上市房企“四大家”的最后一份中报今日出炉，保利地产今日晚间公布半年报，上半年归属于上市公司股东的净利润38.22亿元，同比增长12.19%。

　　虽然看上去靓丽，但是与去年相比，这一净利润增长率却显得逊色。资料显示，保利地产去年中期净利润同比增长35%。

　　根据中报，保利地产上半年实现营业收入339.99亿，同比增长11.31%;上半年，保利地产实现签约金额651.39亿元，同比增长2.35%，实现签约面积501.22万平方米，同比减少10.82%。

　　不过这个成绩在地产四大龙头中已经算是好看。万科上半年中期净利润仅同比增长5.6%，毛利率更是创下2008年以来最低水平，相比之下，招商地产净利润同比下跌30%以及金地集团同比下跌近50%，显得更加惨淡。

　　 四大龙头的折射意义 近半房企业绩下滑

　　四大房企的业绩是今年上半年房地产市场的一个缩影。而万科集团副总裁毛大庆此前的一句“楼市正告别人人弯腰就可以捡钱的时代”已经成为开发商们的共识。

　　2014年上半年，房地产市场出现了明显的调整。

　　统计数据显示，上半年全国商品房销售面积同比下降6.0%，销售金额同比下降6.7%，其中，住宅销售面积同比下降7.8%，住宅销售金额同比下降9.2%。

　　而需求不足带动了房价的下调，70个大中城市新建住宅房价指2014年以来呈现出来逐步回落的态势。

　　房价下跌一定程度上也波及了上市公司的业绩。根据同花顺IFIND数据统计，截至8月25日，沪深两市共有83家房企公布2014年中期业绩(B股不计入内)，其中40家房企中期净利润同比下跌，统计来看，荣丰控股上半年归属于母公司股东净利润同比下跌1644%，排名倒数第一。

　　中金房地产行业研究员宁静鞭此前曾经分析，影响房产企业业绩有两个主因:一是竣工面积少拖累结算收入同比下降;二是房屋销售毛利率处于近年来历史低位，毛利率的下滑主要与销售均价偏低、土地成本上升相关。

　　对于业绩的下滑，绝大部分房企均表示“源于公司上半年实际结算项目的减少”。也有公司指出，房地产行业在国家调整产业结构、主动放缓经济增速的背景下，行业呈现出整体增速下降态势，公司业绩也出现相应下滑。

　　下半年继续承压 去库存为主题

　　房地产投资在经历了年初高达25%的同比下跌后，而近期决策层开始出台“微刺激”，各地也开始松绑房地产政策，限购放松的消息频出，而房地产板块股价也从前期低点反弹了17%。

　　但业内对于下半年的房地产市场情况仍不甚乐观。银河证券房地产分析师称，未来政府将在房地产税收体系及保障房建设等方面下功夫，而未来房企需要自己招突破路径，而中原地产分析师张大伟此前也指出，大部分企业完成年度销售目标的可能性越来越低。

　　瑞银证券首席经济学家汪涛也在最近的研究报告中指出，受益于政策不断放松和信贷支持，预计未来几个月房地产销售和建设均会温和改善，但是虽然政策放松早于预期、提振了市场信心，但房地产行业仍面临结构性挑战。因此，我们认为杠杆较高、利润率下滑及部分房地产公司库存高企等问题都将限制板块反弹的幅度。

　　不过房地产上市公司对于未来表示乐观，万科总裁郁亮曾指，各地的政策调整、加之央行多次强调保护首次置业者贷款需求以及上半年各地市场出现的价格回调，未来购房信贷环境有望改善，而购房者的实际购买力也有望提高。

　　而招商地产也在半年报中预计，着从中央到地方一系列放松政策的出台与落实，下半年市场成交有望反弹。

　　值得注意的是，在各家房企的中报中，“加速去化库存”的字眼多次被提及。业内人士分析，下半年一二线市场很可能会成为品牌房企降价的主战场，随着万科、雅居乐等第一轮降价战之后，目标完成率低、货量充足的房企很可能也将加入跑量阵营。