记者 舒元臻

　　今年以来，新股、次新股和重组股，此三类“神股”基本上霸占着涨停榜，也让“你方唱罢我登场”的热闹场面成为了A股的一道独特风景线。细心的投资者可能注意到，今年以来A股上市公司停牌重组的似乎比往年更多，公司股票受益于重组，股价也是噌噌往上飙。与此同时，重组似乎也出现了习惯性“流产”的迹象，其中以影视并购类重组尤为严重。值得注意的是，在重组宣告失败的上市公司中，也不乏湘股的身影。有投顾机构人士分析认为，近几年随着国内经济放缓，很多公司都谋求转型，而利润高、市场热点行业往往成为了转型方向的首选。

　　重组惊现习惯性“流产”

　　由于之前IPO的一度停摆，导致了很多公司想方设法借道重组以谋求上市，因此掀起了一波重组热潮，并且延续到了今年。根据权威数据统计显示，今年上半年上市公司发生并购案例2007起，涉及交易金额1.27万亿元，已经相当于去年全年并购重组交易涉及总金额。当然，随着案例的增多，重组失败的公司也多了起来，上半年达47家之多。

　　值得注意的是，影视类重组既是今年的亮点，也成为重组“流产”的重灾区。记者查阅资料了解到，截至上月底，有关影视公司的并购案高达63起，涉及资金550亿元。有意思的是，其中有60%的公司是跨界并购，做餐饮的、做建筑的各行各业都有，可谓五花八门。不过在繁华背后，往往隐藏着诸多无奈，近段时间以来影视类重组案例屡屡被否，不但没有瞬间华丽转身，反而倒在了发财路上。

　　影视重组纠葛堪比电视剧

　　细数今年的影视类重组案例，可谓剧情跌宕起伏，不亚于热播电视剧。今年年初，北京旅游称出资1.5亿元收购北京光景瑞星100%股权；接着禾盛新材拟以2.2亿元参股金英马影视；之后，餐饮龙头湘鄂情（现中科云网）宣布，将以2.85亿元收购笛女影视传媒有限公司51%股权；随后，湘股熊猫烟花拟以9.17元/股的价格发行约6000万股，收购影视企业华海时代100%股权，交易总价为5.5亿元等。在一大批上市公司丢出影视重组预案后，二级市场上暴涨的个股也开始应运而生。一些持股的明星股东们，也成为了人们茶余饭后谈论“暴富”成功人士的焦点话题。

　　不过，随着市场的变化，剧情也开始出现反转。泰亚股份因“交易细节未谈拢”，并购欢瑞世纪就此搁浅；禾盛新材也因金英马影视债务方面的原因而放弃重组，此后，熊猫烟花、湘鄂情等也以各种理由放弃了重组计划而转投其他。最惨的莫过于中南重工收购大唐辉煌，在已“过会”的情况下还重组暂停。不过，正是由于公司有重组预期，熊猫烟花等股价也在二级市场“飙高音”。

　　近四成湘股跟风“重组”

　　事实上，在重组风行的背景下，湘股也热热闹闹地参与了一把。70余只湘股中今年至少有近四成个股传出重组预期，或是正在重组，或正处于停牌状态，或已重组成功，当然也不乏重组已经“流产”的公司。

　　今年3月初，熊猫烟花公布重组预案，拟以9.17元/股的价格发行约6000万股，收购华海时代100%股权，溢价率超800%。股票复牌连续涨停，5个交易日飙涨超过60%。可惜的是，这场持续数月的并购案无奈被终止。与熊猫烟花类似的还有红宇新材、华天酒店、天一科技、九芝堂、千山药机等公司，在称谋划重大事项停牌数月后，最后告诉股民们终止重组计划的消息。当然，也不乏天舟文化成功收购了神奇时代，助力业绩暴增，步步高收购南城百货获批、方正证券并购民族证券获准等好消息。

　　股民介入宜中长线考虑

　　不过，前期如此火热的影视并购为何会降温，上市公司对重组的需求为何又是如此强烈呢？“有些行业或者公司，在上市初期可能处于景气阶段或者业绩好的阶段，但是随着时间推移，这些优势可能会消退，转型是必然的，至于转型的方向，当然是往利润高的方面发展，利润高的行业往往也是市场热点。”本地投顾机构一分析师认为，近几年国内经济放缓，很多公司都谋求转型，比如房地产公司在前几年频频涉矿，以及近年来影视公司借壳上市，均是比较典型的例子。

　　而对于重组屡屡搁浅，上述分析师指出，一方面可能是与预期出现偏差，比如公司释放购买某项资产的并购意向，对于市场的影响较大，必然引起市场股价振荡，停牌是公司对股东们负责的行为。不过，一旦预期出现变化，或者通过调查后发现跟预期不一样，当然要停止筹划。另一方面，重组的事项需要经过一段时间的筹划，所处行业情形发生变化，如果继续重组，可能得不偿失，对业绩影响可能负面，那么停止筹划也是必然的。当然，也不排除某些个股借概念炒作。因此，投资者对于公司重组事项要从中长线角度考虑，短线追涨可能陷入主力的陷阱中，或者买在高位。还不如等事态明朗化，业绩预期良好介入，中长期持有。

　　部分涉及重组湘股情况表

　　处于停牌状态时代新材尔康制药大康牧业天润控股物产中拓

　　重组获批或成功天舟文化步步高方正证券

　　终止或暂停重组熊猫烟花红宇新材华天酒店辰州矿业天一科技九芝堂千山药机

　　正在重组华银电力天桥起重楚天科技