三大因素决定行情何时结束
- 发布时间：2014-12-06 11:33:44 来源：滨海时报 责任编辑：罗伯特
本周市场再度迭创新高，成交量也再度放出历史天量。不过，天量的背后是权重股板块对其他板块的挤压，除了权重股之外，其他板块的赚钱效应明显逊色。造成这种局面的主要原因是：A股市场已进入到主升浪周期，强大赚钱示范效应已经吸引着越来越多的后续增量资金，但又由于目前A股市场可以通过融资、股票质押回购等加杠杆的业务模式放大自有资金，所以，进来1000亿元资本，相当于会带来1500亿元甚至更多的买盘力量，这使得A股市场犹如打了鸡血，越涨越亢奋。因此，随着加杠杆效应的显现、赚钱示范效应的扩散，A股已到“人来疯”的程度。
就市场运行逻辑看，本轮沪深两市大盘的上行主要缘于资金面的改善，而指数的连续上涨已在很大程度上反映这一方面的利好。在更宽松的政策出台或资金面进一步改善前，流动性因素对沪深两市的支撑将逐步减弱。 就宏观面看，在实体经济疲软的背景下，股票市场持续走强的可能性不大。11月国内制造业PMI为50.3%，创近7个月来新低。PMI的持续回落较明显地体现了当前国内经济的疲弱状态，表明工业企业生产经营活动持续放缓。虽然实体经济对A股的影响今年下半年以来明显减弱，但依然存在，在实体经济持续低迷的背景下，股市走出连续的独立行情的可能性不大。
近几天，沪指成交量都超过4000亿元，但同时其他板块却形成资金的集体外逃。本周以来，几乎每个交易日都出现了资金外流的局面。很显然，权重股对其他板块挤压已达到极限。同时，两融市场也创8000亿元新高。那么一旦指数回落，在资金杠杆的驱动下，一旦形成调整，将是多米诺骨牌式的连锁反应。
那么如何判断市场行情接近结束呢？首先应关注市场成交量的变化，一旦连续三个交易日缩量，那很可能是市场调整的重要征兆。其次，此时要重点留意重点官方媒体的报道，一旦出现风险提示就需要警醒。第三，关注大盘蓝筹换手率何时提升，这是筹码分散的标志。综合
