由于前期连续冲高，市场近日出现调整，各主要指数涨幅均有不同程度收窄。16日A股更是出现大幅度调整，各指数都出现较大下跌，中小板、创业板跌幅均超过了3％，浦银安盛基金认为，此番调整显示出投资者对后市走向开始迷茫。

　　在凯石工场最新统计范围内的各类型公募基金中，权益类和固定收益类整体涨幅均有所收敛，且主动投资风格好于被动投资风格。主动偏股型基金中，持有较多休闲服务、交运、军工、机械设备等行业股票，以及偏成长风格配置的基金，期间业绩居前；而重仓金融、地产的蓝筹风格个基业绩落后。

　　混合型基金中灵活型表现优于偏股型和偏债型。债券基金涨幅亦收敛，其中，受股市震荡影响，转债基金业绩垫底。指数债基也表现不佳，周均收益为负。货币市场基金整体收益也小幅下行。指数型基金中，跟踪军工主题指数、中小盘成长风格指数的指基，录得小幅正收益；而跟踪大盘蓝筹风格指数的指基业绩殿后。ＱＤＩＩ基金整体下跌，其中，跟踪纳斯达克100的指基等重配美国市场的个基领涨；而侧重配置港股的ＱＤＩＩ指基跌幅居前。

　　私募机构星石投资认为，经济数据表现不佳，宏观经济下行压力加大是Ａ股下跌的主要原因。刚刚公布的8月宏观经济数据是导火索，尤其是8月工业增长值增速仅为6．9％，对应的单月ＧＤＰ增速已跌破7％，8月单月投资增速跌至13．6％，令投资者对前期微刺激的后续效应存在担忧，拖累了各类型基金，尤其是权益类基金的表现。

　　根据好买基金仓位测算模型显示，上周偏股型基金仓位下降2．20％，当前仓位75．84％。其中，股票型基金、标准混合型基金分别下降2．36％和1．96％，当前仓位分别为81．15％和67．23％。

　　可以看到机构投资者有获利减仓的趋势，好买认为，在未确定定向降息降准之前，股市或承压回调，但长期来看，股市上行仍是大趋势，基金上，投资者仍可继续关注大盘蓝筹基金与医药消费等白马股基金，平衡配置，两线布局。

　　策略来看，大多数机构投资者都对后市表现呈现乐观态度。海富通基金认为，从市场氛围看，活跃度依然较高，市场有结构性牛市的迹象，主题、板块间的切换较快。

　　浦银安盛投研团队认为，支撑本轮行情的基本面因素尚未发生显著改变，后市经过调整后预计仍将维持震荡上行的格局。该机构认为，推动本市场上涨的不是宏观经济的快速增长，而是来自于经济结构的深度调整、经济转型升级带来的新产业机会，来自于全面深化改革对经济活力的释放。

　　“从上市公司业绩和估值看，创业板为首的成长股在半年报披露完毕后业绩风险基本释放，围绕半年报业绩成长股将展开分化行情。”浦银安盛在报告中指出，从中长期看，随着创业板再融资政策的放松，ＩＰＯ的节奏放缓，预计以兼并收购、资产重组为主要手段实现内生、外延双轮驱动将成为行情演绎的新逻辑，一批中小市值公司有望借此快速成长为大市值公司，取代传统白马成长股成为成长股的新宠。

　　天治核心成长基金经理秦海燕认为，从资金看，10月沪港通的开放，股票型基金今年以来良好的业绩带来的财富效应，预计也将为市场带来增量资金，有利于后市的震荡上行。

　　农银行业成长基金经理郭世凯也表示，从中期来看政府托底经济的决心强烈，继续放松限购以及降息的措施都有可能在今后陆续出台，因此中期依然看好市场。晨星数据显示，截至今年8月29日，农银行业成长基金近三个月回报率达11．39％，在同类可比基金中排名前三分之一。

　　展望未来，博时主题行业基金经理邓晓峰提到，他会持续关注“沪港通”行情，通过跟踪龙头全国性地产公司的月度销售，作为判断后市的重要信号。如这些龙头地产公司下半年推盘计划普遍高于上半年，说明地产行业调整可能是慢慢放气式的软着陆方式，系统风险可控，对后市将更乐观；如这些公司的销售同样出现价跌量缩，则需要更多提防系统性风险。