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14万亿银行理财高收益难以为继50万亿居民储蓄再配置起步

  • 发布时间:2014-11-26 14:29:17  来源:拉萨晚报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  新华社新媒体专电(记者吴黎华)一场规模庞大、旷日持久的中国居民家庭资产再配置刚刚开始。不过,和过去不同,在A股市场一洗熊市的大背景下,这场大规模的资产再配置将可能更多流向债券市场和股票市场,给市场打上了一剂“强心针”。

  相对于市场的短期波动,在业内人士看来,此次央行降息带来的一系列影响才刚刚显现。其中尤其值得重视的是,不对称降息带来的市场实际无风险利率中枢的下移,将使得中国居民资产配置中重要的一块—— —银行理财产品的收益出现下滑,而这将带来一系列巨大的影响。

  来自银监会的数据显示,截至2014年5月末,全国400多家银行业金融机构共存续理财产品50918款,理财资金账面余额13.97万亿元。

  业内人士分析,一方面,不对称降息带来的资金成本提高将迫使银行理财产品提升风险偏好,更多地投向权益类市场;另一方面,银行理财产品收益率的下滑将可能使得部分居民将资产更多地直接配置到固定收益类产品甚至股票市场上。无论哪一种,都意味着,规模庞大的银行理财产品资产将更多地向证券市场(包括固定收益市场和股票市场)进行前所未有的转移,从而实现中国居民的资产再配置。

  冲击海通证券姜超团队最新发布的宏观周报显示,贷款利率的下降除了降低企业融资成本之外,还将大幅降低信托等非标资产收益率。报告称,由于银行理财收益率平均在5左右,远高于3左右的存款利率,意味着银行理财对居民存款的取代仍将持续。目前居民储蓄总规模约在50万亿,假定有一半左右被理财取代,则未来几年新增理财规模在20万亿以上。按照35配置非标、60配置债券、5配置股票的比例,20万亿新增理财就会带来12万亿新增债券投资需求、1万亿新增股票投资需求。而当前每年净新增债券发行仅在5万亿左右,股票发行不到5000亿。远远不能满足银行理财未来的投资需求。

  英大证券研究所所长李大霄对记者表示,银行理财产品收益率的下调,凸显了蓝筹股吸引力的提升。资金都是追求更高收益率的品种。随着降息的到来,银行理财产品收益率的下行是必然的,这部分资金将有望进入股票市场。

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