■一周操作指南

　　本周多空指数

　　古振华：★★★

　　苏海彦：★★★

　　？？行情回顾市场高位震荡 板块轮动加快

　　万联证券高级投资顾问古振华（S0270613050002）：上周市场高位震荡，两市涨跌不一，热点轮动加快，量能有所放大。沪市下跌0.08%，深市上涨0.11%，中小板下跌1.11%，创业板上涨0.62%；板块上看，次新股、券商、船舶以及核电等板块涨幅居前，医疗保健、生物疫苗以及航空板块跌幅居前。短期来看，上证2400点至2500点区间是重要的阻力位，市场仍有调整压力，建议投资者中短线结合，适当波段交易。

　　科德投资高级分析师苏海彦（A0560610120007）：上周沪深两市指数周线图上大致呈现十字星状态，一线蓝筹股表现不佳制约了指数反弹的幅度。银行、地产这两个板块没有太突出的行情，但是基建和券商股的表现较好。券商股周五盘中快速拉升直接带动指数创出年内新高。周五尾盘中小市值个股大幅倒跌导致沪深指数周线最终以阴线报收。机械和次新股上周依然保持了比较强劲的冲击力。一线蓝筹股前期反弹速度较快，预计短线来看市场还是以主题投资为主，指数2450点附近高位震荡的概率较大。

　　？？前瞻政策加码迎利好两市动荡概率仍较大

　　古振华：央行三季度货币政策报告在阐述流动性管理思路时，表明流动性总量管理目标已由“合理适度”转向“适度充裕”，并揭开了中期借贷便利（MLF）面纱。央行9—10月通过MLF向银行投放7695亿元基础货币，以补充外汇占款减少所造成的流动性缺口。三季度银行间流动充裕，无风险利率持续下降，但实体端利率并未见回落。由于实体债务率偏高和风险溢价上升，9月一般贷款加权平均利率比二季度有所上行，央行有待进一步理顺利率传导机制，引导实体利率水平下行。

　　中央大力支持“一带一路”建设，这意味着新一轮对外开放投资战略拉开帷幕，预计在亚洲基础设施投资银行和丝路基金的支持下，相关国家和地区有望掀起基础设施建设浪潮，有助于增加我国基建、工程、港口等领域企业的海外需求，缓解国内需求不足、产能过剩的问题。长远来看，“一带一路”战略将增加我国在亚太地区的影响力，加速人民币国际化进程，为中国经济转型升级提供新的动力。

　　海外来看，上周全球主要股指涨跌互现，道指与标普500收盘创历史新高。美国民主党在中期选举失利，府院之争或升级，由于过去共和党对美联储多有干涉，美联储货币政策独立性将面临考验，或进一步偏向鹰派，推动美元继续上涨。历史上看，过去三十多年来，在中期选举落定之后的6个月里，美股大概率上涨，预计年内美股仍有上行空间。

　　苏海彦：上周沪深两市的分化比较严重，银行和地产股的表现继续弱于大盘，前期涨幅较好的航运和航空板块也出现了调整，两市整体处于热点交换的状态。券商股和基建股上周五市场的成交量再度反弹，但是从目前的货币政策来看成交量要刷新前期的成交量新高有一定的困难。上周五券商股冲高之后大幅回落，这预计是市场短线炒作周末沪港通消息预期造成的。市场存在炒消息的风格，而且盘中随着消息波动比较大，这从一个侧面说明现在随着指数冲高到一定阶段之后市场的信心开始有一定分化。从这点来看接下来两市高位震荡的概率较大。

　　？？操作建议逢低中线配置金融股

　　古振华：A股短期有调整压力，但不改中期向好趋势。我国微刺激政策力度逐渐加大，经济已从二季度的加速下行到三季度的减速下行，有望在四季度至明年一季度最终企稳，投资者宜对我国经济及股市保持乐观预期和长期信心。板块上，短期看好基建产业链，比如工程机械、港口、铁路、核电等行业，其次，银行、保险及证券等金融行业可以逢低中线配置。

　　苏海彦：操作上，近期有两大热点值得关注：一个是电改，另一个是珠海航展。电力改革是市场讨论得比较久的话题，近期有报道称电力改革方案将于年初出炉。国家发改委最近发布了《关于深圳市开展输配电价改革试点的通知》，这意味着电力改革的步伐正在渐行渐近。沪深两市当中的电力股普遍价格较低，是中线布局的好品种。

　　另外，珠海航展将于11日—16日举行，在本次航展当中中国将首次展示FD—2000防空系统等一系列新技术，预计航空技术研发领域的个股将会有所表现。

　　南方日报记者 郭家轩