结构性产品“抽丝剥茧”
- 发布时间：2014-12-05 05:53:13 来源：经济日报 责任编辑：罗伯特
随着结构性产品发行数量增加，对应的收益结构也逐渐呈现出复杂化趋势，从大类来看，可分为单边收益型结构和区间收益型结构。不同收益结构的结构性产品有较大不同，区间浮动收益型结构最为复杂，而单边固定收益型结构较为简单。
单边收益型结构可分为固定收益型和浮动收益型，而单边固定收益型结构最为简单，设置一个障碍价格和一个观察日价格，若观察日价格≥障碍价格，则到期收益率为A；若观察日价格＜障碍价格，则到期收益率为B。相较于固定收益型，单边浮动收益型结构最大的区别在于，到期收益率由固定收益率和浮动收益率两部分组成，依据不同的产品设计，其浮动收益率的计算所遵循的公式有所不同。
同样，区间收益型结构分为固定收益型和浮动收益型。
区间固定收益型结构设置两个障碍价格，形成一个价格区间，再设置若干个观察日价格，根据观察日价格落在价格区间的不同位置来获得不同的到期收益率。而与单边浮动收益型不同，区间浮动收益型结构的浮动收益率计算所依据的是价格区间，即障碍价格1和障碍价格2。
对于投资者来讲，在购买结构性产品时，务必要认清几个要点。首先是挂钩标的，目前主流的挂钩标的有股票、指数、汇率、利率、价格等，投资者在购买产品前，要了解清楚挂钩标的的性质、数目以及近期的趋势走向。虽然部分产品说明书中会给出挂钩标的的趋势图以帮助判断，但自己也需做足功课。
其次是单边/区间结构。单边结构和区间结构的最大区别在于障碍价格的个数，由于区间结构采用了多个障碍价格，甚至多重价格区间，投资者务必了解清楚价格区间的设置宽度，如果区间宽度过窄，在产品运行期间将有极大可能触发障碍价格，进而导致到期收益率有较大出入。
最后是浮动收益率计算方式，目前大部分涉及浮动收益率的产品都会在其产品说明书中给出“理财收益测算示例”，分别计算在最好情景、较好情景、一般情景、最差情景下的到期收益率。由于该部分往往涉及比较复杂的数学函数，投资者要十分注意，条件允许的话，可绘制简单的到期收益率函数图来加深了解。
- 股票名称 最新价 涨跌幅
