中小盘股壳价值将逐步归零
- 发布时间：2014-09-22 11:31:57 来源：济南日报 责任编辑：罗伯特
针对股票发行注册制改革的情况，证监会发言人张晓军日前表示，预计年底前推出注册制改革方案，相关工作在正常进行中。
安信证券研究指出，市值越小的公司壳价值占比越大，推算壳价值大约占到目前A股总市值的20%。随着注册制的逐步推进，壳价值将逐步归零。因为壳价值相对集中在中小市值股票，而股票指数主要由大盘蓝筹组成，所以指数受到影响并不会很大。随着监管力度的增强，上市公司更加注重股东回报和优先股的试点，A股上市公司特别是大盘股票的长期投资价值将逐步提升。
长期以来，A股市场上由于IPO供应限制造成的溢价将逐步消失。推进股票发行注册制改革是向市场化发行制度推进的重要标志。中长期看注册制有利于证券公司投行业务，尤其利于风险定价能力和销售能力较强的公司。资产负债表快速扩张、融资成本下降有望驱动今年证券行业业绩高增长。考虑到2014年是资本市场改革显著加速的一年，证券行业将是最为受益于资本市场改革的行业。 据《证券时报》
注册制：企业上市看市场“脸色”
当前，中国证券市场的新股发行制度是沿用十多年的核准制。即发行人不仅要充分公开企业的真实状况，而且还需要符合审核机构的规定要求。之后通过审核机构对发行人的发行条件进行实质性的审核。需要注意的是，在核准制的模式之下，审核机构的权力被进一步强化。
股票发行注册制则不同。即证券发行的审核机构仅对拟发行人的注册文件进行形式性审查，并不对发行人的资质进行实质性的审核。因此，在股票注册制的模式之下，审核机构的权力被大大弱化。
虽然新股注册制将使欲上市企业不用在监管部门排长队，上市门槛降低了，但是最终能否成功发行却要看市场“脸色”。“企业上市前承销商会进行推销，能否顺利推销出去不在于股价高低，要看市场认不认可。假设上市企业发行1000万股，如果只认筹出了200万股，那么认筹就算是失败了，必须是在规定认筹范围内，才算成功。”东北证券投资顾问张适兆表示。
