在一波连续7天的强势拉升下，11月A股完美收官。沪指单月上涨10.85%，两市合计近9万亿元的成交。如此的盛况之下，再去探讨牛市是否来临似乎已经没有意义。行情呼啸而至，不少投资者在如虹的涨势面前却有些不知所措：“大盘是不是该调整了。”“券商股涨太多了。”时移世易，在已经开始的行情中，调整战术显得至关重要。只有顺势而为，方能在投资路程中取胜。

　　牛市格局初现

　　胜利果实可先收割一次

　　沪港通通车之前，关于牛市是否来临还是市场热议的话题。但当股指站上2500点，又一骑绝尘站上2600点后，关于牛市的讨论早已被湮没。11月的大涨之后，牛市格局已经初现。在本周的交易之后，12月股市就将启程，行情又将如何演绎无疑备受关注。

　　11月成交9万亿 牛市格局奠定

　　在沪港通的铺垫下，11月股指放量大涨，整体呈现阶梯式上升态势。上半月表现相对稳健，下半月则呈现出45度角放量拉升态势。尤其是在沪港通开通、稳增长政策加码、央行时隔两年半后重启降息以及证监会表态年底不会集中发行新股等利好因素叠加效应下，市场催生出一波凌厉攻势。

　　统计显示，本月上证指数大涨10.85%，两市合计更是创出近9万亿元的天量。强势的上涨背后，投资者已在行动。来自中登公司的最新周报显示，上周（11月17日至21日）新增A股、B股股票账户数合计为23.41万户，已经连续第6周突破20万户，入市意愿之强烈历史上罕有。记者也从多个券商营业部获悉，目前“新”投资者入市颇为积极，其中包括“85后”、“90后”。乐观的市场情绪仍在蔓延。对于市场格局，牛市已至已成共识。11月26日，国泰君安首席经济学家林采宜在2015年投资策略研讨会上表示，股市已经站在长周期的牛头上，投资者应该抛掉多余的房子买入股票。“降低黄金和储蓄存款类资产配置比例，降低房地产类的资产品种配置比例，卖掉房子买股票，这就是我们的建议。”

　　12月或巨震 可先兑现胜利果实

　　11月的大涨之中，市场全面呈现出活跃的态势，积极入市的投资者也赚得盆满钵满。不过，从走势上看市场已经连续7个月上涨。在此之下，即将开始的12月将如何演绎备受关注。

　　对于12月的走势，机构继续看好。广州万隆认为，首先，年末中央将会召开多项重磅会议，对工作进行总结与部署。从这两年政策的方向来看，改革无疑是工作的重点。一直延续的改革政策预期又将得到提升。其次，有媒体统计，央行多年以来实施降息很少出现过只降一次的情况，12月中货币继续宽松可期，不排除继续降息降准的可能。在这样的背景下，宽松的货币政策与股指高涨的赚钱效益还将继续吸引资金入市，而改革的利好政策将为多方找到炒作的题材方向，两者相互配合推高股指。不过投资者也应该看到，部分个股近期出现了大幅甚至是翻倍的上涨，短线确实是存在调整需求，不宜继续盲目追高，若12月初仍快速拉升，则可先收割一次胜利果实。

　　抛弃熊市思维

　　熟记牛市三大法则

　　本月沪指大涨260多点，涨幅超10%。有人赚得盆满钵满，有人却只赚指数不赚钱。究其原因，除了市场存在“二八显现”的特征之外，投资者投资策略的选择也是造成收益上巨大差异的重要因素。那些依旧怀着熊市思维的投资者，被市场连续的上涨所吓住；而按照牛市思维出击的投资者，却在市场中屡屡抓到牛股。分析师对此表示，牛市特征已经具备，应该按照牛市思维武装自己，投资股市。在此，我们总结了牛市的三大定律。

