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资金关注表现良好

  • 发布时间:2014-10-27 03:33:42  来源:今日早报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  □中信浙江 钱向劲

  上周债券市场震荡走高,整体表现良好,尤其是股市调整之际,债市更加吸引资金关注,最终上证国债指数收于144.12点,全周上涨0.23点,涨幅为0.15%,全周成交金额放大至14.52亿。上周市场资金面较为宽裕,短期品种利率波动不大。

  基本面上,中国第三季度GDP增长7.3%,增速创五年半低点,虽然增速高于市场预期的7.2%,但大幅低于第二季度的7.5%的水准。三季度GDP较二季度同比放缓0.2%。这主要是受两方面因素影响,一方面因去年同期基数高,另一方面因房地产投资继续下行、基建投资对冲力度放缓继续拖累固定资产投资。同时,汇丰银行数据显示,中国10月汇丰制造业PMI初值为50.4,略高于预期的50.2且为三个月新高,9月终值为50.2。其中,中国10月汇丰制造业PMI产出分项指数初值降至50.7,创五个月低点。市场充分解读数据后认为,中国依然会推出更多刺激措施。

  综合而言,受益于央行降低融资成本等措施的多管齐下,今年债市牛市长度超出市场预期,令一些机构赚得“盆满钵满”。步入四季度,基本面对债市也构成持续利好。由于经济增长偏弱,CPI的季调环比均高位回落,四季度通胀仍将低位徘徊,预计同比增速高位将不超过2.3%。货币政策的持续放松是现在债市走牛的主因,这一趋势尚未打破。对此投资者可继续积极关注债券市场。

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