中国经济网北京9月29日讯（记者 康博） 自年初A股市场见底以来，市场明显呈现出回暖现象，各指数更是在近期创出阶段性新高，众多基金凭借着高仓位快速实现净值的回升，然而新华基金公司旗下的多只混合型产品却纷纷“逆势”垫底行业。根据2014年二季报显示，这些基金均没有完成十大重仓股的配置，其中有两只基金的十大重仓股只配置了五只，另一只基金只配置了七只。专业人士表示，表面上看这几只基金的重仓股没有配置完整都有其客观原因存在，但最主要的还是基金经理对上涨行情预判的失误。

　　A股现活力 基金纷纷增加持仓

　　随着中国经济的逐步见底和改革预期的不断升温，国内资本市场也迎来了久违的上涨行情。以上证指数为例，市场自1月份见底以来反复出现强势震荡行情，期间各板块轮番表现，而从7月份开始，指数开始加速上扬从2000点附近几乎是一路上涨超过2300点，期间并没有出现明显的大幅回调，强势特征十分明显。

　　有市场专业人士认为，A股近期消息偏暖，国内宏观经济不断增添回暖例证，流动性适度宽松预期增强，沪港通正式开启在即，均加大了市场的做多情绪。而从盘面上看，银行券商等大盘蓝筹、周期性板块以及各题材此起彼伏，共同编织了大盘的乐观情绪。

　　而以基金为首的机构投资者们更是在这波上涨行情中受益匪浅。根据众禄基金研究中心仓位测算的结果显示，近期公募基金整体仓位再上新台阶。上周开放式偏股型基金（包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指数型基金）平均仓位自上一期的81.84%上升3.42个百分点至85.26%。股票型基金平均仓位为89.91%，较前期上升3.77个百分点；而混合型基金平均仓位为76.90%，较前期上升2.79个百分点。

　　从基金主动性调仓来看，主动加仓的基金数量占绝大多数。其中，主动加仓的基金数量占比71%，有33%的基金主动加仓幅度在3%以内，37%的基金主动加仓幅度在3%以上；主动减仓的基金数量占比29%，有16%的基金主动减仓幅度在3%以内，13%的基金主动减仓幅度在3%以上，多数基金一举收复上半年的“失地”。

　　据天天基金网显示，在最近三个月里，混合型基金涨幅最多的华商大盘业绩超过30%，而涨幅在15%以上的更是多达50只基金，即使在近一个月的时间里，混合型基金涨幅靠前的也多在15%左右。但让人意外的是，在这样强势的上涨行情中，仍有基金让人大跌眼镜。

　　据中国经济网记者观察，新华基金公司旗下的新华行业灵活配置（519156）、新华一路财富灵活配置（000584）和新华鑫利灵活配置（519165）三只混合型基金在近一个月的业绩排名中均呈现垫底状态。

　　 新华三混基排名垫底 都是持仓惹的祸

　　天天基金网数据显示，在最近一个月里，上述三只混合基金的业绩分别排在同类的倒数第2、4、6位（截至9月26日）。即使从近三个月以来实现的业绩看，三只基金也分别以1.81%、1.1%、1.5%大幅跑输同类均值10.38%，差距之大令人咋舌。

　　记者查阅其持仓后发现，三只基金在2014年二季度的十大重仓股均没有配置完整。新华行业灵活配置（519156）的前十大重仓股中只有七只股票、新华一路财富灵活配置（000584）和新华鑫利灵活配置（519165）的前十大重仓股中更是只有五只股票。

　　究竟是什么原因让基金经理连十只股票都选不出来呢？一位基金行业分析师向记者表示，新华一路财富灵活配置（000584）和新华鑫利灵活配置（519165）均是今年新成立的基金，成立日期分别为2014年4月16日、2014年4月23日。二季报披露时，其十大重仓股应该还处于建仓期，所以才出现没有配置完整的情况，这是正常现象，从两只基金此后的净值回升中可以看出他们应该是在继续加仓的。

　　可话又说回来，在第三季度大盘强劲上涨时两只基金的净值却远远落后于行业平均水平，这也足以说明基金经理对行情预判的失误，具体原因可能是建仓速度慢和热点捕捉不准确拖累了业绩。

　　该人士还表示，新华行业灵活配置（519156）成立于2013年6月5日，其2013年内的报告显示十大重仓股配置完整，从2014年开始十大重仓股出现缺位，2014年一季度只有三只，二季度上升为七只，且此前的三只里两只还被剔除了。而且这两只被剔除的股票此前并没有出现在重仓股中，说明针对这两只股票基金经理在很短的时间内就对未来预期发生了改变。

　　资料显示，该基金从成立到2014年6月12日是由何潇一人管理，而从2014年6月13至 2014年7月14日是由何潇、孔雪梅两人共同管理，7月15日以后由孔雪梅单独管理。此前，何潇曾在2012年度业绩排名中获得季军，但从他离任后新华行业灵活配置在业绩表现上也并不算好，这或许说明继任基金经理孔雪梅对行情的判断有所偏差。