■市场分析

　　国家统计局10日发布的数据显示，10月份，全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨1.6％，涨幅与上月相同，继续徘徊在“1”时代。

　　在9月份CPI同比涨幅创出年内新低之后，认为“中国经济出现通缩”的观点就被抛出。对此，国家统计局城市司司长程学斌认为，去年同期基数较高是9月份CPI涨幅回落的主要原因，环比看CPI仍呈温和上涨之势。

　　翘尾因素回落仍在影响当前物价指数。交通银行金融研究中心发布的报告指出，考虑到今年四季度翘尾因素都在低位，影响CPI同比涨幅的关键要看新涨价因素的波动。

　　据测算，在10月份1.6％的居民消费价格总水平同比涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约为0.3个百分点，新涨价因素约为1.3个百分点。

　　10月份构成CPI的八大类商品和服务价格“六升两降”，其中食品价格涨幅仍较突出。数据显示，10月份，食品价格同比上涨2.5％，影响居民消费价格总水平上涨约0.83个百分点。其中，除了鲜菜价格下降7.2％外，蛋价和鲜果价格同比分别上涨16.4％和15.2％，影响居民消费价格总水平上涨约0.14个百分点和0.30个百分点。此外，粮食、水产品、肉禽及其制品价格同比均有小幅上涨。

　　从更能反映价格短期变动的环比数据看，10月份CPI环比持平。其中，食品价格环比下降0.2％，非食品价格环比上涨0.2％。

　　国家统计局城市司高级统计师余秋梅分析说，10月份全国平均气温较常年同期偏高，有利于蔬菜水果的生长，鲜菜和鲜果价格环比分别下降0.5％和2.2％；蛋和猪肉供应充足，价格回落。七大类非食品价格五涨一平一降。其中，衣着价格环比上涨1.0％，家庭服务价格环比上涨0.6％，住房租金价格环比上涨0.3％。

　　交通银行金融研究中心报告认为，从目前来看，在经济增速运行缓中趋稳的背景下，四季度CPI同比的新涨价因素不会出现明显上升，下半年CPI同比涨幅会低于上半年。

　　尽管如此，从中长期来看，我国通胀压力仍不可忽视。民族证券分析认为，虽然四季度物价处于低位，但继续下降的空间很小，明年初物价存在上升的可能。如考虑到当前能繁母猪存栏量已持续近一年时间明显下滑，目前已经低于上一轮猪周期低点，这也意味着今年底及明年上半年生猪供给约束将逐步体现，届时猪肉价格上升可能推升通胀。

　　程学斌分析说，从历史情况看，四季度气温走低，城乡居民日常消费也会有所变化，因此肉禽、鲜菜、鲜果价格可能会有一些波动。特别是今年部分地区将陆续出台一些公共服务和资源类产品价格改革方案，给物价带来了上涨压力。综合各方面情况看，未来物价同比涨幅扩大的可能性较大，1.6％的CPI同比涨幅很可能是年内低点。

　　值得注意的是，当日发布的10月份全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.2％，降幅比9月份扩大0.4个百分点。从发布的分行业出厂价格环比数据看，在30个主要工业行业中，价格环比上涨的行业有燃气生产和供应、纺织服装、非金属矿物制品等；下降的行业有石油和天然气开采、黑色金属矿采选、石油加工等。

　　余秋梅认为，本月PPI环比继续下降是受国际油价连续下跌及国内部分行业产能过剩的影响。（陈炜伟 王希）