凯芙帝尊享蛋糕打算在春熙路开新店，每年租金要30万元，加上人工、原材料等费用，每年的成本大概是110万元，但公司的自有资金没有那么多，“向银行贷款，流程太复杂。”市场总监王文翰通过一家众筹平台，不到一个月就完成了资金募集，“10月底就能进场装修，11月中旬可以试营业。”

　　不止开蛋糕店，拍电影、开咖啡馆、开旅社、做现代农业……今年以来，借助互联网或专业众筹平台向公众快速筹到钱的项目不在少数。而这种典型的朋友圈经济，正在成为吸引闲钱、帮助缺钱小项目的新投融资渠道。

　　□寇敏芳 本报记者 曾小清

　　什么人投？投什么？

　　在被称为众筹元年的2014年，有项目缺资金的企业找到了一种另类融资途径。

　　今年3月，陈涛打算开一家青年旅社，在网上发出众筹帖子后，“第一次线下聚会就来了50多人。”陈涛说，不到三个月，就筹集了将近100万元的资金。陈涛对众筹的理解是：“大家把钱凑起来一起做一件事”。通过众筹，个人零散的资金汇集起来注入项目，投资人成为股东，利益共享，风险共担。“对项目方基本没有风险”，为自制电影《再不相爱就老了》搞众筹的成都盛腾文化传播公司总经理樊斌说，众筹的资金不需要支付利息，“而且文化产品关键靠宣传，越多股东参与，传播面就越广”。

　　个人创业者是发起众筹的一大群体。成都象牙汇咖啡馆汇集了200多位股东，共200多万元资金。“股东投资在5000-50000元之间，不设大股东”，发起人之一张洪黔说，目的是吸纳更多的股东。

　　今年5月上线的麒麟众筹已接到了20多个众筹项目，已有5个项目融到资金。CEO陈斌说：“银行偏爱大客户，天使基金看重高科技，而众筹平台的主要服务对象是中小微实体经济，如咖啡馆、餐馆以及现代农业项目。”股东大多是手上有闲钱的普通民众。

　　如何运作？如何管理？

　　通常，众筹项目根据股东的出资比例获得分红。投资人是否参与项目管理，一般是与项目发起人私下协商。麒麟众筹董事长助理刘江认为，如果股东人人参与管理，可能就是九龙治水的局面。

　　今年2月开业的成都象牙汇咖啡馆，最初有100多位股东，“很快募集到200多万元。”现任股东代表大会主席张洪黔说，最早发起、且投资额最大的9名股东组成了股东代表大会。没有经营管理经验的股东经常发生争执，决策做不下来。

　　众筹往往靠的是朋友圈，将人数优势变成人脉资源，也是很多参与者的初衷。张洪黔讲，咖啡馆最初的消费者确实以股东及其朋友为主，“但开咖啡店的新鲜劲一过，股东也不怎么过来了，更别说他们的朋友了。”开张两个月后，每天的营业额只有1000-2000元，而日均成本则需要1万元。

　　今年4月，象牙汇重组了管理层，把有管理经验的股东推选出来。“第一件事就是让决策透明化，管理制度化，同时成立专门的营销团队对外推广。”管理和营销得到改善之后，如今咖啡馆每月营业额已达20多万元，“预计半年内可实现盈亏平衡。”

　　象牙汇面临的问题很有典型性。刘江说，“如何界定众筹股东的权责，十分关键。”很多项目逐渐探索出“领投人+跟投人”的模式。领投人出资至少占项目总额的10%，且担任过企业高管、有丰富的管理经验和沟通能力；余下股东为跟投人，不参与管理。领投人负责在管理层与跟投人之间协商，使管理层与投资者意见最大限度达成一致。

　　能否做大？风险如何防范？

　　获得投资后，项目管理的专业度，才决定项目能做到多大。

　　除了由职业经理人负责管理项目外，不少公司还探索出股份奖励和劝退机制。樊斌说，众筹做电影，更倾向于选择有宣传资源的投资方。象牙汇也表示，将设立“劝转让”机制，劝不活跃的股东出让股份给他人，增加新鲜血液。

　　刘江介绍，对于众筹项目而言，无法律保障是最大的风险。筹集多少资金为合适？项目是否合法？如何确保投资项目运营的透明？如何进行正确的信息披露？……而这一切，还在探索之中。

　　微评

　　时尚经济更需法律护航

　　□彭久源

　　众筹，朋友圈经济，很时尚的概念，看来的确很热。对于新事物，我们不必急于下结论，但有必要提醒一句：法律界限，法律保障，非常要紧。

　　互联网的勃兴，的确在颠覆经济生态。正如支付宝、各种理财宝一样，它们的出现，改变了我们的观念，也是对现实需要的回应。有争议，有质疑，既有的一些规则也因此而调整。

　　众筹方初兴，热过一阵后，该有的问题及争议也会出现：汇集闲散资金，与非法集资的边界在哪里？集资的范围需不需要划线？投资人的权益如何保障？资金需不需要第三方监管？产生的收益如何透明分配？发起人之间的合同，只需自行协商，还是需要规范、公证？……

　　朋友圈，如果仅限于谈八卦、话友情，无关轻重；说到经济，还是需要规范行事、法律护航。