　　牛不言顶 恐高症需克服

　　近期大盘表现超强，短短一个多月就大涨了10%，但一些投资者在其间的收益却很不理想，不仅跑输了指数，更是远远低于自己的心理预期。那么原因何在？

　　近期没赚钱的投资者，最主要是犯了牛市恐高症。在连续多年的熊市里，市场曾经多次上演反弹。但大多数时候，行情都是昙花一现，而每每追进股市的投资者，也落得个继续被套的下场。但当牛市真的来了之后，这些投资者反而瞻前顾后了，总是担心行情短期将见顶回落，于是该真正赚钱的时候，却只是轻仓应对，如此炒股怎么能赢，略有收益就迅速兑现。卖出之后，股票却继续上涨，想追进去，却发现股价已经高高在上。那么，投资者应该如何操作呢？在明确牛市操作之前，不妨回顾牛市行情是如何演绎的。以上轮牛市为例，自2005年底牛市格局确立以来，上升之时的牛市升浪会源源不断，所有调整的平台都将被突破，市场的资金也源源不断。那些畏高的投资者，先是被甩下车，最后又成为追高接盘者。

　　事实上，“牛市不言顶”是牛市最大的特征。当市场的趋势形成后，投资者不要整天去猜测顶在哪里，阻力在哪里，股市的顶和底都不是一天能形成的。努力删除“一朝被蛇咬，十年怕井绳”的思维惯性。你要做的只是“顺势”，捂好你的股票。

　　强者恒强 选股要选龙头股

　　除了牛市恐高症，没赚钱的投资者在选股方面也有问题。在熊市途中，市场没有趋势性的机会，大部分的机会来自小盘个股。但在牛市格局里，不仅小盘股会上涨，大盘股也会起舞。本周，市场涨幅最好的就是大盘蓝筹。而依旧坚守小盘的投资者，却没有赚到钱。此外，还有的投资者想买大盘股，但一看股价已经上涨，就不敢再追。

　　在多年的熊市里，追高的投资者往往损失惨重，投资者也习惯了买低价滞涨的股票。从历次牛市的演绎来看，“强者恒强”是市场的主要法则。在上轮牛市当中，领涨的券商、有色金属等板块一路上涨，成为了百元股的大本营。牛市里，如果死抱着“涨不动”的股票，或是死抱着“低档股”、“弱势股”，那我们就会不断错过这难得一见的“强者恒强”年代。此外，牛市中赚不到钱的原因还有频繁换股追涨杀跌，对于处在主升浪的股票一定要有耐心拿得住股票，最后才能赚到大钱。即便是手中的股票长期盘整，一旦启动时就是主升浪到来时，因此投资者要改变过去的熊市思维。拿住强势股做大波段。

　　缓涨急跌 牛市也有风险

　　牛市不言顶，强者恒强是牛市的法则，但牛市也并非一直上涨没有风险。事实上，在牛市里股市也有风险，甚至一时不慎就会打乱整个操作的节奏。尤其是在当前市场创新产品日益增多的背景下，投资者更需警惕牛市当中的风险。

　　回顾上轮牛市，上证指数曾经多次出现过单日暴跌的情况。例如，2007年1月，上证指数单日暴跌近5%，2月27日，上证指数单日暴跌近9%；6月，市场更是一度遭遇“六月飞雪”，上证指数5个交易日跌去1000点。当单日暴跌之时，不少投资者会以为是市场已经见顶，但随后股指又缓步上行。其背后是市场的强势洗盘，机构在大跌之中顺势吸筹。随着行情不断向前发展，缓涨急跌的情况在未来将成为常态，大家要适应它。当大跌出现之时，不要过于恐惧，同时每当大盘出现过于猛烈的连续拉升之时，也需要警惕暴跌的出现。尤其是对于参与了融资融券的投资者而言，若是股票出现“5·30”式的连续暴跌，甚至有爆仓的风险。

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　　什么是牛市市场特征有哪些？

　　所谓“牛市”，也称多头市场，指市场行情普遍看涨，延续时间较长的大升市。所谓“熊市”，也称空头市场，指行情普遍看淡，延续时间相对较长的大跌市。道·琼斯根据美国股市的经验数据，总结出牛市和熊市的不同市场特征，认为牛市和熊市可以各自分为三个不同期间。

　　牛市第一期。与熊市第三期的一部分重合，往往是在市场最悲观的情况下出现的。大部分投资者对市场心灰意冷，即使市场出现好消息也无动于衷，很多人开始不计成本地抛出所有的股票。有远见的投资者则通过对各类经济指标和形势的分析，预期市场情况即将发生变化，开始逐步选择优质股买人。市场成交逐渐出现微量回升，经过一段时间后，许多股票已从盲目抛售者手中流到理性投资者手中。市场在回升过程中偶有回落，但每一次回落的低点都比上一次高，于是吸引新的投资人入市，整个市场交投开始活跃。这时候，上市公司的经营状况和公司业绩开始好转，盈利增加引起投资者的注意，进一步刺激人们入市的兴趣。

