对于学生来说，期中考试的意义在于检视半个学期以来的学习成果，发现自身的不足，然后在下半个学期进行针对性的努力。对于上市公司来说，半年业绩报告的意义同样重大，对于专业投资者和股民来说，则是判断公司下半年走向的重要依据。

　　最近，东莞的14家A股上市公司均陆续发布半年业绩报告，在这份“期中考”成绩单面前，可谓几家欢笑几家愁，有企业净利润过亿，有企业盈利能力显著改善，也有企业利润下滑明显。

　　优 等 生

　　营收利润大幅增长

　　上榜公司：生益科技、东莞控股、锦龙股份、众生药业

　　上榜理由：上榜的4家公司在上半年的净利润均过亿元，除了锦龙股份是因为收购和转让而带来爆发式增长外，其余几家公司的营业收入和净利润均实现了稳步的增长。

　　今年上半年，在东莞的14家上市公司中，无论从营业收入上来看还是从归属于上市公司股东的净利润来看，生益科技都是独领风骚。

　　根据半年报告，生益科技实现营收36.08亿元，同比增加18.48%；净利润2.81亿元，同比增长42.24%，超越了市场的预期。CCL是半导体产业链中不可或缺的基础配套部件，受益于汽车用电子产品的产销两旺，以及部分家电产品需求的殷切，作为全球第二大的硬板覆铜板（CCL）供应商，这也使得该公司各类产品均处于满产满销的状态。而随着近期原材料价格的走高，覆铜板也进入一个新的涨价周期，这将为生益带来更多营收。

　　虽然，上半年预期的4G技术的材料需求并未大量而至，但随着4G牌照的发放，各大运营商正在大力推广。4G时代不仅是基站建设，更是终端电子产品的全面升级，而这会大大提升覆铜板的单机价值和利润。

　　东莞控股上半年的营业收入4.27亿元，同比增加20.09%，相比之下并不算抢眼，但其净利润仅次于生益科技，达到2.61亿元，同比提升26.9%。东莞控股方面称，报告期内净利润上升，主要由于通行费收入及投资收益大幅增长所致。

　　据了解，高速公路运营仍是东莞控股的主要营收来源，报告期内高速公路通行费收费3.88亿元，同比增长12.68%；而由于投资单位东莞信托、东莞证券等确认的股权投资收益及委托理财收益大幅增加，报告期内东莞控股在资本运营方面实现投资收益1.03亿元，同比增长47.54%。

　　在东莞所有的上市公司中，锦龙股份在上半年的营业收入和净利润的增幅最大。据了解，该公司在报告期内实现营业收入3.56亿元，同比激增659.6%；净利润为2.31亿元，同比激增387.01%。

　　据了解，锦龙股份之前的主营业务是自来水生产和销售，今年上半年该公司剥离了自来水业务，并继续向金融业转型，目前除了参股东莞证券外，还持有中山证券超过6成的股份。根据报告，锦龙股份收入大增主要来源于中山证券的并表收入，中山证券中期实现营业收入3.56 亿元；而盈利大幅增长，主要是转让自来水业务带来2.07亿元股权投资收益。

　　至于众生药业，今年上半年的营业收入为6.28亿元，同比增长19%；净利润为1.17亿元，同比上升25.24%。记者从半年报告中了解到，原本主打省内市场的众生药业在省外业务方面同比增速 26%，占营收比重 46%，上半年省外业务收入比重同比增加 2.45%。

　　此外，该公司把握基药政策的机遇，主力产品复方血栓通胶囊已在广东、青海、山东、北京、上海、吉林、宁夏的基药招标中顺利中标。

　　据悉，复方血栓通的主要原材料三七价格今年一直呈下行趋势，由于近年三七种植面积快速增加，近两年三七将大量上市，三七价格大概率维持低位，甚至可能进一步下滑。原材料价格不断走低让该药的利润大幅增加。

　　进 步 奖

　　盈利能力显著改善

　　上榜公司：明家科技、星河生物、银禧科技、勤上光电上榜理由：这几家公司在过去的半年里，和自身比较有较大的进步，盈利能力显著改善。

　　在东莞所有A股上市公司中，明家科技今年上半年的营业收入和净利润表现并不突出。根据半年报告，报告期内营业收入为9077.64万元，净利润仅有150.56万元。但值得注意的是，前者同比增长49.59%，后者同比增长119.06%，与去年同期亏损近800万元相比，今年上半年成功实现了扭亏为盈。

　　明家科技表示，报告期业绩同比扭亏为盈，其主要原因是海外订单同比增加而且中标项目产品大部分达成销售，整体销售收入增加；内部结构精简，费用同比减少；人民币贬值，汇兑收益增加。

　　据了解，报告期内，公司前五大客户新增了三家，其中一家为美国的品牌渠道商，系公司新开拓的海外客户。成功开发新的品牌渠道商有利于稳定和优化公司客户结构，对公司未来经营将产生一定的积极影响。该公司预计今年前三季度累计净利润在50万元至550万元。

