绘图：杨佳

　　12月1日，A股迎来调整。沪指震荡下挫，失守2700点，终结日线七连阳，不过沪市成交量仍破了4000亿。从历史经验来看，沪指每次底部反弹达到30%左右或者到达整数关口附近，就会有一次较大幅度的波动；而A股上周成交突破7000亿的新高，也说明了市场分歧达到了新高，如果后期成交量不能持续放大，那么获利回吐的压力将令市场迎来一定幅度的调整。

　　盘面

　　白酒板块成盘中热点

　　1日沪深两市双双高开，盘中出现剧烈震荡，早盘一度冲高突破2700点，震荡走势在午盘迎来一波跳水行情，沪指几度翻绿，而深成指走势强于沪指。创业板则在上周五创出新高之后，也在周一迎来大幅调整。

　　截至收盘，沪指报2680.16点，跌幅0.1%，成交4011亿元；创业板指数报1552.31点，下跌1.18%，成交497.1亿元。而深成指则逆势上涨1.04%，报9095.76点，成交2897亿元。

　　从当日盘面上来看，表现最为优异的当属白酒板块，古井贡酒、山西汾酒等个股均强势封涨停，整个板块呈现普涨行情。由于油价的连续暴跌，近期机场航运板块强势逆势，继11月28日大涨后，中国航空、南方航空等四大航空股再度涨停。

　　11月来暴涨的券商、银行股表现则有些疲软。早盘在券商和银行板块的带动下，股指表现强势，但之后券商、银行板块纷纷回落，大盘亦随之下跌。不过截至收盘，券商板块仍上涨1.49%，银行板则下跌0.29%。

　　随着券商、银行等权重板块的回调，周一煤炭、钢铁的表现有望接过上涨大旗。中煤能源、陕西黑猫均在盘中有涨停表现，受双重利好刺激的四川圣达更是连续上演两连板。除此之外，公路铁路运输、互联网金融等板块均有不错表现。个股方面，有海南航空、中粮地产、东方航空、恒天海龙等近50只个股涨停。

　　对于股指7连阳后回调，万联证券分析师古振华在接受记者采访时分析指出，央行下半年以来，通过定向宽松向市场注入大量流动性，启动降息及数次下调回购利率，但实体未有显著改善。由于无风险利率下行，市场憧憬政策宽松，个人投资者入市热情被点燃，大盘不断创新高，成交也放天量，投资者通过融资融券也大幅提升了杠杆。

　　“7月下旬以来，沪指涨幅已超过30%，历史上看，沪指每次底部反弹达到30%左右或者到达整数关口附近，就会有一次较大幅度的波动。”古振华指出，由于交易所是单边计算成交量，既有人买7000亿元，也有人卖7000亿元，卖者往往比买者精明，A股成交突破7000亿的新高，也说明了市场分歧达到了新高，如果后期成交量不能持续放大，那么获利回吐的压力将令市场迎来一定幅度的调整。

　　建议

　　关注小盘股补涨机会

　　对于后市预测，市场人士认为，沪指短线面临技术性调整压力，但中线上涨空间已经打开，短线调整后大盘仍将继续反弹，但在2700点关口附近将可能反复震荡；预计股指上方的阻力位会在2730点，支撑位则在2670点。

　　事实上，随着前期大盘蓝筹股经过了一波大幅拉升，如券商、保险、银行等短期都存在获利盘抛压。在此背景下，权重蓝筹股回调将对股指的持续走高构成拖累。不过，如果后期一旦继续冲高回落，还将对股指持续形成上涨压力。因此建议投资者暂时多看少动，也不宜满仓操作。

　　不过，总体而言，目前市场消息面整体上继续保持多头趋势，没有系统性风险。并且在年底稳增长的需求之下，定向宽松的货币政策继续释放出充足的流动性，将继续发威。所以，短期的震荡依旧是属于纯技术性的修正性行情，也就意味着调整空间较为有限，不会改变整体的牛市格局。

　　也有观点认为，目前到农历春节或仍是最好的投资时机。“预计沪深300指数可能在农历春节前就突破3000点，较目前仍有8%上行空间。”业内人士指出，除了增量资金不断入市之外，明年1月前资金面将会维持宽裕，有利于指数继续上涨。

　　此外，还有诸多利好因素有望助推市场热情。业内人士分析，新进入的亿万级账户，是决定未来行情的主力。“目前从地产、商品、信托市场转移出来的资金入市迹象十分明显。它们尤其青睐中等市值的地方国有企业标的；同时，流动性最大的上行风险来自银行对二级市场投资者的配资；此外，券商新一轮融资结束后，个人投资者更加积极借助杠杆进入市场。”据业内人士预测，保守估计未来3个月将有1.34万亿新增资金入市。

　　因此，在后市操作上，该人士也建议投资者，对于前期涨幅过高的权重蓝筹股，如银行、券商、保险等可以适当进行分批获利平仓，开始关注受益政策主导的小盘股的补涨机会。(记者 郭家轩)