　　牛市第二期。这时市况虽然明显好转，但熊市的惨跌使投资者心有余悸。市场出现一种非升非跌的僵持局面，但总的来说大市基调良好，股价力图上升。这段时间可维持数月甚至超过一年，主要视上次熊市造成的心理打击的严重程度而定。

　　牛市第三期。经过一段时间的徘徊后，股市成交量不断增加，越来越多的投资人进入市场。大市的每次回落不但不会使投资人退出市场，反而吸引更多的投资人加入。市场情绪高涨，充满乐观气氛。此外，公司利好的新闻也不断传出，例如盈利倍增、收购合并等。上市公司也趁机大举集资，或送红股或将股票拆细，以吸引中小投资者。在这一阶段的末期，市场投机气氛极浓，即使出现坏消息也会被作为投机热点炒作，变为利好消息。垃圾股、冷门股股价均大幅度上涨，而一些稳健的优质股则反而被漠视。同时，炒股热浪席卷社会各个角落，各行各业、男女老幼均加入了炒股大军。当这种情况达到某个极点时，市场就会出现转折。

　　搭乘牛市动车

　　大小盘股携手共舞

　　牛市意味着市场的整体上行，但在不同阶段，市场的领军板块却不一样。牛市初期，大盘股往往是率先启动的板块。大盘股的启动，不仅能够迅速带动指数的上行，同时也由于其众多的股东人数，能够带来显著的赚钱效应。但与此同时，有故事的题材股也能迅速引发资金的追捧，连续涨停的个股成为市场的风向标。

　　热点会轮动

　　大盘股不再是瘟兔

　　对照过去数年熊市，以中石油、中石化为典型的两桶油和以银行股为典型的大型金融股，屡屡成为熊市的市值杀手。长年的低迷表现，让投资者对蓝筹股心有余悸。但在牛市行情当中，大盘股却是市场启动的先锋。

　　从牛市的演绎来看，无论是美股等传统市场，还是A股等新兴市场，决定股指牛熊最根本因素是大型蓝筹股的表现。2008年之后，美股能够在经济危机的背景下逆创牛市新高，核心因素是以埃克森美孚为典型的能源股，以富国银行为典型的金融股，以及以苹果为典型的新经济概念股这三驾蓝筹股马车的拉动，在这其中埃克森美孚又是蓝筹中的蓝筹股。因为埃克森美孚无论美股牛熊，其走势始终保持着大涨小回的态势，总能够以美股市值第一的龙头地位力挽美股熊市狂澜于不倒，可谓美股的脊梁。而在A股，2006年牛市初期，率先启动的也是中国银行、中国石化等当时的超级大盘股。2006年11月，中国石化单月涨幅超过30%，中国银行在当年12月的涨幅更是达到了惊人的65%。相比当时中国银行的涨幅，本月银行股的表现可谓“小巫见大巫”。

　　而从行业上看，券商是一个权重板块，券商股的崛起会加重现在行情的上涨趋势，这样就更有利于形成牛市氛围，牛市氛围中肯定买券商股是没错的，因此券商股上涨的逻辑也是合情合理的。牛市对于险资的增值大有好处，保险公司投资的收益会有比较好的预期，所以保险股上涨也是遵循这样一个逻辑。

　　牛市讲故事

　　小盘股也涨得快

　　股市是个讲故事的地方。无论是牛市还是熊市，有故事的股票总是容易吸引市场的眼球。尤其是在牛市里，大牛市一定有故事。在热火朝天的牛市气氛里，上市公司也往往利好频出，小盘股更是股价伴随故事而大涨。

　　伴随着牛市的推进，市场对于股价上涨的预期已经非常高。在这样的背景下，低估值、业绩优异早已经满足不了人们的胃口。原先那些绩优股都是一些大规模的公司，业绩增长本来就是有限的，不可能一夜之间改变什么。而那时人们需要的就是一夜之间的暴富，此时那些资产重组或者转型高科技资产的公司开始增加。不过，相比上一轮牛市。本轮牛市讲述的故事更多、更大。业内人士指出，在全面深化改革的背景下，关于混合制经济的故事，关于国有企业改制的故事，关于改革红利释放生产力大跃进的故事，足以为市场带来更多的机会。本报记者 刘泰山