经历过“反弹以来最惨调整周”的洗礼后，周一的A股仍未摆脱绿盘报收颓势，沪指在K线上形成了难看的“五连阴”态势。不过令人心生希冀的是，指数虽走出五连阴，但盘中还是浮现出了一丝向好曙光——甚至有乐观的分析人士指出，两大信号暗示着，这一波调整已然接近尾声。

　　“热点板块几近消失，强势股纷纷展开补跌，这往往正是一波调整后进入后期相对煎熬阶段的市场要素。”玉名等市场人士指出，“群龙无首”的情况在周一早盘非常明显，市场已经没有了之前那种涨停板个股扎堆的盛况，而近段时间以来更屡次出现盘中跳水，这就导致趋势性交易资金纷纷选择离场，进而引发多杀多效应，尽管部分权重股轮流护盘，但效果都很一般。“当市场热点和护盘力量统统消失，几乎所有要素都转向空头的时候，那么距离盛极而衰、否极泰来也就不远了。”

　　这种乐观的观点显然不是空穴来风，目前有三大信号充当着坚实论据。

　　首先，从资金面来看。不可忽视的一个大前提是，当前的货币政策依然保持着适度宽松。7月底，央行向国开行注入3年期1万亿元的抵押补充贷款PSL，9月中旬向5大行注入3月期5000亿的备用借贷便利SLF，10月中旬再次向五六家股份制银行注资2000亿的常备借贷便利SLF，不到3个月共定向注资17000亿……管理层的这一系列“组合拳”，已凸显出“平缓流动性波动”的明确态度，因此市场就无须担忧会出现往年年底那般的“流动性极度吃紧局面”，从而杜绝了A股的大跌可能性。

　　其次是我们一再强调的“新股发行周期”因素。随着昨日宁波精达、合锻股份这两只新股的申购，本轮“高密度12连发新”可以说是告一段落了。由此迎来的，则是周二到周四“3个交易日11只新股打新股资金解冻”的好时间，解冻资金大幅回流市场，无疑将给股市带来心理和资金上的双重支撑。这种“新股波动市”周期，在之前的三轮涨跌中已得到了完美印证，这一次，想必也不会令大家失望。

　　第三，则要从指数中长期趋势的角度来看。之说以说近期调整只是上升趋势中的一次正常调整、是针对1991点至2391点反弹的修复，是因为仍有可观的政策利好值得期待。尽管说近期利好真空而利空不断，但类似国企改革、并购重组、沪港通等利好还是逐步实施的，这些都会直接对股市相关板块产生机会。毕竟本轮行情发动的缘起并非业绩，而是国资改革的层层推进、并购重组风起云涌，以及经济转型的预期，这两个核心要素不改变，则A股反弹逻辑没有改变。

　　综上所述，目前的连阴走势，应视为改革等向好预期集中释放后的自然回落，在没有利好消息刺激下，市场的获利盘出现了派发，融资融券方面的资金链连锁反应，一定量级的调整也是合理的。不过，虽然说“否极泰来”可期，但这并不是说此时就是安全时间窗口，反而是投资者们最需要提高警惕的时段，因为调整尾端往往会出现急跌挖坑动作，此时大家应做好功课、研究热点，回避已成弃履的那些绩差高风险股，多关注超跌后有望重拾升势的稀土、煤炭、钢铁、航运等类个股，一待指数出现标志性放量形态，就抖擞精神重新入场。 记者 刘宁