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中金公司:信用债供需关系良好

  • 发布时间:2014-08-29 08:10:40  来源:新华网  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  从5月以来的情况看,信用债供给整体呈现出一定的缓慢下行迹象。这其中可能有几个原因:一是企业融资需求以再融资的债务滚动需求为主,用于新增投资的融资需求较弱。二是企业对于“降低社会融资成本”仍有一定期待,希望等待更便宜的发行窗口。三是部分低等级民营债券市场需求不足,导致无法顺利完成发行。以上原因中的前两个,尤其是第一个可能是更主要的原因。从以上情况看,短期内信用债供给大幅反弹的压力仍然不大,而且9月到期量也有近2500亿元,比8月还要多一些,有利于缓解净增量压力。需求方面,理财产品、各类专户等对债券的配置需求仍然旺盛,而且由于这类需求群体资金成本较高,配置上显著偏好票息相对较高的信用债品种。总体看我们仍维持信用产品供需关系良好,信用利差有望继续在低位维持的判断,息差策略仍可持续。

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