缩量反弹不太给力
- 发布时间：2014-10-21 01:32:07 来源：北京晨报 责任编辑：罗伯特
昨日，沪深两市股指小幅高开，由此开启全天的缩量反弹行情。最终，上证综指上涨0.66%，报收2356点，未能收复5日均线。在量能方面，两市合计成交3057亿元，较前一交易日大幅萎缩近两成。
盘面显示，中小盘股明显反弹，创业板指上涨1.41%。但受制于量能的不足，金融、地产、煤炭等大盘蓝筹股延续低位运行，压制了股指的反弹。截至收盘，两市上涨个股达1931只，远多于下跌个股数量。不过，涨停个股仅25只，较前期明显减少，同时还有2只个股报收跌停。总体来看，在上周股指连续回落之后，短线做空动能已明显减弱，从而引发昨日大盘的小幅回升。但是，成交量的大幅萎缩，反映出当前做多动能并不充足。
增量资金流入趋缓是上行动力不足的首要原因。券商融资余额增加、基金仓位提高、境外机构进入、新开户的普通投资者是推动本轮反弹所需增量资金的主要来源。目前来看，上述资金来源短期内均很难为大规模增量资金的流入提供帮助。
两市融资余额自6月下旬启动以来，由4000亿元迅速增至上周五的6692亿元，近2700亿元的增量资金成为本轮反弹的主要推动力之一。然而，随着市场进入调整，赚钱效应明显减弱，融资余额的增长明显放缓，上周五的融资余额几乎出现零增长。基金方面，股票型基金的仓位在“十一”长假后的首周达到86%，接近历史最高88%的水平，加仓动力已经捉襟见肘。在外资方面，近期境外股市大幅震荡，美元指数大幅走强，导致外资流入速度明显放缓。最后，新开户投资者数量在经历长假前后的高峰后，近期也逐步恢复至正常水平。
与此同时，大量新股申购也将对短期资金面构成压力。从本周四开始，市场将迎来连续3天的10月份新股申购。据测算，12只新股发行，累计可冻结资金7000亿至9000亿元，本周五将是冻结高峰，市场将在周三、周四面临直接压力。
从技术上看，上证综指的5日、10日均线已拐头向下，形成“死叉”，对股指将构成压制。同时，MACD的绿轴持续扩大。从30分钟分时看，股指反弹过程中明显缩量，显示投资者追高意愿不足，投资情绪趋向谨慎，不利于多方运作。
综合来看，大盘恐将延续弱势调整，短线可重点关注2320点的支撑力度。在操作上，投资者宜适当控制仓位，适当减持无业绩支撑的题材概念股。考虑到中期支撑因素仍在，低估值的价值股具有较高安全边际，在回调中可适当关注房地产、医药、高铁、券商等板块的投资机会。
民族证券 郑常斌
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