北京时间9月18日凌晨，美联储在结束货币政策例会后宣布，维持联邦基金利率在0~0.25%的低位不变，从10月起将月度资产购买规模继续缩减100亿美元，从此前的250亿美元降至150亿美元。

　　美联储同时宣布退出量化宽松政策的新原则，明确将提高联邦基金利率（即商业银行间隔夜拆借利率）作为货币政策正常化的第一步。

　　美联储认为，美国通胀率低于目标，但通胀预期稳定。美国经济可能会温和扩张，就业市场将逐步改善，前景所面临的风险“几近平衡”。同时，美国失业率鲜有变化，就业市场大部分指标表明劳动力资源明显未得到充分利用。

　　美经济前景不乐观

　　美联储表示，美国通胀率低于目标，但通胀预期稳定。美国经济可能会温和扩张，就业市场将逐步改善，前景所面临的风险“几近平衡”。美联储称，美国失业率鲜有变化，就业市场大部分指标表明劳动力资源明显未得到充分利用。

　　美国经济预估报告显示，美联储有望在2015年年底加息至1.375%，相比之下，6月预估为1.125%；美联储有望在2016年年底加息至2.875%，相比之下，6月预估为2.50%；预计美联储会在2017年加息至3.75%，美联储官员们认为，3.75%的利率水平偏中性——既不宽松也不偏紧。

　　中国工商银行金融研究所分析师、金融学博士程实对国际商报记者分析，总体来看，2014年美国经济整体状态并没有2013年回升得好，经济波动性加大，内生增长动力有所下降。虽然经济复苏的进程没有停滞，但速度放缓了，这也是美联储对于美国经济并不乐观看待的主要原因。

　　美联储主席耶伦表示，未来几年美联储可能会维持宽松立场，但她同时也指出，若情况允许，官员们将会毫不犹豫地调整方向。

　　她说：“重要的是，市场人士应当理解我们可能采取的反应是与数据挂钩，且尽可能清楚地与市场沟通，让大家了解我们的政策立场将取决于数据表现。”

　　对此，商务部研究院美洲大洋洲研究部博士、副研究员王立认为，美国推行多轮量化宽松政策，但是量化宽松并不是正常的货币政策，它会导致严重的通货膨胀现象发生，因此美联储目前需要用非常谨慎的态度看待未来经济走势。

　　加息并未提上议事日程

　　从2001年经济衰退的谷底，美联储大约花了4年时间才让政策利率回归到中性水平。最近一次经济衰退的低点在2009年6月，这意味着可能时隔6年才会开始升息。从现在算起，利率回到中性或许还需要3年时间，整个宽松政策延续的时间为8年。

　　咨询公司MacroeconomicAdvisers认为，市场的预期已经和美联储不一致了。但即便这家公司更为激进的预估，也认为利率在2016年底会到达3.0%左右。“我们认为，他们将在2015年中期慢慢开始(升息)，给市场一些时间适应升息周期的重新到来。”该公司高级董事安图里奥·鲍姆菲姆（AntulioBomfim）表示，“这样他们也有机会看看经济活动的反应。”“业内主流预期美联储将对明年加息与否、到底是3个月还是6个月作出抉择。目前量化宽松政策是否退出不是主要问题，毕竟只剩下250亿美元，主要的争议点在于加息的时间。业内普遍希望美国对此的态度能够强硬一些。”程实对记者表示。

　　同时，程实告诉记者：“在此次会议上，加息问题并没有明确日期，只强调了即使要退出量化宽松，在较长一段时间内也还会保持货币宽松政策，会议整体气氛不太阴郁。但是美联储对于美国经济前景并不乐观，下调了经济预期，对就业市场的期望值也在下降。由此来看，美国在明年年中加息的可能性比较大。”

　　越来越多的证据显示美国经济成长强劲，多位美联储官员表态可能需要较预期提前升息，让投资人近几周重新调整期望。

　　投资者目前对2015年年中首次升息颇为肯定，但近期市场的骚动却对长期利率前景的预估几无影响。

　　但王立对此问题持不同态度，他依照美国经济以往情况认为，美国经济只有在探底回升后才能考虑加息问题，目前美国经济并未完全复苏，因此加息的问题只能处于讨论阶段。其实早在两年前就有学者开始讨论加息，但此次经济危机局部影响较大，导致复苏过程比较长，因此关于加息问题也需要讨论较长一段时间才能得出结论。