反弹遇阻 沪指终结六连阳
- 发布时间：2014-09-10 14:33:12 来源：生活报 责任编辑：罗伯特
□申银万国哈中山路
昨天，沪深股市高位震荡，未能延续此前的周初开门红的走势。这表明，在经过一轮持续上涨后，大盘面临较强上档阻力，短线有冲高回落的要求。
首先，强势市场中，周初开门红是有一定道理的。因为随着行情上涨，多头情绪被不断放大和强化，这从周末媒体舆论导向就能看出，目前是舆论推动型牛市，因此，周初在场外资金加盟下多头往往略胜一筹，进而实现指数开门红。如果周初没有实现开门红，就像昨天，它就反映尽管有多头资金加盟，但空头已经有实力进行反扑和抵抗，多头无法占优。在这种情况下，短线大盘冲高回落的可能性较大。
其次从技术面看，K线形态已出现六连阳，累计涨幅达到6.2%，短线技术指标乖离较大，需要修复。同时从成交量变化分析，上周沪深两市最大日成交量达到4032亿元，创2010年11月以来的新高。这一成交水平，即便不是绝对天量，也已相当接近天量水平。按照“天量天价”、“先有天量后有天价”的规律，后市如果不能再上台阶，那么在2320点附近构筑头部的可能性就很大。否则，缩量上行也是假突破，最终也会被空头打压下来。因此，从成交量能变化看，后市需要谨慎。
第三，从短线市场的推动因素看，宏观经济等基本面并没有增量利好。沪港通等题材已经得到充分消化，后续想象力有限。从资金面看，昨天行情震荡，盘中显示机构资金净流出35亿元，而且已是连续第四天净流出，说明短线介入的都是中小投资者。从目前看，想买的要买的都已经买好了，刚刚卖掉的显然不愿意在这个价位追进去，那么后面的买盘来自于哪里，值得关注。
第四，从反弹浪型看，历史上和本轮反弹初期走势相近的有1999年的“5·19”行情和2012年底的那波反弹行情，那两波反弹均呈现“上涨—盘整—再上涨”的三浪形态，三浪走完后反弹结束，转入震荡盘跌，2013年初以后股指还创出了调整新低。而本轮反弹至今也是三浪，目前在第三浪当中，虽然涨幅没有前面两次大，但形态的可比性较高，有相当的参考价值。同时，前两次反弹持续时间均在1个半月到2个月，本轮反弹也已经超过1个半月，时间上也基本到位。
再者，目前时间已经进入9月份，9月末资金面临周期性紧张，10月份后年末情结、机构结账因素会逐渐影响市场，加上年内还有70只新股等待发行，因此预期股指还要大幅度上涨理由并不充分。
对投资者而言，在强势市场中保持理性，逢高派发，兑现部分收益，耐心等待下一个买点，不妨是明智之举。
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