回调就是买入机会 明年A股日成交量有望破万亿
- 发布时间：2014-11-13 05:35:49 来源：西安晚报 责任编辑：罗伯特
周二晚间，中金公司首席策略王汉锋针对当天的行情发布简单快评，王汉锋认为回调就是买入机会，看好中国市场的逻辑没有改变，维持对未来12个月A股走势乐观的看法。周二小盘股的下挫并不意外，后市需保持谨慎。此外5740亿的单日天量还将会被打破，明年单日成交量有望破万亿。
快评如下：
一、我们没法确切了解A股周二大盘股巨幅震荡的全部原因，但这才像是典型的A股。A股大盘股的走势让很多投资者感到意外，特别是上证指数周二的波动幅度颇具戏剧性。我们没有听到特别的消息在驱动波动，但小盘股的大幅下挫并不意外。
二、对高估值中小盘相对谨慎。我们在10月份初开始提示中小盘的风险，强调市场环境可能会推动风格转换向大盘股（沪港通可能启动、退市制度、注册制等引入），我们依然维持这一看法。
三、5740亿单日成交是不可超越的天量吗？不是。如果A股走势如我们预测，在2015年单日交易量看到1万亿都有可能。目前A股周度账户活跃度大概是8％左右，刚刚达到过去五年的平均水平，A股在这样的交易活跃度下已经达到5740亿的历史成交高位，原因是A股真正可交易的流通市值达到历史新高（11.9万亿）。如果市场情绪高涨以使得账户活跃度达到历史上比较高的位置（周度账户活跃可能接近20％），成交量相对于近日的水平翻倍也并非不可能。这也是我们在几周前开始建议加仓券商的原因之一。
四、短期波动可能加大。身为A股投资者最近可能会感觉“幸福来得太突然”：接二连三的利好（货币政策继续放松、自贸区的推广、核电重启、十八届四中全会、走出去战略等等），热点不断，市场也持续亢奋。个人的感受是，身边一时间感觉多了不少“点石成金”的荐股“股神”。
我们认为这都是市场情绪逐步高涨的表现，在这种背景下容易出现类似周二大幅震荡的走势。考虑到年初至今特别是六月份至今，有诸多股票已经累积了较大涨幅（1400多只股票涨幅在30％以上），再加上近期利好较为集中，未来愿意获利了结的投资者可能会增多，市场波动将会加大，但我们预计即使下跌幅度可能也不会深。
五、看好中国市场的逻辑没有改变，维持对未来12个月A股走势乐观的看法。我们认为回调将是买入的机会，逐步降低的真实利率将鼓励风险偏好的逻辑不变，居民资产配置结构对股票类资产有利的逻辑不变，持续推进的改革在改善中国中长期增长质量及可持续性的逻辑不变。中金公司
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