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下半年“新常态”信号实质是“促改革”

  • 发布时间:2014-09-12 11:32:19  来源:济南日报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  如果说上半年“微刺激”信号的实质是稳增长,那么下半年“新常态”信号的实质就是“促改革”。货币政策是总量政策,即便是定向宽松也有局限性,不可能取代改革。对市场来说,没有促改革和调结构的深入推进,就没有无风险利率的趋势性下降和股票市场的趋势性长牛。无风险利率向下突破需要让市场有更明确去产能和去杠杆的信号,需要中央主动调低对经济增速预期,允许债务人在无力偿债时违约。这在短期内无疑是不利于风险偏好回升和股票市场上涨的,但长期来看却是股票牛市的必要条件,是所谓不破不立。

  ——民生证券研究院副院长管清友

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