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调整渐强 兑现收益

  • 发布时间:2014-10-22 09:29:30  来源:生活报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  □申银万国哈中山路

  本周初,沪深股市冲高回落,延续上周且战且退、锯齿下行的基本态势。从目前看,随着市场预期的明朗,行情进入年终调整的可能性较大,且会持续一段时间。投资者宜抓紧降低仓位,兑现收益,尤其是融资盘需要回避风险。

  首先,昨天国家统计局公布三季度GDP增速为7.3%,创5年半以来新低,其中投资、消费增速持续回落,经济继续面临一定的下行压力。虽然这一增速市场已有预期,但数据明朗后还是对股票市场产生一定得影响,毕竟股市的本源还是经济。如果经济持续调整,泡沫化的反弹难以持久,这是导致短线行情冲高回落的重要因素。从目前看,后续市场仍面临一系列政策落地的考验,如周四起科隆精华等12只新股即将集中发行,十八届四中全会将于周四闭幕,依法治国等相关决议有望公布,后续还有沪港通等政策落地,股市将在众多信息中“穿行”。由于此前市场消化充分,要借助这些政策,行情再度起跳的可能性不大。

  其次,从盘口看,多头热情和市场活跃度有逐渐下降的信号。一方面,国防军工的前期热点在反复火爆后有“体力不支”的信号。目前沪深两市每天涨停的个股也从原先的30-40只减少到20只左右,昨天只有15只。另一方面,两市成交量也逐渐萎缩。在本轮行情中沪深最大日成交量曾经达到4994亿元,上周维持在4000亿元左右,近两天则迅速萎缩到3000亿元水平。量能的快速萎缩表明增量资金开始驻足观望,或者是后援匮乏,就像一个骑车的人,原来骑得快,现在慢了下来,如果再慢,可能就会倒。根据量价关系的原则,如果后续不能持续补量,行情不进则退的可能性很大。

  实际上,在本轮行情经过3波反弹之后,看调整的投资者不少,甚至大家都在等调整,因为股市没有只涨不跌的行情,也没有只跌不涨的行情,现在获利盘那么大,政策利好也得到释放,那么按照张弛有度的原则,行情出现调整也是很正常的,只要这种调整不是超预期即可。从这一点看,即便后市调整,也不会出现过于激烈的单边调整,以震荡盘跌为主。从时点看,随着年底的临近,机构年终结账因素将会周期性的影响市场,进而强化对后市调整的预期。

  此外,从技术面观察,股指在运行5浪上涨后,按照波浪理论,后市将转入3浪调整。而上证指数从2391点至今,也构筑了一个短线下降通道。目前5日、10日等短线均线开始走弱,股指开始考验30日均线支撑,后市如30日均线破位,将是阶段性调整确立的标志。

  对投资者而言,应以“秋抢”为主,一方面及时降低仓位,规避可能出现的大盘调整风险。同时抓紧兑现收益,尤其是短线大幅上涨的品种,应将纸面富贵化为真金白银,落袋为安。对于目前仍有重仓融资的投资者,更应及时压缩仓位,收缩杠杆,转向防御为主。

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