　　据悉，该公司的主营业务为电涌保护产品的研发、生产和销售。今年6月11日，该公司向深圳证券交易所提交了关于筹划重大资产重组的停牌申请，将进一步改善公司的财务状况和增强持续盈利能力，拓展新的业务领域，创造新的利润增长点。

　　专门生产菌类的星河生物今年上半年的营业收入增加了31%，达1.35亿元，虽然利润依然为-1512.22万元，但相比去年同期的-4634.13万元已经有了67.37%的提升，这得益于食用菌的价格回暖。

　　分析认为，食用菌行业已低价运行三年，随着散户与小企业逐步退出，行业竞争格局有所转变，再加上供给收缩的影响，行业价格拐点已逐渐显现。此外，星河生物拟收购河南牛肉产业龙头洛阳伊众，牛肉产业链盈利性高，有望与公司食用菌业务形成协同效应，提升整体盈利水平。

　　银禧科技今年上半年的营业收入为5.07亿元，同比增长12.82%，净利润为1232.85万元，同比增长25.69%。据了解，公司募投项目和超募资金项目“10000吨高性能环保改性工程塑料”、“6000吨高性能环保改性工程塑料”和苏州银禧一期陆续投产，产能逐步释放，共销售改性塑料47798.27吨，同比增长12.94%，拉动收入增长。同时管理费用同比仅增长4.52%，因此净利润增速远高于收入增速。

　　至于勤上光电，报告期内营业收入为4.8亿元，同比增长4.02%，净利润为5685.53万元，同比增长4.15%。LED行业目前仍处于产能相对过剩和产品价格下降的行业发展阵痛期。根据报告，相较去年同期户外照明同比增长27.79%，收入贡献主要来自海外市场；室内照明同比增长15.37%；景观亮化营收同比减少64.86%，主要因市政项目减少而导致。

　　新 人 奖

　　两“新兵”可圈可点

　　上榜公司：易事特、岭南园林

　　上榜理由：今年年初，易事特和岭南园林先后在深交所的创业板和中小板上市，备受投资者追捧，从这两家公司的首个半年报来看，两“新兵”均实现了营业收入与净利润的双丰收，表现可圈可点。

　　易事特在公布上市后首个半年报就交出了好成绩。报告期内营业收入8.12亿元，同比上升61.82%，净利润为7617.76万元，同比上升17.41%。

　　根据易事特的报告，虽然UPS电源设备的收入同比下降6.89%，但由于把握住了新能源产业良好的发展机遇，公司的分布式发电业务——包括自产的以逆变器、汇流箱、直流柜等产品为主的分布式发电产品及外购分布式发电配套产品大幅增长375.83%达4.27亿元，这为公司上半年的业绩贡献良多。

　　据了解，易事特主营UPS电源、EPS电源、通信电源、电力一体化电源、工业节能及电能质量控制系统、智能充电系统及数据中心；光伏组件、逆变器、控制器等分布式发电装置、智能微电网工程及新能源车充电桩（站）等。

　　目前，伊顿、施耐德、艾默生占据了全球UPS电源60%以上的市场份额，基本垄断了发达国家的中高端UPS市场。业内研究称，易事特为国内UPS三大龙头企业之一，随着国内电信、金融、军工等领域的UPS招标逐步提高国产化比例，易事特成为进口替代的主力军，未来业绩将稳定增长；同时，该公司积极扩展光伏、新能源汽车领域业务，未来这些领域将为其业绩贡献重要力量。

　　而另一只新股岭南园林表现同样不俗，报告期内营业收入5.37亿元，同比去年增长29.92%，净利润为5766.33万元，同比增长24.40%。岭南园林还预计今年前9个月实现净利润8494.59万元至9602.58万元，预计增长幅度15%至30%。

　　据了解，岭南园林已在北京、广州、深圳、重庆、天津、兰州、海南、贵州、新疆、宜宾等地成立分公司，并在该区域承建了一定数量的大中型园林工程项目。根据年报，报告期内华东地区营收增长134.60%，华西地区营收增长61.03%。

　　业内人士分析，生态建设滞后与地产消费升级助推行业投资高增长，地产景观消费逐步升级与地方生态景观建设投资加码，将共同助推园林景观行业未来5年市场规模复合增速保持15%以上，估算至2015年行业产值将达4819亿。

　　根据半年报，目前岭南园林在市政园林业务与地产景观业务上实现了并行均衡发展，市政园林项目为公司贡献了较高的业务收入和毛利率，而地产景观园林项目则带来了更快的回款速度和更高的品牌知名度。

　　业内人士认为，园林行业尚处于高度分散状态，上市园林公司凭借资金和品牌优势通过异地扩张快速提高市场占有率，将是未来几年园林行业的重要趋势。

　　在 补 课

　　4家公司利润下降

　　上榜公司：粤宏远A、搜于特、宜安科技、劲胜精密

　　上榜理由：这几家公司在今年上半年，大多处于营业收入与净利润下滑的境况。受市场环境或者是行业状况影响，这些公司的盈利能力下滑不少，如何探寻出路值得关注。

　　粤宏远A的下滑幅度较为明显。据了解，粤宏远A今年上半年的营业收入为5.31亿元，比去年同期下降4.53%，净利润仅为1864.66万元，同比下滑79.09%。面对净利润的大幅下滑，粤宏远A方面表示，利润同期相比减少，主要是因为上年同期剥离低效资产转让工业区旧区厂房，而本期没有该部分收益所致。但事实上，主营业务面临的行业困境最令该公司头痛。

