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沪港股市要有个磨合过程

  • 发布时间:2014-11-21 15:32:28  来源:新民晚报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  如果将沪港通当作短线炒一把的行情那就看行情看得太短视了。实际上,这把多头行情,上证指数跃上去年和前年的高点,并且跃上2500点,其主要的推手就是沪港通将要开通的题材,等到正式开通,利好兑现,行情调整很正常,而且现在调整的范围没有超过合理的范围。

  沪港通开出短短几天,已经看出市场对硬件准备很充分,但对软件,比如说规则差异、汇率风险、操作习惯等准备不足。最典型的是开通首日,市场盛传由于汇率影响,买入就亏6%,这种菜鸟般的传言竟然传得很厉害。这本来应该是个常识,人民币兑港元的汇率时时刻刻在波动的,任何到银行换汇都有一个买入价和卖出价,而这两个价格也是波动的。你只要做一个买入股票的操作,都要冻结资金,你申报买入时的汇率与清算时的汇率不会是一样的,你不能将不同时点的汇率来比较,汇率有风险,但没有一天之内6%那么高的差价风险。所以在沪港通的开通上投资者教育还没有跟上。

  上海股市与香港股市的差异,沪港股市没通之时,大家还没啥感觉,现在一通,差异就显现出来了,这种差异是多方面的,比如说:行情显示A股红涨绿跌,港股相反;A股一天交易4小时,港股交易5个半小时;两市节日休市不一;A股股票交收T+1,资金却是T+0,而港股股票T+0,而资金却是T+2;两市的交易成本不一样;港股没有涨跌停板……至于汇率,两市的投资者面临的状态也不一样,香港已经取消了居民兑换人民币的限额,可以直接以人民币买A股,未来抛出股票后也可以持有人民币,而A股投资者要买港股,以人民币申报,成交了以商业银行的卖出价结汇,港股抛出后,又以商业银行的买入价将港币结汇成人民币,如此等等,两市差异还有许多。

  这种差异就是现状,无所谓谁优谁劣,主要还是市场适应的问题,只有相比较才会显现出各自的优势,原来大家各做各的,投资者对自己的市场习以为常,现在一打通就要有很长时间来适应。

  沪港通开通首日热闹一番,沪股通130亿元额度一天用完,但接下来每日递减,以本周三为例,沪股通只用掉20%,而港股通更可怜,只用掉2.4%。这个数据说明这种磨合需要一段时间。

  有个问题值得关注,尽管港股的国际化程度比较高,但现在港股的交投量已经属于小市场了。以本周三为例,当日港股成交651亿港元,折合成人民币为520亿元。而当日沪市成交1670亿元,港股只有沪市的31%。一天进军沪市130亿元并不难,难的是天天130亿元,这样的一个小市场,可能吗?

  沪港通利在长远,短线的影响基本结束了。当下影响市场的还是IPO,近在眼前的是下周发行11个新股,中长线影响的因素是,来自于国务院层面的部署已经展开,股票发行注册制的步伐将要加快,取消股票发行的持续盈利条件,降低小微和创新型企业上市门槛,这些举措明白无误地告诉大家,股票发行的龙头将要大开,市场的供求关系将会重新平衡,这对市场将产生最实质性的影响。应健中

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