鞍钢股份净利大增行业转机尚需时日

　　10月27日，鞍钢股份对外发布今年第三季度财报称，第三季度营业收人达到190亿元，比上年同期微降1.19%，但当季获得归属于上市公司股东的净利润为3.46亿元，同比大涨449.21%，这也助推该公司前三季度归属于上市公司股东的净利润增加到9.23亿元，比上年同期增加20.65%。

　　钢铁行业是近期表现不甚理想的领域，亏损面较大，整个行业处于困境之中。出现利润大幅上涨，当然是好事，鞍钢股份解释称，盈利出现好转主要来自三方面原因，一是由于市场原燃料价格下降;二是该公司加大调整品种结构力度，增加领先产品及新产品销售比例，提升钢材价格水平;三是该公司强化了生产运行管理，成本下降。鞍钢这样有代表性的大公司走出低谷或许是个别企业的状况，尚不能得出钢铁行业整体走好的结论，但是否说明最困难的阶段已经过去?钢铁行业是国民经济中重要的行业，随着经济的整体回暖，钢铁业会有一定程度的复苏，但是再想回到前一阶段的“大干快上”、产能急速扩张的“美好时光’，是不可能了。产业调整势在必行，产品优化势在必行。

　　TMT业绩◇丽夺目采掘业无奈盈利下滑

　　随着我国加快经济结构转型，以TMT行业为代表的“新经济”成为沪深两市业绩“明星”，受制于行业景气周期以及政策制约，采掘、地产等行业在前三季度的表现相对低迷。通信设备行业前三季业绩持续增长。披露三季报的26家通信类公司前三季度实现净利润68.16亿元，同比增长63.86%。家电行业则延续高增长。24家家用电器类上市公司前三季度净利润达138.3亿元，同比增长70.06%。计算机、传媒、电子及国防军工等行业前三季度业绩也较出色。而采掘行业23家采掘类公司前三季度合计净利润下降27.6%。

　　长江后浪推前浪。产业的兴衰虽然显得无情冷酷，但是潮流不可逆转。采掘业，以煤炭开采为例，曾经是多么风光，多么令投资者羡慕不已，俨然成为财富的象征，成为一方崛起的动力;然而，顷刻间，煤价一泻千里，多个煤城成为烂尾空城，“煤老板”欠债“跑路”、从富翁变为“负翁”的报道不断传来。从大势看，随着可持续发展战略的实施，低能耗、少烧煤已经是不可更改的未来趋势，煤炭资源采掘的昔日辉煌很难再现。其他资源消耗型的产业大致差不多。而另一方面，以TMT为代表的新兴产业，则有可能保持持续高增长。产业兴衰对比，让转型和升级有了明显的参照物。

　　多家上市公司靠“非”盈利隐形亏损股另有难言之隐

　　截至10月25日，两市已有九百多家上市公司披露三季报，约9成公司报喜。不过，在净利润为正的上市公司中，有46家公司扣除非经常性损益后出现一定程度的亏损。非经常性损益是指公司发生的与经营业务无直接关系，以及虽与经营业务相关，但由于其性质、金额或发生频率，影响了真实、公允地反映公司正常盈利能力的各项收人、支出。据报道，上市公司通过非经常性损益为公司业绩“增光添彩”的方式主要有四种:获取政府“红包”、投资收益、出售资产和债务重组。

　　隐形亏损不能算是财务造假。一般说来，用其他方式获得资金而达到增加利润或减少亏损的目的，也未为过错。但是，这种非经常性损益不能变成“经常”，也不能“面积”过大，成为相当部分上市公司的扭亏手段。常常有报道说，一些上市公司经营业绩乏善可陈，但每年靠卖地卖资产或是获取政府补贴能把账面做的漂亮，被媒体攻击为“崽卖爷田不心疼”。企业是以盈利为目的的经纪机构，要有可持续的盈利模式，要有市场认可的产品或服务，要有应对市场变化的能力。个别年份出现经营困境、需要非经常性损益来“急就章”，似乎无可非议，但绝不可常用。投资者对这类“隐形亏损股”还是应该多加小心。

　　多地限购限贷齐松绑房地产业期待“软着陆”

　　近日国家统计局发布的9月份房价数据显示，70个大中城市中，价格下降的城市有69个，持平的城市有1个。环比价格变动中，最小降幅为0.4%，最大降幅为1.9%。对比7月、8月和9月的情况看，最大降幅分别为2.5%、2.1%和1.9%。另一方面，截至10月20日，59家发布三季报及业绩预告的上市房企中，23家公司业绩增长，占比38.98%，另有36家公司业绩下滑，占比为61.02%。

　　中国的房地产业是个谜团重重、难以说得明白的行业。本来，调整楼市用尽了宏观调控手段，包括屡屡为人◇病的行政限购;但房价真的企稳、部分城市出现房价下跌，却又让各地政府心急如焚———调控本来是要控制房价、缓解供求紧张、抑制投资投机，等到这些目标真的实现了，却又在政策面来了个“脑筋急转弯”，颇有点叶公好龙的味道。实际上，房地产利好已经频频出台，包括各种形式的限购解禁，以及多种“半抱琵琶”的信贷松绑，一些城市的房地产行业房价和销量“止跌反弹”。房地产回暖，房地产上市公司也会随之受益，只不过时间会稍晚些。不管你承认不承认经济被房地产绑架，但是增长离不开房地产业是个无奈的现实。