昨天，阿里巴巴集团正式开始上市前的路演，与投资者沟通并推介股票。据了解，有超过700位投资者参加了路演，场面十分火爆，马云在路演当中做了演讲并回答了投资者的问题。阿里巴巴将于本月19日在美国纽交所正式挂牌交易。

　　京华时报记者祝剑禾

　　■现场

　　投资者排长队进场

　　阿里巴巴的路演（证券发行商发行证券前针对机构投资者的推介活动）首战选在了纽约。按照阿里原先的预计，将会有500位投资者出席路演，但事实上，路演现场——纽约曼哈顿华尔道夫酒店涌入了将近1000位投资者，人们不得不排起大队进场，有投资者称，现场场面比2012年Facebook路演时还要火爆。最后阿里方面不得不另外再开分会场，并允许700多人进场沟通。

　　马云一改往日的着装风格，以白衬衫黑西服亮相，在开场的简短演讲中，马云说，15年前自己到美国见了30家风投，想要得到200万美元的融资，但都被拒绝了，“现在我回来了，向你们再多要点钱”。此话引起现场一阵大笑。除了幽默之外，根据现场人士回忆，马云还跟美国投资者主动提及了2010年支付宝分拆事件，马云称，当时做决定很艰难，但时间会证明这个决定是对的。

　　据了解，现场投资者的提问主要集中在阿里生态系统的建设、海外市场拓展以及未来投资并购等方面。

　　另据了解，阿里巴巴的路演团队在纽约之后将分为两队，“橙色”一队由阿里巴巴董事局副主席蔡崇信和CEO陆兆禧领衔，“红色”一队由CFO武卫和COO张勇带队。阿里的路演将会在波士顿、旧金山、洛杉矶等美国城市继续进行，此后还将在伦敦、迪拜、新加坡和香港举办，与欧洲、中东和亚洲的投资者进行交流。按照计划，阿里巴巴的路演将持续到本月18日，并在当天确定IPO发行价格，于19日正式挂牌交易。

　　■影响

　　雅虎股价创8年来新高

　　参与阿里纽约路演的投资人士表示，阿里是中国新经济的典型代表，鉴于全球零售行业的分布现状，阿里巴巴在中国及南美、非洲等地都将有巨大的成长空间。

　　德意志银行经济学家CarlRiccadonnae则认为，阿里巴巴向全世界展示了什么是真正的中国价值和中国模式，这种新的模式将延伸到全球。美国媒体彭博社在现场报道称，阿里可能被低估了，其整体估值可能将超过2200亿美元，而不是此前的1600亿美元左右。受到阿里巴巴首站路演火爆的影响，阿里巴巴第二大股东雅虎的股票当天上涨5.6%，41.81美元的收盘价也创下了其自2006年以来的新高。

　　■预测

　　阿里发行价将达175美元

　　EricJackson（铁火资本创始人兼管理合伙人）：我绝对相信阿里巴巴最终的价格——新股发行的价格，将比现在给出的高很多。我认为，新股发行价格将很可能是175美元/股。当然如果届时阿里巴巴确定的发行价是每股90美元，我也不会感到吃惊，因为这将刚好使得阿里巴巴的市值超过2000亿美元。

　　阿里将超越谷歌亚马逊WilliamJaneway（华平资本董事总经理）：去年阿里巴巴的交易额是亚马逊和eBay两家的总和。阿里巴巴很可能继在亚马逊、谷歌之后，在互联网经济中成为领导者。这些互联网巨头不像25年前的通用和福特，它们有巨大的创造力和现金资源，这将是全球市场上一个新时期的竞争。阿里巴巴会是新的互联网经济的冠军，而投资了阿里巴巴就是投资了中国新经济模式的增长。

　　■链接

　　马云公开信为何24次提生态系统

　　阿里巴巴在北京时间9月6日凌晨更新的招股书中披露了其创始人、董事局主席马云致投资者的一封公开信，来阐释阿里巴巴的使命、愿景、做事的原则以及对未来的信念。在这封篇幅不算长的公开信中，马云24次提及一个关键词——生态系统，究其原因，大概有以下三个。

　　首先，这解决了“阿里巴巴是什么”的问题。过去，人们认为阿里巴巴是电子商务信息平台，是淘宝、天猫。后来，随着业务的拓展，边界逐渐模糊，阿里巴巴涉足云计算、物流、影视娱乐、医疗健康甚至足球。业务林林总总，不胜枚举。外界对阿里巴巴的认知日趋模糊。借此机会，厘清“阿里巴巴是什么”这一概念，当其时也。因而，马云在公开信中明确生态概念，并进一步将生态的地理边界扩展到全球。

　　第二，阐释阿里巴巴的商业模式，并强调其独特性。与那些依赖出售某一项产品或技术获得收入的高科技公司不同，阿里巴巴依靠运营一个庞大且复杂无比的商业生态系统来产生收入。它的收入主要来自于电商交易平台的广告、交易佣金和对外出租基础设施（例如云计算平台）的收费，这些都高度依赖于生态系统的活力与持久性。这样复杂的生态系统也让商业模式不会简单，但是，正因为生态的复杂性，也让阿里巴巴的竞争对手难以复制或模仿。

　　第三，规划了阿里巴巴接下来要做什么。马云深知，运营一个庞杂无比的商业生态是何其之难。现实商业社会里的很多弊端会以各类方式在阿里巴巴的生态里出现，例如假货、知识产权以及那些试图利用我们的生态系统获得不公平收益的行为等等。阿里巴巴接下来将重点解决生态系统内的各类问题。马云在公开信中说，阿里巴巴立志努力去做好生态系统，不仅仅是道德责任，还是阿里巴巴本身生存的基础。