央行管理短期市场利率货币政策或进一步放松
- 发布时间：2014-09-23 07:36:07 来源：四川日报 责任编辑：罗伯特
□刘利刚 周浩
央行18日早上出乎市场预期地将14天正回购利率降低20个基本点至3.5%。这是今年以来央行第二次降低14天正回购利率。7月31日央行曾将14天正回购利率从3.8%降低至3.7%。
央行这一举动释放出一个重要的政策信号，中国正在进一步放松货币政策来应对经济增长放缓。我们认为市场应该高度重视这一举动。
这是继前一天央行通过常备借贷便利(SLF)投放5000亿元流动性之后的又一政策放松举措。不过，到目前为止，五大国有银行和央行都没有证实这一SLF操作。
近期央行这一系列的举措将在一定程度上提升经济的增长动力，但是，在经济下行和房地产疲弱的时候，商业银行对于放贷仍保持审慎态度。
此外，国家统计局18日早上公布了8月份中国70个大中城市的楼价走势，几乎所有城市的楼价均环比出现下降。我们的计算也显示，70个大中城市 8月份楼价环比下跌1.1%，跌幅超过7月份的-0.9%和6月份的-0.5%。我们预料，楼价下行的趋势将持续到明年。由于房地产投资占到固定资产投资的25%，也与实体经济的诸多行业以及银行业高度关联，因此中国可能在今年内将推出更多稳增长的政策，包括税收和房贷优惠，来缓解房地产市场的下行压力。目前，中国仅有6个城市仍维持楼市限购政策（北京、上海、广州、深圳、珠海、三亚），而2013年底时有46个城市实施限购。
因此，我们认为，如果经济数据持续疲软，今年内或将进一步放松货币政策。我们也不排除央行可能降低存款准备金率50个基本点，甚至降息的可能性。
（作者分别系澳新银行大中华区首席经济师、中国经济师）
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