本周沪深股市在震动中再创本轮上涨新高，市场做多意愿非常强烈。不过，在上涨过程中，空方力量有所凝聚，体现在股指日K线上就是较长下影线的频繁出现。虽然股指不断被多方强力托起，但因不断受到空方的打压，导致股指盘中震荡不断，导致板块轮动加速。在技术上，这样的盘中震荡可以支持股指延续强势，继续冲高，但上涨的幅度也受到了限制。

　　此前我们曾判断，上证综指面临的真正压力应该是前期高点2444点，目前上证综指距离该点位已经十分接近。从技术角度分析，本轮行情主要目的就是清理和解放2012年行情中的套牢盘，通过对每一波高点的分析，可以十分清楚地看到，股指的大幅震荡主要缘于解套盘抛压所致。前期的高点2444点直到目前仍没有得到解放，因此应该是当前股指首先要冲击的压力位置。

　　同时，在技术形态上，上档的压力也十分明显地指向2444点。今年8月份以后，上证综指在走势上呈现收敛上升三角形的形态，在技术上称为“上升锲形”，属于一种典型的反转形态。该形态形成的原因主要是：股指在上涨过程中，因多空双方的投资者处于一种相对观望的态度，参与积极性逐步减少，从而形成这一形态。目前该形态的上轨压力也处于2444点附近。在理论上，此轮上涨应该可以突破上轨的压力，否则将步入“最后的疯狂”，随后可能会大举回落。由此来看，2444点的压力不容小视。

　　按照波浪理论来分析，本轮上涨为浪形的第一浪，下面就要出现第二浪调整。通常来说，第二浪的调整应该是回调到第一浪上涨幅度的0.618或0.5的位置，这仍属于强势调整。按照这个理论推算，上证综指在挑战2444点失利后，将会回调至2250-2200点附近，完成第二浪调整。因此，在操作上，投资者在股指冲高过程后可保持谨慎心态，可适当调整仓位，以回避大盘回落风险。

　　金证顾问首席分析师 陈自力

　　■观点组合

　　新时代证券 申睿

　　大盘将稳步向上

　　虽然假日期间外盘表现欠佳，但节后A股依旧走出相对独立的行情，市场重心逐步抬高，向2400点稳步迈进。不过，随着下周月中新一轮IPO公布，短线市场承压依旧较大，后市可待大盘回踩走稳后再度入市。

　　在四中全会、沪港通、11月APEC会议等诸多预期下，预计股市将继续稳步向上。可关注雾霾、流感等引发相关空气环保、生物疫苗，以及政策落实下的“一路一带”新丝绸之路和相关涉及通商自贸区等区域化品种的参与机会。同时，随着传统四季度网络消费节等，可关注与O2O电商及新传媒娱乐等相关的品种，逢低中线布局。

　　第一创业证券 李永刚

　　2400点压力渐显

　　昨日，沪深两市股指在外盘大跌（美国股市出现2%的大跌）的影响下低开，然后震荡拉起。10：55之后，在电力股和有色金属股下跌的影响下，上证综指一度大跌23.87点。随后，在房地产股和煤炭股的活跃下开始反弹。最后，上证综指收盘依然站在5日均线2373点的上方，报收2374.54点。昨日沪市量能达1922亿元，量能维持在2000亿元附近，预示股指还是具有“亲吻2400点”的要求。

　　短期市场个股有分化的要求，建议注意市场中涨幅过大个股的风险，可以选择没有大幅上涨、后期有补涨要求的个股操作；重点把握电子消费上游行业板块以及农业、周期性行业板块的个股机会。

　　东莞证券 杨剑光

　　沪指进入调整期

　　昨日，上证综指下跌14.83点，全天分时图没能复制前一交易日的走势。从日K线上看，MACD逐渐走弱，K线上攻乏力。正所谓“一鼓作气、再而衰、三而竭”，上证综指的三次上攻基本完毕，也就是说，接下来将进入一个调整阶段，大家所期望的“银十月”很可能就不复存在了。

　　大盘向下调整的第一目标会在2300点，第二目标会在2250点，将形成一个上百点的调整区间，周期可能会持续到年底。调整的时间可能漫长了一点，但为将来的上涨会打下一个良好的基础。不过，也不能排除政策面对市场的影响。