十年前，随着“最后一个强庄”德隆系轰然倒塌，加上股权分置改革带来的股票全流通，市场一度作出“中国股市将告别庄股时代”的乐观判断。十年过去，中国股市的制度进步不言而喻，法治也在不断加强，然而操纵行为却如影随形，从未离开。今年以来，伴随着市场人气回升，股市操纵再度凸显，“庄股”身影频繁闪现，严重危害股市健康。

　　若隐若现的“操纵之手”

　　6月13日，星期五，在公开信息没有任何利好的情况下，股价徘徊多日的“上海新梅”突然涨停，而当天该股票所在的沪市股指仅上涨0.93%。

　　“巧合”的是，一篇专访稿件在随后的第二个交易日被广泛转载。其中，正与“上海新梅”实际控制人进行股权争斗的大股东之一——上海开南相关负责人详细阐述了拟对上海新梅进行“资产重组”和转型的规划蓝图。

　　在6月13日、16日、17日三个连续交易日中，上海新梅持续暴涨，涨幅累计达20%。与此同时，股票换手率从平时的1%左右蹿升到16日的13.24%和17日的9.73%，一些证券营业部出现大额集中交易。

　　“是否有某些力量在主导股价的上涨？先低位进货，然后通过各种方式透出重组等消息，吸引散户跟进，再高位出货，这已经成为当今A股一个典型的操纵手法。”中央财经大学教授鲁桂华说。

　　实际上，早在去年七八月份，上海新梅就曾显示出被操纵的痕迹。记者获得的一份资料显示，由上海某集团实际控制的6家公司分别买入、卖出、再买入上海新梅股票。在这样的操作下，上海新梅股价从2013年7月1日收盘价的3.88元连续上涨到8月30日的5.56元，涨幅达43%。

　　在随后的2013年11月6日至21日，法定代表人一致的上海两家公司，一家不断减持，一家同步增持，在双方进行股票交易的大部分交易日中，减持股份数和增持股份数基本相当。

　　“作为两家关联企业，这两家公司的上述行为涉嫌在实际控制的账户之间对敲、对倒股票，操纵上市公司股票价格。”北京问天律师事务所律师张远忠说。

　　在今年的A股市场，类似“上海新梅”的股价异动屡见不鲜。

　　7月24日，一则所属公司项目区域内“初步勘查页岩气储量2000亿立方米”的重磅利好，让股价趴在两块三左右长达月余的“永泰能源”犹如火箭般上升。从7月23日收盘的2.74元到8月18日的5.62元，16个交易日股价翻番。

　　在各类有“操纵”“炒作”嫌疑的股票

　　中，“小”成为一个共同点，也是被操纵者看中的主要原因。

　　根据深圳紫金港投资管理有限公司首席研究员陈绍霞的统计，截至今年9月30日，A股市场股价涨幅前十的股票中，4家为创业板、1家为中小板、5家为主板股票。

　　“这些股票有4家今年中期业绩亏损，市值小是其共同特征，今年年初总市值都在100亿元以下，其中8家公司年初总市值小于50亿元。”陈绍霞说。

　　分析显示，这些股票大多有重组、并购或高送转题材，表明小盘股的大幅上涨，并不都是基于其盈利能力和成长性，更多是基于各种概念、题材的炒作，其暴涨和高估值，不排除是机构坐庄、操纵股价的结果。

　　坐庄操纵可分三类

　　记者盘点今年以来的股市发现，股价离奇的股票并不在少数，各种概念股、新题材、新玩法俯拾即是。

　　这些毫无基本面支撑的股票，动辄连续涨停，背后的操纵者可谓“翻手为云、覆手为雨”。那么，究竟是谁有这么大的能量？他们依靠的又是什么？

　　“股权分置改革之前，横行市场的庄家大都是几个资金实力雄厚的机构或个人，现在操纵者的组成更加分散而复杂，可能是上市公司、机构或者大户，是一种新型的‘信息操纵’。”鲁桂华说。

