近日，“全国银行业理财信息登记系统”（以下简称理财登记系统）发布《中国银行业理财市场半年度报告（2014上半年）》（以下简称《半年报》）。报告显示，今年以来，监管部门本着“在发展中规范”的原则，在鼓励银行理财业务发展创新的同时，持续加强合规性监管，推动理财资金支持实体经济，保障理财产品投资者合法权益，银行理财业务继续稳步发展。截至2014年6月30日，全国银行业金融机构理财产品存续51560只，理财资金账面余额12.65万亿元，较2013年末增长23.54%。其中，约有8.48万亿元投向了实体经济，占全部理财资金余额的67.04%。

　　理财资金账面余额12.65万亿元

　　《半年报》显示，截至2014年6月30日，全国银行业金融机构理财产品存续51560只，理财资金账面余额12.65万亿元，较2013年末增长23.54%。

　　按理财产品的运作模式划分，封闭式非净值型产品仍占据市场的主体地位。截至2014年6月30日，封闭式非净值型理财产品资金余额为9.75万亿元，占全部存续产品资金余额的77.08%；其次为开放式非净值型产品，资金余额为2.25万亿元，占全部存续产品资金余额的17.79%；封闭式净值型和开放式净值型理财产品资金余额的占比则相对较低。

　　从整体的变化趋势来看，一般个人客户产品的资金余额占全市场余额的比例呈现逐月微降的趋势，由2013年12月31日的64.16%下降到2014年6月30日的59.48%。机构客户专属产品资金余额占全市场余额的比例表现出明显的上升趋势，由2013年末的25.88%上升为2014年6月末的30.76%。此外，银行同业专属产品占比也有小幅上升。

　　理财产品发行募集呈现五大特点

　　《半年报》显示，2014年上半年银行业金融机构共发行理财产品87718只，累计募集资金49.41万亿元（包含开放式理财产品在各开放周期内的申购金额），较去年同期分别增长31.25%和47.57%。从理财产品发行募集情况看，主要有以下几个特点：

　　一是非净值型产品募集资金量占比最大，开放式净值型产品资金募集量增幅明显。2014年上半年非净值型产品募集金额为47.73万亿元，占全部理财产品募集金额的96.59%。

　　二是一般个人客户产品募集资金量占比最大，私人银行客户专属产品募集资金量增长显著。2014年上半年发行的各类理财产品中，一般个人客户产品募集金额最多，共募集资金34.33万亿元，占整个市场募集资金总量的69.48%；其次为机构客户专属产品，募集资金11.44万亿元，占比为23.16%。

　　三是中短期限产品（产品期限在6个月以内的封闭式理财产品）募集资金量占比较大，其2014上半年募集资金总量为19.11万亿元，占全部封闭式产品募集金额的88.49%。

　　四是国有商业银行和股份制商业银行仍占据市场主体地位。2014年上半年，国有商业银行和股份制商业银行发行的理财产品共募集理财资金约44万亿元，占全市场募集金额的近90%。其中，国有商业银行募集资金29.95万亿元，股份制商业银行募集资金14.05万亿元。

　　五是中低风险等级产品的募集金额最大。2014年上半年发行的一般个人客户产品中，风险等级为三级（中）（含）以下的产品募集金额为34.26万亿元，占所有一般个人客户产品募集金额的99.79%；机构客户专属产品中，大部分理财产品风险等级不高于二级（中低），一级（低）和二级（中低）理财产品募集金额合计占机构客户专属产品募集金额的比例为93.49%。

　　91.26%的银行理财资金投向三类资产

　　《半年报》显示，截至2014年6月30日，银行理财产品的资金配置债券及货币市场、现金及银行存款、非标准化债权类三类资产占银行理财资金投资的全部资产的比重为91.26%。其中，债券及货币市场占39.81%，现金及银行存款28.68%，非标准化债权类资产22.77%。

　　从理财产品投资资产情况看，理财资金通过多种形式直接或间接地投资于实体经济，支持经济结构调整和产业升级。截至2014年6月30日，12.65万亿理财资金余额中约有8.48万亿投向了实体经济，较2013年末增长约1.56万亿元。其余的理财资金主要投资于货币市场工具、代客境外理财产品等，用来满足银行流动性管理和风险管理需求，以及客户的个性化需求。

　　《半年报》还显示，截至2014年6月30日，理财资金投向重点监控行业和领域的资金量从2013年末的2406.61亿元降到2305.22亿元。其中，商业房地产（保障房除外）的余额从922.77亿元下降到804.73亿元，减少118.04亿元；“两高一剩”行业的余额从234.80亿元降至157.99亿元，减少76.81亿元；地方政府融资平台的余额略有增加，从1249.04亿元升至1342.50亿元，增加约93.46亿元。

　　上半年共兑付客户收益2561.3亿元

　　《半年报》显示，2014年上半年，共有82450只理财产品进行了兑付，共兑付客户收益2561.3亿元（开放式净值型理财产品兑付客户收益暂不包括在内），加权平均的年化收益率为5.2%。

　　预期收益率实现情况保持稳定。2014年上半年兑付的产品中，预期收益率型产品有66098只，市场“预期收益兑付实现率”（即理财产品到期兑付收益率不低于预期最低收益率的产品数占预期收益率型产品兑付总数的比例）为96.91%。其中，有10.44%的理财产品实际兑付客户的收益率要高于预期的最高收益率。2014年上半年兑付的产品中，共31只产品发生了亏损，约占兑付产品总数的0.04%。亏损的31只产品的平均本金偿付比例为90.59%，绝大部分是结构性产品和代客境外理财产品。

　　兑付收益率高于去年同期。2014年上半年，理财产品兑付客户收益率总体较去年有较明显的增长。其中，2月份加权平均兑付客户收益率最高，达到了5.47%，比去年同期高1.17个百分点，之后逐渐下降到5%左右。