从中铁二局到中铁信托，郭敬辉的职业生涯于今年年中，迎来了新的挑战。在跨越10万亿元大关后，信托行业如今正面临着前所未有的“恐高症”。履新中铁信托董事长，对郭敬辉而言，是挑战，亦是真正历练其专业能力的机会。

　　虽为信托界新帅，但郭敬辉的过往职业经历，使得他在房地产和基建领域都有着深厚的积淀。早在中铁二局履职期间，郭敬辉分管投资和房地产领域。多年的金融与实业融合的经验，令他更加“接地气”。

　　近日，在接受证券时报记者专访时，郭敬辉就信托行业的风险及转型，道出了自己的见解。这是他就任中铁信托董事长职务以来首次接受媒体采访。

　　过去几年，信托业被戏称为“躺着都能赚钱”的行业。而今，白热化的竞争早已弥漫整个行业。当信托行业高速增长的“光环”逐渐褪去之时，一些信托大佬开始选择隐退，抑或加盟其他更具增长魅力的行业。因为，在一些业内人士的眼中，此时再接手信托这个“烫手山芋”，多少有些壮士之举。

　　“信托公司一定要清醒认识到，哪些是凭自己能力赚的钱，哪些是经济大势和制度红利所带来的。目前，经济处于下行周期，监管部门对信托公司的要求也日趋严格，大资管竞争更加激烈，对我来说确实是新的挑战，现在正是需要信托公司历练内功、打造更高专业能力的时候。”郭敬辉说。

　　正面回应问题信托项目

　　证券时报记者：今年以来，有媒体报道称，中铁信托先后有4款运行期内产品的融资方出现了债务问题，且都是地产信托。这是否与2013年上半年较密集发行房地产集合项目有关？能否介绍下这些信托产品目前的运行情况？

　　郭敬辉：这是媒体记者在没有到中铁信托实地采访的情况下得出的结论，而且相关报道与实际情况有出入，也给公司造成了一定程度的负面影响。事实上，媒体所报道的4个项目此前都运行正常，付息正常。

　　以宜华地产为例，中铁信托曾在去年2月与宜华地产全资子公司签署债权转让协议约定，发行了一款规模为3.5亿元的集合资金信托，用于受让广东宜华对宜华地产不超过3.5亿元的应收债权。

　　今年7月，在得知市场出现关于宜华地产实际控制人的有关传闻后，我们立即派人到该公司及现场，向他们的相关领导和工作人员了解情况。到目前为止，该公司的经营和付息，一切都是正常的。我们不知相关媒体记者是从何处得知和证明此信托产品已陷入困境。

　　当然，我们欢迎并重视媒体的监督报道。它从另一个侧面提醒我们，只要信托项目未结束，信托公司自始至终都应保持高度重视，并且丝毫不得放松风险管控。

　　2013年，房地产企业融资需求旺盛，我们发行了一些房地产集合信托项目，这在行业中颇为普遍。不然，去年信托业的规模也不至于冲到11万亿元。但我们并非放弃了尽职谨慎的原则，而是看准了才做，且房地产信托规模在信托资产总规模的占比，也是严格控制在监管部门的要求之内。所以，目前我们房地产项目的总体风险是可控的。

　　证券时报记者：有数据统计，今年到期的3万亿元至4万亿元的信托产品中，约600亿元的投向领域是房地产。而被媒体披露发生兑付危机的事件中，房地产信托占了近一半。该类信托的发行是否会受到影响？

　　郭敬辉：这是信托机构在当时的背景下，为满足客户融资需求做出的选择。就整体而言，房地产信托所占比例很小，不到2%。

　　近两年，随着国家加强对房地产的调控，以及部分购房者对购房持观望态度，一定程度上影响了房地产的销售。因此，开发企业的资金紧张状况是客观存在的，有的开发商甚至出现了资金链断裂的现象，也导致部分信托产品面临兑付窘境。

　　实际上，去年四季度以来，我们公司也有意放慢了集合信托的发行，尤其是房地产信托发行的节奏。但未来随着国家新型城镇化建设的步伐加快，以及房地产调控的一些松绑措施出台，这种状况应该会得到改观，房地产类信托的发行，也会随之有所变化。

　　主动降速

　　风控“三道防线”

　　证券时报记者：中铁信托在今年上半年明显放慢了扩张的步伐。单单从房地产领域来看，中铁信托在今年上半年发行的房地产信托规模，是2011年以来最少的一次。这主要是什么原因？这是否会影响公司今年的业绩？

　　郭敬辉：年初，公司召开会议，专门对前些年信托公司快速扩张的业务结构和国家今年的经济形势，做了认真分析，未雨绸缪，提前采取应对措施；主动放慢节奏，在选择交易对手和项目时，更为谨慎，不盲目追求规模，而是看准了再做。

　　首先，对于自己不熟悉的领域，坚决不做；其次，对国家调控行业、产能过剩行业的交易对手，选择更加慎重。

　　今年以来，哪怕对于自己颇为熟悉的领域，中铁信托也显得十分谨慎。对于不熟悉的交易对手，或者一些中小企业，我们都控制得很严。因为不了解它的背景，即使你花费大量的精力做尽职调查，都可能百密一疏。

