【导读】新三板首批做市名单出炉：42家券商分享43家挂牌公司。经济之声评论：做市商制度为新三板市场带来变革。

　　央广网财经8月22日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，今天上午，全国中小企业股份转让系统公司也就是俗称的新三板，举行了第1000家企业挂牌仪式。预计8月25日，也就是下周一，上线做市商制度，备受关注的新三板市场准备好了吗？

　　经济之声记者丁玲娜：今天上午新三板挂牌的第1000家企业，是北京吉芬时装设计股份有限公司。这家企业在今年3月份完成股改，预计到明年3月份正式上市交易。这家公司的股票简称吉芬设计，股票代码是831000，总股本达到了6000万，净利润是4021万元。在今天上午仪式的现场，吉芬设计董事长谢锋说，他们选择新三板市场一是看到现在主板IPO难度比较大，在新三板先熟悉一下资本市场的环境，为将来转战主板做准备。其次，新三板的定位是打造中国的纳斯达克，这种市场更看重企业未来的盈利能力和发展空间，即使亏损企业也能上市，这种环境给企业大胆的创新业务提供了一定的空间。今天我从全国的中小企业股份转让系统公司了解到，目前新三板挂牌企业已经达到了1069家，而且下周即将上线的做市商制度，已经有43家挂牌公司采取做市转让的方式，涉及到42家做市商。全国股转系统公司总经理助理隋强今天上午接受采访时详细解释了做市商这种制度，跟传统的竞价交易制度的区别。

　　隋强：竞价的特点就是匿名交易，投资者直接成交。把报单出具以后，投资人按照一定规则，比如时间优先、价格优先，投资人之间是不见面的，也不知道是谁。而做市商就不一样了，所有投资人都和做市商成交，做市商在中间启动了双边报价的功能，它的价格形成机制和竞价的价格形成机制是不一样的，我们俗称叫做报价驱动，做市商报价驱动价格而催生的投资人成交。所以，投资人之间是不能够直接成交的，投资人只要它的价值落在它的报价区间内，他必须履行成交义务。第二项功能是定价，中小微企业，特别是新兴业态，很多人看不明白，看不懂的企业，其实不是看不懂，而是缺少一种机制或一种平台请专业机构为它定价。比如一家企业是亏损的，但是也能关注到新三板也有亏损的，也在做交易。亏损企业不一定意味着成长性不好，证券公司或者做市商，既跟企业成长收益的预期，它和过往的业绩没有关系，看的是与之未来的盈利作评判。

　　丁玲娜：但是隋强也说做市商制度对于中国资本市场来说是一个新生的事物，他是处于一步一步完善过程当中，那么在接下来的实践中会根据的市场发展和变化，进一步调整和完善。

　　推出做市商制度会为新三板市场带来什么样的变革，经济之声特约评论员、申银万国证券研究所首席分析师桂浩明先生对此讨论。

　　经济之声：前面我们了解到做市商制度，而新三板推出做市商制度的目的就是为了充分发挥资本市场的价格发现功能，从而改善资本市场的流动性。所以能不能理解为正是引入做市商制度，新三板市场才真正成为一个名副其实的“市场”？

　　桂浩明：新三板市场是场外市场，它的一个特点就是流动性并不是很充分，不论境内境外都有这个问题。因为它是属于一个非上市的公司，只是一个股权股份的转让系统，对于入市的投资者也有比较高的门槛。比如市场规定500万建一个门槛，在这种情况下，往往就会出现价格流动性不充分，买卖双方价格预期差的很大。解决这种问题最好办法就是做市商制度，就是有几家券商一般都是两家以上，他们通过对公司的研究，提出一个合理的报价。第二，给公司一个比较客观的估值。也就是有人在这个价格当中愿意买入或者有人在这个价格当中愿意卖出，在这种情况，这个公司本身的价格就有一个市场的标准。有了这个标准，不管对企业之后的再融资，或是股权增加等等都能够起到一个定位的作用。