阿里估值或再攀新高
- 发布时间：2014-08-14 01:00:16 来源：经济参考报 责任编辑：罗伯特
13日，阿里巴巴更新招股书披露，阿里巴巴与小微金融服务集团(以下简称小微金服)达成了全新的股权和资产购买协议，目前归属于阿里巴巴的中小企业贷款业务与资产将出售给小微金服，对价为现金32.19亿元人民币加年费。阿里巴巴则将分享小微金服37.5%的税前利润。
小微金服由阿里巴巴在2013年3月7日成立，业务涉及支付、小贷等金融业务，是支付宝的母公司。据悉，小微金服的股东为阿里巴巴的所有员工，而非阿里巴巴本身。2011年7月29日，阿里巴巴、雅虎和软银就支付宝重组一事达成协议。协议明确，支付宝将继续为阿里巴巴及其相关公司提供服务，同时，阿里巴巴也将获得支付宝的控股公司给予的合理经济回报。根据当时的协议，支付宝需支付知识产权许可费用和软件技术服务费给阿里巴巴，该项费用为支付宝公司税前利润的49.9%。另外，当支付宝或者其控股公司上市时，须以IPO总市值的37 .5%给予阿里巴巴一次性现金回报，回报额不低于20亿美元且不超过60亿美元。
而招股书更新材料显示，阿里董事会及雅虎、软银、支付宝、小微金服已达成新的协议，阿里巴巴获得的税前利润分享也从获得支付宝的49.9%调整到小微金服集团的37.5%。而当小微金服或支付宝IPO时，阿里巴巴有权在监管允许的情况下继续获得每年的利润分享，也可以选择获得相当于小微金服IP O总市值37.5%的一次性现金回报。新协议还取消了一次性现金回报60亿美元的上限，并规定小微金服IPO的条件是市值达到250亿美元。如果小微金服选择上市，将付给阿里集团的一次性现金回报至少93.75亿美元。
外界普遍认为，新的协议厘清了阿里巴巴和小微金服的商业关系与业务范围。随着2011年支付宝框架协议的终止，新协议不仅能保证各方分享小微金服的长期发展，同时也有利于阿里巴巴和小微金服未来的协同发展。
多数市场人士还表示，新协议一方面将缓解投资者对“支付宝事件”的担忧情绪，确保阿里平稳上市；另一方面，还有望再度推高阿里的估值。有投行人士表示，目前市场对阿里的平均估值达到2000亿元美元，而新协议则有望为阿里估值做出200亿到300亿美元的贡献，使其估值达到最高2300亿美元。
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