董登新：南冷北热主要因为香港投资者偏好大市值股
- 发布时间：2014-11-18 11:08:00 来源：中国广播网 责任编辑：罗伯特
央广网北京11月18日消息 据经济之声《交易实况》报道，昨天是沪港通第一天，从交易情况看，北热南冷，事实情况是这样吗？武汉科技大学金融证券研究所所长董登新，一同探讨。
董登新：昨天的沪股通额度在比较少的时间全都用完，但是港股通的额度相对用的比较少，出现所谓的北热和南冷主要有两个原因，其中最重要的原因就是沪港通开放的标的主要是大市值股或者叫做大盘蓝筹股，香港投资者比较偏好，因为他们主要以机构投资者为主体。而内地的像银行为代表的大盘蓝筹股，它的平均市盈率在5-8倍，16家上市银行的平均市盈率只有5倍，对于吸引香港投资者也是有很大帮助的。而内地的投资者对于大市值股的兴趣就比较淡，因为我们是散户市，散户对小股和其他股更感兴趣。另外一个原因，目前的港股，是处于历史高位上，而内地市场牛市刚刚启动，相对低位，香港投资者进入A股市场愿望比较强烈。
经济之声：也有分析，说与交易制度有关，因为港股是T+0。
董登新：如果按照T+O的观点来看，对当天的交易量可能会有一定的影响，但是对额度的本身不会有影响，额度不是说禁用了一定把它收回，投资不等于T+0的超短性的投资，所以以额度来计算更准确。在一段时间里边，北热南冷这样一个趋势可能会有所延续，内地散户，对于香港市场非常缺乏了解，还有待进一步熟悉这个市场。
经济之声：昨天从成交来看，基本上沪股通成交的60%以上在集合竞价阶段就完成了，目前从南向北进的这些资金，是否大部分都是机构所为？
董登新：香港投资者的构成比较复杂，有来自香港本土的，有世界各地国际投资者，但总体来讲，机构投资者占多数。
经济之声：他这些资金进入A股之后，资金构成能产生一些量变到质变的过程吗？
董登新：沪港通是双边的业务开放，额度的控制非常严格，所以3000亿相将近30万亿的市值是毛毛雨，但是它确实出了一种新的投资理念或者估值标准，这对内地市场的投资人有洗礼作用。
经济之声：一天是130，10天是1300，30天呢？
董登新：这个额度是循环使用的，3000亿总额度不能突破，将来可能会有结构性的调整。香港机构者的投资可能相对长线，相对偏向价值投资。
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