鲁东升：期权有助于提高投资收益率
- 发布时间：2014-08-18 08:39:54 来源：新华网 责任编辑：罗伯特
中金所副总经理鲁东升：期权有助于提高投资收益率
从使用效果的角度来看，期权产品有助于增强投资者的风险管理能力，提高投资收益率以及收益的稳定性。
⊙记者 王晓宇 ○编辑 姚问
在日前由申银万国证券主办、申银万国期货公司承办的“第六届申银万国·衍生品论坛”上，中国金融期货交易所副总经理鲁东升说，从使用效果的角度来看，期权产品有助于增强投资者的风险管理能力，提高投资收益率以及收益的稳定性。
申银万国期货公司董事长蒋元真在致辞中说，在中国金融发展与改革的背景下，ETF期权、股指期权与商品期权的及时推出，对丰富资本市场投资策略产品线、促进金融市场产品创新、发挥期权风险管理功能、促进场外衍生品市场的发展，以及推进上海国际金融中心和多层次中国资本市场建设等，都具有非常重要的战略意义。从欧美等发达国家的发展经验来看，期权业务将逐步改变金融业的资产结构，重塑证券期货行业的竞争格局。
鲁东升说，随着我国资本市场的进一步发展，市场参与者利用期权进行风险管理的需求日益增强。
2010年美国期权业协会的调查显示，美国本土的607个投资顾问机构中，48%的机构利用期权管理客户资产。其中，管理资产规模超过1000万美元的机构中，使用期权比例高达85%。从使用效果的角度来看，期权产品有助于增强投资者的风险管理能力，提高投资收益率以及收益的稳定性。高盛公司分析了美国共同基金场的数据，发现自2007年至2011年，利用期权的收益率，比普通基金高8%，波动率低5%。风险调整后的收益为后者的两倍多。此外，在这5年时间里面，应用期权较为频繁的基金市场规模增长了580亿美元，增幅为47%。而不使用期权的基金市场规模则平均降低了20%。
目前，和股指期货挂钩的市场中性产品得到国内投资者的广泛认同，未来利用期权等衍生品的对冲基金市场空间巨大。从另一个角度看，这样的产品募集后大量投资到资本市场，间接的也为解决融资难、投资难提供了一个很好的渠道。
知名经济学家余永定也指出，市场化与市场建设正在稳步推进，利率自由化、汇率自由化、资本项目自由化将得以迅速发展。金融改革期间不确定性增加，市场对避险需求大幅提升，进而带暖衍生金融产品的市场需求，期权在中国资本市场将迎来长足发展。
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