量化投资王者归来
- 发布时间：2014-11-07 06:06:34 来源：经济日报 责任编辑：罗伯特
摩根士丹利华鑫基金公司的大摩多因子策略股票型基金表现抢眼，其规模已由成立之初的10.43亿元增至目前的35.21亿元。今年以来持续受到投资者热捧，其为稳定业绩采取限制大额申购措施。
银河证券基金评价中心数据显示，截至10月24日，大摩多因子策略基金今年以来累计净值增长率达41.30%，在608只股票型基金中排名第4，近1年来累计业绩涨幅达43%，同类基金的平均业绩涨幅仅为5.79%。
过去近10年间，量化投资策略由于种种原因一度陷入沉寂，今年这一策略重现曙光，三季度部分主动量化基金凭借优异业绩“王者归来”。在发行市场，今年以来已有6只新的量化基金成立，另有5只正募集或拟发行，南方、汇添富等大中型基金公司均有产品在列，而2012年、2013年新发的量化基金产品仅分别有4只。
对于普通投资者来说，如何鉴别“真量化”与“伪量化”？
衡量量化投资基金业绩主要有三个标准：一是采用量化策略是否能跑赢业绩基准，这是最重要的指标；二看量化基金对于回撤的管理能力，这要求该产品在市场大幅下跌的时候，跌得比基准要少；三看投资股票的分散度。
大摩多因子策略成立于2011年5月，投资范围是股票60%至95%，其他资产5%至40%，权证0%至3%以及其他比例的投资标的。该基金主要依托量化多因子模型进行选股，采用科学的方法预测因子表现，渐进式调整投资组合。从近1年重仓股披露情况来看，该基金半年报持股数量高达242只，超过部分指数型基金，且更倾向于配置估值相对合理的个股。
大摩多因子策略基金经理刘钊认为，今年该基金业绩较好的主要原因是“小盘因子”的出色表现。多因子体系就是按照不同的因子对股票进行打分，模型认为哪个因子好，分值高，配置股票的权重就会高一些。今年小盘因子的权重较高，配置的比例就会大一些。
好买基金研究员何波认为，作为一只量化型基金，大摩多因子有熊市分散持股抵御风险、牛市模型选股、及时捕捉市场机会的特点。根据好买销售数据，该基金在今年9月份的后半月，销售额比同类第二名的两倍还多。
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