昨日开盘前的一纸公告，让市场翘首以盼的中石化混合所有制改革终于揭开面纱。25家境内外机构投资者豪掷人民币1071亿元，疯抢中石化油品销售公司29.99%的股权。

　　中石化打响了国企改革混合制改革的第一枪，但就在市场充满期待的时候，中石化的股价表现却让市场大跌眼镜：不涨反跌。其旗下的几家上市公司也大多追随中石化以绿盘报收，而*ST仪化涨停则是因为重组变身油服公司。

　　专家表示，短线油改题材个股走势会趋于分化，中石化改革之后，中石油的改革仍然值得期待。整体来看，改革仍将是A股市场的核心投资主线，电力、能源、通信等行业中有改革预期的低价股可以关注。

　　中石化混改引民资抢筹

　　油改股反遭抛弃

　　据悉，中石化此次石油销售公司引入的25家机构囊括了国内资本圈的核心力量，包括大润发、复星、新奥能源、腾讯、海尔、汇源等9家产业大腕，也包括嘉实基金、工银瑞信、华夏基金等公募巨头，以中国人寿和生命人寿为代表的4家险企也成功入围。

　　这是自2月份中国石化宣布率先在油品销售业务引入社会和民营资本，进行“混改”后取得的实质性进展，标志着油品销售业务重组引资工作的完成，而下一步中石化销售业务有望上市。中国石化油品销售业务重组引资工作如期完成，意味着我国最大国有企业的混合所有制改革迈出关键一步，市场给予较高的预期。

　　而从本次交易来看，中石化销售公司的股权价值高达3571亿元，是销售公司4月30日净资产644亿元的5.55倍，也较之前市场预期的3000亿更高。而包含了勘探开发等盈利能力更强资产的中国石化，最新市值仅为6587亿元，市净率仅1.23倍。可以说，混改显著提升了中石化旗下资产的价值。油改概念股将受到资金追捧在分析人士的预期之中。

　　歌道投资徐浙波表示，长期以来，石油作为国家战略资源一直处在少数央企的高度垄断之下，以致出现供需矛盾加剧、价格居高不下，贪污腐败滋生等不利社会稳定发展的情况。若当民企加入或者合资，民企的活动势必给该行业带来新鲜血液。

　　然而，中国石化的股价表现大跌眼镜，A股、港股齐跌。钱哥理财专家、中航证券季菲菲表示，早盘阶段，中石化千亿引资衍生的油改行情不及市场预期，在出现快速冲高后被抛盘打压，可见短线活跃资金对这一题材看法有分歧。油改题材此前被多次炒作，改革预期早已在股价中表现。消息出来后相关个股也没有超出市场预期的强势，高开低走也就很正常，应该说活跃资金还是比较冷静的。

　　改革仍是股市投资主线

　　关注有题材预期的低价股

　　但这并不意味着油改题材气数已尽。获大股东中石化注资240亿石油工程业务，昨天*ST仪化涨停，市场对中石油旗下的石油济柴也充满期待，股价“一”字涨停，说明这一题材仍然受到资金关照。

　　徐浙波表示，从油改板块整体技术面走势来看，很多个股开盘便冲高回落，如泰山石油、上海石化、恒逸石化等，显示出板块短期抛压的明显。但像中化国际、华锦股份等个股分时图表现仍然良好，日线相对坚挺的局面。他认为，油改板块个股后市的分化会继续，更多关注板块存潜在利好的个股。

　　按照中石化董事长傅成玉提出从资本和资产两方面推进“混改”的思路，后续中石化将继续推进改革进程，加快业务板块整合重组，如已停牌3个月的江钻股份有望置入石油机械资产，复牌亦在望。另外，中石化改革之后，中石油的改革仍然可能会受到市场追捧。像石油济柴业绩近年一直不甚理想，资产注入预期非常强烈。昨天涨停就是市场炒作石油济柴有望成为中石油的工程板块壳公司。

　　季菲菲表示，短线来看，对油改概念股的操作，还是要跟随主力资金节奏，不要过分追高，短线应考虑先派发。而从中线来看，在经济形势弱势企稳、有明显下行压力但稳增长政策一直在出手托底的情况下，未来一段时间改革动作将会显著增加，改革仍是股市的主基调。

　　季菲菲认为，混合所有制是国企改革的大方向，而实现央企集团的整体上市则是最终目的。垄断性企业如中石油、中石化等则在未来将管道等核心业务剥离后再整体上市。中石化油品销售公司引入民资，是混合所有制改革迈出的关键一步，相信后面还会有更多的改革举措出台。另外，电力、能源、通信等行业都符合大股东资产的整体上市，未来新一轮国企整体上市浪潮将扑面而来。操作中，符合改革预期的主板低价股是目前盘面的主流。投资者可重点关注。