■ 深圳特区报记者 王欣

　　上证综指连续7日上扬的亢奋走势，终于在昨天告一段落。两市股指双低开，沪指收跌0.35%，市场预期多时的调整大幕拉开。但逆市继续上扬的创业板指数似乎表明：投资者的情绪依然高涨。面对调整，机构投资者的不同心态，也反映了人们对本轮强劲走势的不同判断。

　　权重板块调整

　　昨日市场进入连续上扬之后的亢奋间歇区，沪深两市同步低开，沪指全天呈现低位震荡的格局。以银行为首的权重板块集体压盘，但跌幅并不显著。至收市，银行、保险、证券、煤炭、有色等强周期板块领跌大盘，但全天跌幅都不超过1%。

　　更一个值得关注的现象，是钢铁板块没有跟随周期股的调整，出现了逆势上扬，中原特钢、大冶特钢连续涨停，西宁特钢、杭萧钢构、精工钢构、方大特钢、柳钢股份等涨幅居前。但是钢铁板块的补涨却被视为市场下跌的前奏。

　　与此同时，上周提前进入调整的创业板指数，昨天却表现强势，自顾自走高，收盘时上涨0.73%。新兴产业相对密集的通信服务、医疗器械、新材料等板块逆市走强。

　　两市共有43只非ST个股涨停，共105只个股涨幅超过5%。这似乎表明，虽然权重股休息，市场做多的热情仍然难以平息。

　　股指进入压力区域

　　对于市场上的老股民来说，昨日的调整并不意外，甚至，对于谨慎的投资者来说，调整的到来让他们紧张亢奋的心理终于松了一口气。

　　国信证券分析师闫莉认为，周线指标 RSI目前已经明显超买，熊市或牛市初期，超买的修复方式均是有一定幅度的调整。短期继续亢奋上冲之后，需提防9月份的变盘。

　　由于本轮反弹的一个重要起因，是海外资本在沪港通的刺激因素下，积极进入A股市场。广州证券分析师袁季认为，应密切跟踪资金面变化，谨防增量资金失速引发调整。 上周，QFII主力席位共计成交1.17亿元，近 11个交易日内有8个交易日有成交记录，共计成交3.65亿元，虽然成交金额不大，但是交易比较活跃。广州证券通过近1个月的资金监测发现，RQFII-ETF溢价率呈波浪式运动，运动区间为（0，2.5%）；RQFII-ETF高溢价率时间节点与上证综指大幅上涨时间节点高度契合。在8月4日、8 月15日、8 月 29日及9月2日——9月5日等RQFII-ETF整体溢价率较高的时间节点上，上证综指涨幅均超过0.8%。

　　浙商证券分析师张延兵认为，目前，上证综指已经逼近三年来的成交密集区，预期在沪指连阳之后震荡幅度将会加大，即将公布的重要经济数据也会加重市场的观望情绪，建议投资者在积极做多氛围中保留一分清醒。

　　多方看好“金九”行情

　　尽管沪指出现明显调整，但是此前的7日连阳走势以及周线的两周连阳，让市场上的“牛市”之声依然洪亮，“金九”行情的判断得到多家机构的响应。兴业证券分析师张忆东认为，“金九银十”行情的驱动力是改革和转型。

　　“沪港通”渐行渐近，568 家“沪股通标的”的大盘蓝筹股开始活跃，维持市场的强势。8月29 日-9月5日，人民币对美元即期汇率周升值10基点到 6.1412，中国石化、上汽集团等权重蓝筹股放量上扬，表明了 A股市场的配置性价值正在吸引外资和产业资本等增量资金。9 月 4 日欧央行会议超预期推出系列宽松政策，欧元作为融资货币短期有望继续流向中国资本市场。

　　据民生证券分析师李少君的统计，沪港通相关标的中，沪市 A股的折价行业仅为 7个，其中，A/H偏低估的是银行（0.59）、食品和主要用品零售 II（0.81）、保险 II（0.88）、家庭和个人用品（0.93）、商业和专业服务（0.93）、耐用消费品和服装（0.98）和医疗保健设备与服务（0.98），银行的估值差异最大。在沪港股的机制作用下，板块的估值差异有望实现趋同。但A 股资金流入的增量空间和持续性待观察。

　　需要注意的是，8月的宏观经济数据今日将亮相，市场普遍预计，数据将显示经济压力仍然较大。但国联证券分析师张晓春认为，宏观数据的出炉很难改变市场运行态势。经济底线仍在坚持，政策发力预期强烈。沪港通推出在即，市场至少在未来三到四个星期内保持强势走势。