　　笔者查阅了去年的转让资料，发现粤宏远A转让的工业区旧区厂房的收益为1.96亿元，受让方为广东宏远集团有限公司，这笔转让推动粤宏远A去年同期的净利润上涨率高至208.87%。即便如此，2012年上半年该公司的净利润也达到了2887.32万元，比今年上半年还要多1000万元。

　　据了解，虽然该公司今年上半年的主营业务房地产业营业收入达4.82亿元，同比增长68.05%，但营业成本也大幅上升114.45%，毛利率同比下降15.67%，只有27.57%。粤宏远A也在半年报中称，在行业政策紧绷、信贷持续紧缩的影响下，全国房地产市场成交不活跃，市场观望情绪蔓延，房价也出现普遍下调迹象，房地产行业进入调整期，东莞区域市场呈现销售放缓，量跌价稳局面。

　　面对房地产市场流动性趋紧、传统融资渠道受限的情况，该公司积极发展多元融资渠道，通过筹备发行公司债券、进行信托融资等手段来拓展资金。

　　同样面临行业困境的还有搜于特。经营服装行业的搜于特，今年上半年的营业收入为5.68亿元，同比下降32.71%，净利润为7402.09万元，同比下降42.88%。

　　对此，搜于特解释道，今年上半年国内服装消费市场增长依然缓慢，处于深度调整期；报告期内国内大部分地区气候异常，服装消费市场持续低迷，终端销售放缓；公司探索推行“快时尚”模式，实行一年四季订货与当季订货相结合的方式，但由于该模式处于初期阶段，尚不成熟，与加盟商还需要时间进行磨合，加盟商当季补订单较少。

　　针对这一状况，搜于特使用流动资金向伊烁服饰增资5700万元，增资完成后占伊烁服饰注册资本95%的份额。据悉，伊烁服饰主营业务为法国ELLE品牌女装和ELLE Girl品牌少女装及配饰在中国地区（包含香港、澳门）的运营，此举主要在于开拓国内中高端女装服饰市场，对于原有定位于三四线的低端品牌“潮流前线”是个有效补充。

　　此外，搜于特用超过7000万元超募资金分别增资认购广州纤麦、格致服装（熙世界）和慕紫服装（云思木想）等淘宝品牌电商，入股比例均接近20%，同时保留优先认购权，一定程度可强化在电商领域的布局。

　　而从事铝合金及镁合金等轻合金精密压铸件的研究、开发、生产和销售的宜安科技受宏观经济、消费电子市场竞争激烈，产品单价呈现下降趋势、研发支出、市场开拓费用、人工成本增加以及股权激励费用摊销等因素的影响，2014年上半年度营业收入为1.94亿元，同比减少18.76%，净利润1318.40万元，同比减少55.70%。

　　据悉，为提高消费电子产品、汽车零部件产品市场占有率，提升液态金属等新材料技术含量和产品附加值，加速推进生物可降解镁合金临床研究、应用与推广进程，取得更多的市场主导权，宜安科技将继续加大研发投入，开拓液态金属、汽车零部件产品等市场，可能会导致研发支出、市场开拓、人工成本等费用保持刚性增长，会对经营业绩产生一定影响。

　　至于劲胜精密，今年上半年的营业收入为18.1亿元，在东莞的A股上市公司中仅次于生益科技，同比增长21.31%；但净利润只有2362.53万元，与去年同比下滑57.39%，盈利能力有所减弱。

　　根据该公司的半年报，利润下滑的原因主要在于销售费用、管理费用与财务费用同比增加8409.17万元，三项费用率为14.20%，同比增加2.61个百分点。据了解，目前劲胜精密处于金属化升级的投入期，由于金属CNC加工、天线、粉末冶金等新项目投入带来的管理规模扩大，管理成本随之增加，使得员工薪酬福利支出同比增加2538.36万元、租赁费用增加548.34万元。

　　据了解，从第三季度开始，该公司将进一步扩张CNC制造能力，逐步获得三星、OPPO、中兴等国内外客户金属外壳加工订单。分析认为，在CNC行业需求旺盛，供应紧张的背景下，劲胜精密可望与行业其它公司共同受益于CNC加工价格的提升，在优良率、开工率同比提升的情况下，盈利能力也将得到稳步提升。

　　A股上市莞企半年成绩单

　　营收前三生益科技36.08亿元劲胜精密18.1亿元易事特8.12亿元净利润前三生益科技2.81亿元东莞控股2.61亿元锦龙股份2.31亿元

　　本版撰文：南方日报记者 龚名扬 通讯员 李建