资金关注表现良好
- 发布时间：2014-10-27 03:33:42 来源：今日早报 责任编辑：罗伯特
□中信浙江 钱向劲
上周债券市场震荡走高，整体表现良好，尤其是股市调整之际，债市更加吸引资金关注，最终上证国债指数收于144.12点，全周上涨0.23点，涨幅为0.15%，全周成交金额放大至14.52亿。上周市场资金面较为宽裕，短期品种利率波动不大。
基本面上，中国第三季度GDP增长7.3%，增速创五年半低点，虽然增速高于市场预期的7.2%，但大幅低于第二季度的7.5%的水准。三季度GDP较二季度同比放缓0.2%。这主要是受两方面因素影响，一方面因去年同期基数高，另一方面因房地产投资继续下行、基建投资对冲力度放缓继续拖累固定资产投资。同时，汇丰银行数据显示，中国10月汇丰制造业PMI初值为50.4，略高于预期的50.2且为三个月新高，9月终值为50.2。其中，中国10月汇丰制造业PMI产出分项指数初值降至50.7，创五个月低点。市场充分解读数据后认为，中国依然会推出更多刺激措施。
综合而言，受益于央行降低融资成本等措施的多管齐下，今年债市牛市长度超出市场预期，令一些机构赚得“盆满钵满”。步入四季度，基本面对债市也构成持续利好。由于经济增长偏弱，CPI的季调环比均高位回落，四季度通胀仍将低位徘徊，预计同比增速高位将不超过2.3%。货币政策的持续放松是现在债市走牛的主因，这一趋势尚未打破。对此投资者可继续积极关注债券市场。
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