　　一位有着近20年资本市场从业经历的人士告诉记者，十年前的庄股，可简单概括为蛮庄，单独或联合坐庄的机构相对大但数量少。最常见的“坐庄”手法，是利用资金优势控制有限的流通股市场价格，一些股票的控盘比例甚至高达70%。

　　如今，在监管层对拖拉机账户、对敲等行为严厉打击下，坐庄的技术含量更高，形式也更隐蔽。“近些年的庄股，可以称之为‘阴庄’，联合坐庄的机构相对小但数量多，参与人数众多且分散，以‘信息操纵’为主。”上述资本市场人士说。

　　记者调查发现，当前在市场较为常见的坐庄操纵大致可分为三大类型。

　　——内外勾结型。“拥有大量低成本股票的部分上市公司股东与有实力的投

　　机者形成利益同盟，上市公司运作炒作题材或利好，投机者负责借题材操纵股票价格，配合上市公司股东减持，吸引中小散户入场。”英大证券研究所所长李大霄说。

　　他认为，近一年来火热的并购重组很多看似是向新兴产业转型，或美其名曰“产业链整合”，但很多难以带来协同效应，主要就是为了制造炒作题材，引发股民对其股票的追捧。这其中，一些上市公司扮演了合谋的角色。

　　——投资者主导型。一些“盘子小、机构少”的股票往往成为此类操纵的目标。

　　“股吧、网站、微信等新媒体群，都可能成为操纵者合作的对象，他们通过多种渠道诱导股民投资事先埋伏好、并已出现快速上涨行情的股票，待受骗股民入市时逢高派发。”李大霄说，这一现象较突出，也较易界定。此类操纵中，往往不乏私募机构和大户的身影。

　　——上市公司主导型。一些上市公司为了“大股东脱困”散布虚假信息，有意识地公布利好、回避风险披露，或通过“改名”等噱头，吸引散户，拉抬股价，最终解决大股东的资金难题或直接套现。

　　“可以说，现在股市的庄家，有点‘潜伏’的意思。”有着20年左右股票投资历史的陈绍霞说。

　　A股进入

　　“新庄股时代

　　”？

　　“庄股”身影，像幽灵一样在A股市场上空游荡。操纵股价，正在成为这个市场上“财富再分配”的重要方式。

　　“一个直观的表现是：市值大小几乎成为当前市场影响股价涨跌的决定性因素，而概念、题材不过是机构操纵、拉升股价、吸引散户跟风的道具而已。”陈绍霞甚至做出“A股已经重回‘庄股’时代”的判断。

　　一位上海私募界人士更直指，当前的A股市场是“大魔小魔共舞的名副其实的‘新庄股时代’”。

　　“‘庄股时代’从来就没有结束过。”北京聚锐投资管理中心总裁张向阳说，和股权分置改革之前的庄股时代相比，现在的股价操纵、坐庄，本质上没有区别，只是当年可以明目张胆，现在更加隐晦，操作技术和手段有所提高。

　　“如果抓得严一些、监管力度强一些、执行力度大一些，加上大盘环境不好，他们会显得相对‘老实’。不过，一旦有环境并出现机会，立刻就会死灰复燃。”张向阳说。

　　也有人对此并不认同。华鑫证券投资总监仇彦英说：“不应该看到股价上涨突出就理解为‘庄股’或者股价操纵，毕竟在成熟的欧美市场几乎每个交易日都有股价翻倍、甚至更大涨幅的股票出现。”

　　实际上，A股市场的坐庄操纵行为，不仅导致市场配置资源功能的扭曲，而且最终危害的正是中小投资者的利益，是市场的“三公”——公平、公正、公开。

　　“由于信息不对称、资源不对称，在证券市场这个食物链上有高端和低端，有虎豹豺狼和小绵羊，而散户无疑正处于食物链的低端。通过‘操纵’，庄家的坐庄收益成为散户的投资损失，财富从散户转移到庄家。”鲁桂华说。据新华社电