　　而这也有可能导致一种结果，对公司收益有所影响。因为，越是有实力的交易对手，越是好的项目，对于融资成本的议价能力就越强。

　　和去年同期相比，我们预计今年新增的信托规模会有所减少。但因为去年我们还有一部分存量，所以今年总体信托资产管理规模和创利水平，可能与去年差不多。其实，今年整个信托行业都面临这个问题。

　　证券时报记者：今年以来，中铁信托在风控方面的思路有何变化？

　　郭敬辉：在风控领域，我们目前已形成了业务管理、合规检查和内部审计有序分工的“三道防线”。通过事前、事中、事后控制三者结合，进行风险综合防范。其中，尤其强调过程风险控制。

　　对于项目的前期尽职调查方面，我们要求业务部门不仅要了解客户面上的财务情况，还要关注和了解潜在的融资情况。同时，要求对项目的可行性进行深入分析，要亲自到现场查看项目，并通过各种渠道了解企业和实际控制人的其他情况，从入口上保证信托项目健康。

　　在项目的实施阶段，公司实行了全流程管理的项目风控措施，通过风控员与审计员的“双派驻”制度和会计师事务所等外部中介机构的独立化审查，从运行上保障信托项目的安全。

　　同时，公司强化了项目后期管理和风险监控的职能，项目组人员通过贷后管理，跟踪项目进度，每月召开预审计会议，对六个月内到期的项目进行逐个风险排查，建立风险预警机制，有效防止了项目风险的发生。

　　信托业不存在系统性风险

　　证券时报记者：信托业风险的讨论，在近期备受关注。据媒体报道称，银监会近期召开内部消息通报，信托业总体上报的风险资产超过700亿元。您如何看待信托业的“风险资产”？

　　郭敬辉：信托公司经过这些年的发展，为信托行业打下了一个抵御风险的基础。整体而言，目前不存在系统性的风险。据统计，过去两年，全国信托行业实现利润总额已达千亿元。截至今年二季末，信托业管理的信托资产总规模为12.48万亿元。从这些数据看，信托公司资产质量到目前为止，总体表现应该是优良的，且具备一定的单体或项目风险抵御的能力。

　　其次，与其他金融子行业相比，信托业整体的不良率并不高。同时，长期以来，信托业一直实行信托赔偿金制度和净资本约束制度，加之这些年来监管部门对信托公司日趋严格的监管，不断增强了信托行业抵御风险的能力。

　　当然，我们仍然要高度重视风险，尤其在经济下行的大环境下，更不能有任何疏忽。关键要在风险还处于萌芽状态之时，就早发现、早预警、早处置，通过有效措施将风险缓释和化解，它就不能称之为风险了。

　　布局资产证券化和产业基金

　　证券时报记者：目前，各大信托公司都在探索转型之路，不知中铁信托在这方面有何规划？您认为未来信托业可持续发展的新兴领域在哪？

　　郭敬辉：去年，公司在研究发展部下设创新业 务分部，作为新业务的孵化部门。目前，已在资产证券化、轨道交通产业基金、养生养老产业基金等方面，做了大量的前期研发工作。

　　我们认为，城市轨道交通产业有着巨大的商机，除了干线铁路、城际铁路，还有城市轻轨和地铁。这个市场很大，特别是城市地铁。在这方面，我们认为中铁信托有很大的优势，因为我们对这一领域的业务和金融服务都比较熟悉。未来，我们希望把这个和交通产业、新型城镇化建设，以及房地产有机结合起来。

　　目前，我们正在和系统内有关单位进行合作，相关方已在成都做了一个轨道交通园区。我们希望以这个园区起步。因为，轨道交通产业除了我刚提及的几项，还包括装备、设备产业，其实都可以结合起来，这个市场很大。

　　最近，我们对养生养老产业基金也在做调研分析，甚至与有关的企业在商谈一些合作机会。中国目前有约两亿老年人，如何将具有一定经济实力的老年人和准老年人的养生养老，与信托理财有机结合起来，这是很有潜力的一个大市场，是个系列的产业链。目前，国内在这方面才刚刚起步，国外有比较成熟的模式。有些国外养老产业机构想进驻国内，我们现在也在广泛接触中。

　　总体而言，在资产证券化这一块我们已在实质推进中；城市轨道基金和养生养老产业基金，还在前期研究阶段。

　　随着下一步的转型，我认为信托公司抑或体现你专业的一面，抑或体现你资产配置管理的集成能力，即提供综合金融服务。信托既然横跨货币市场、资本市场、产业市场这三个市场，那么在这三个市场的金融服务运作上，就要体现你和人家相比有更有效的活力和专业能力。如果你体现不出这一点，那么你还有什么优势呢？

　　我认为，今后在大资管时代，信托公司应当充分发挥自己独特的专业优势、横跨三个市场的制度优势，以及配置资产的综合金融服务集成能力，所以我们的转型也会侧重在这方面做一些探索。