近日，慕荣投资有限公司创始合伙人赵众做客证券时报网财苑社区，就近期宏观经济及股市动态分析，发表了自己的观点。

　　财苑网友：9月经济数据是否意味着经济情况不乐观？

　　赵众：经济情况总体不乐观，问题同时体现在供给和需求端。供给端的过剩导致生产者物价指数长期连续下跌；需求端的疲软在投资和消费的增长率上都有体现，而且进口数据中，一般贸易的增速持续下滑，我们预测三季度在7.3%。

　　财苑网友：9月末广义货币（M2）余额120.21万亿元，同比增长12.9%，当前市场资金是宽松还是紧张呢？

　　赵众：现在的资金面是两个双城记。第一个双城记是实体经济vs资本市场，前者总体资金很紧，资金链断裂不断出现，后者还在持续流入中；第二个双城记是国企vs民企，前者虽然不如前几年那么容易，但还是比较宽松，后者现在真的很难。总体看，A股市场投资者现在还不用担心资金面。

　　财苑网友：正回购利率今年第三次下行，这是央行放水的节奏吗？有没有降息的可能？

　　赵众：利率的下跌主要说明资金需求端的下滑，原因是实体经济低迷。据我们了解，年内降息可能性很小，但明年上半年是必然。其中的一个理由是，今年就业尚好，明年就业形势将会恶化。

　　财苑网友：当前的中国经济能够支持A股继续走好吗？

　　赵众：在相当长一段时间内，中国宏观经济的低迷与走牛的A股市场并存将是一种新常态。由于认识上的一些偏差，政策制定者重实体轻资本市场的态度决定了中国实体经济的低迷还将持续一段时间，转型和减少产能是痛苦的。同时，由于社会整体资金需要寻找出路，在实体经济不被看好的情况下，资金正持续流入A股市场。所以，经济低迷无阻股市向好。

　　财苑网友：欧美股市近期持续重挫，A股能独善其身吗？

　　赵众：2008年金融危机后，中国的经济金融政策虽然表面上与欧美一样，也是定量宽松，但目标和手段差别很大。这种差别造成了过去几年中国资本市场与外围市场的脱钩，也将造成后面一段时间两者没有太大相关性。欧美市场中该进去的钱都进去了，而中国市场则还在进行中。因此，外围市场的大跌，短时间内不会对A股市场造成多大伤害。当然，如果全球经济萧条，那又当别论。但现在这种可能性很小。

　　财苑网友：军工股持续活跃，该板块的行情还会持续下去吗？

　　赵众：我们看好军工板块，认为是至少三年以上的大行情，所以，还会持续下去。

　　财苑网友：对于A股的后市怎么看？

　　赵众：后市总体看好，四季度突破2500应该无悬念。目前资金仍然在持续流入股市，我们对10月后的行情充满期待。

　　财苑网友：后期看好哪些板块？

　　赵众：看好环保、农业、医疗、军工、文化等板块。