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7月金融数据出现波动 姚景源:不应对数据变化过分担忧

  • 发布时间:2014-08-13 16:21:00  来源:中国广播网  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  央广网财经8月13日消息 据经济之声《央广财经评论》报道,央行今天发布7月金融统计数据报告,报告显示,7月末,广义货币(M2)余额119.42万亿元,同比增长13.5%,增速分别比上月末和去年同期低1.2个和1.0个百分点,7月当月人民币贷款增加3852亿元,同比少增3145亿元。

  7月数据出现波动有一定季节性和基数效应的影响,M2增速迅速从高点回落,反映了央行维持货币政策总量稳定的决心。央行有关部门负责人表示,7月份金融数据的回落,与基数效应、今年6月份“冲高”较多以及数据本身的季节性波动等有关,深入分析的结果显示,货币信贷和社会融资规模增长仍处在合理区间,货币政策“总量稳定、结构优化”的取向并没有改变。

  但由于7月信贷投放创出2010年以来新低,也有分析对三季度的经济表示担忧,甚至认为不排除央行近一步采取价格方面的刺激政策,降息的可能性大增。对此,国家统计局原总经济师姚景源表示,不要对月度数据的变化过分解读,经济稳中有进的总基调不会变,国家货币政策的总方针也不会改变。

  姚景源:新增贷款3852亿确实比上个月有了一个较大幅度的下降,这还是告诉我们,目前在整个宏观经济当中,经济下行的压力仍然存在,总体上需求还是不足,实体经济还存在诸多的困难。但是一个单月的数据还不能说明总体问题,除了看新增贷款3852亿,比上个月有较大幅度的回落以外,我们还是要再看看广义货币的增速。M2同比增长7月当月还是保持在13.5%,尽管13.5%比上个月增幅也有所回落,但是应当讲13.5这个数也还是不低,所以从这个角度来说,一方面还是要坚持稳增长、促改革、调结构、转方式这样一个基本方针,要千方百计的扩大需求,为实体经济排忧解难,适度去调节流动性,使我们货币政策能够更好的做到微调、预调,更好的发现定向调控等等这些积极作用。

  再来关注另一个数据。今天中午,国家统计局网站公布的数据显示,2014年1-7月份,全国固定资产投资(不含农户)259493亿元,同比名义增长17%,增速比1-6月份回落0.3个百分点。从环比速度看,7月份固定资产投资(不含农户)增长1.27%。

  固定资产投资增速略有回落,一是因为今年以来房地产市场降温明显,房地产开发企业存在较强的观望心态,投资活动更趋谨慎。二是传统产业产能过剩问题突出,一定程度上影响了制造业投资积极性。三是地方财政收入增速放缓、融资平台监管趋严等因素制约投资资金来源增长。不过,随着新开工项目计划总投资增速回升,后几个月固定资产投资将会保持平稳较快增长。姚景源也认为固定资产投资增速略有回落和房地产市场目前的调整有关。

  姚景源:全国的固定资产投资到7月份是同比增长17%,比1到6月份17.3%略有回落。我觉得回落的原因主要分三大块,一块叫基础设施投资,一块叫工业投资,还有一块叫房地产。投资之所以出现回落,主要还是房地产这一块,大家都知道现在在全国房地产总体上看销售的价格在回落,销售的面积在回落,新投资的增速也在回落,所以房地产回落是导致一到七月份投资出现回落的原因。第二是工业投资,现在工业也面对着转方式、调结构,特别是面对着产能过剩,市场需求不足的问题在一定程度上抑制了投资的增长。对于投资来讲,虽然1到7月出现17%,但是17%的今年来说还不低,我们把投资从下一阶段看,把稳增长、转方式、调结构作为经济工作的一个重要方针,通过定向调控的办法来解决实体经济,特别是中小企业的困难,同时也加大基础设施方面投入的力度,并且降低门槛向非公有制经济开放诸多的投资领域的空间。我觉得对于投资7月出现17%这样一个状况,没有必要对它做过度解读。

  正如姚景源先生所说,虽然我们不必对月度数据过分担忧,但是一定要关注数据变化中透露出的中国经济在转型升级过程中遇到的一些难题,并为此制定相应的对策。

  对于7月金融货币数据,M2同比增长13.5%,新增信贷仅3852亿人民币。央行解释有一定季节性和基数效应的影响,评论员姚景源先生也表示,不必因为月度数据的变化过分担忧,经济稳中有进的总基调不会改变。对于这个数据创出2010年新低的原因该如何分析?国家信息中心经济预测部研究员王远鸿对此解读。

  王远鸿:央行和姚总都做了比较相近的解读,我和他们的看法差不多,一是总体上可能低于预期,二是这当中我们应该看到,今年的6月份和去年的基数影响比较大,而且长期以来存在的季末冲高,季初回落的现象,对7月主要经营数据产生一定的影响。当然可能这当中还反映实体经济中的需求不足导致下行压力,结构调整应该取得了进展,但是还需要进一步的努力,总体的态势还没改变。

  经济之声:数据出来之后,关于第三季度货币政策的走向出现了一定的分歧。有一种声音认为降息的可能性在不断的增强,您觉得这种可能性大吗?

  王远鸿:今年以来全社会关心两个问题,一个是中小企业,一个是融资难融资贵的问题。随着前两天价格下行, PPI还是负的,降幅有所降窄,CPI在两点上相对还在一个低位。纵观全球来看,利率相对比较低的水平应该从缓解一些融资贵的问题还有加大,前一段时间都是对总量调控手段多一些,价格手段适当对利率进行调整,应该也是宏观调控的一种可以选择的方向。因为目前主要经济数据还相对稳定,在预期的区间之内,如果各个方面的宏观经济体制、货币经济体制如果需要,我觉得还是应该有这个可能。

  经济之声:1到7月固定资产投资增速比1到6月略有回落,分析普遍认为和房地产市场目前的调整有关。目前很多地方的楼市在限购政策方面都有一些调整,将近30个城市取消限购,这样一种调整,您觉得这种调整会马上带动8月份房地产投资的上升吗?

  王远鸿:应该说这一轮楼市的调整是前两年宏观经济政策关于房地产调整的一种显现,是政府调控跟市场自主选择的一种体现,现在而且今年以来楼市调整可能更多的是一种市场的选择。所以这种情况下,尽管短期内可能地方政府放松了一些关于限购的措施,但是由于大家的预期很难发生很明显的改善,尤其就是投资买涨不买落的这种心理还比较明显,所以如果不出现一些其他配套的政策,短期内可能限购还不足以使楼市出现很明显的变化。

  远低于预期的7月信贷数据发布后,央行在第一时间发布了官方解读。央行认为,这与基数、季节效应有关。在经济面临下行压力以及房地产调整的背景下,有效贷款需求不如以前。此外,金融监管也影响了贷款投放。存款方面,理财、互联网货币基金快速发展加大了存款波动性。另外央行还特意提到,不应过度关注单月数据,8月上旬后,新增贷款依然保持正常增速,货币政策“总量稳定、结构优化”的取向并没有改变。

  对于7月新增贷款的数据下跌的原因,经济之声特约评论员、中央财经大学中国银行研究中心主任郭田勇认为主要是需求不足,随着经济结构的调整,占据银行贷款业务较大比例的房地产、政府投入等在减少,银行应该寻求新的业务增长点。

  英大证券研究所所长李大霄认为,货币政策基本稳定不改股市回暖大趋势,无需恐慌。7月份货币信贷和社会融资规模等指标较6月份有一定回落,人行的解析是,数据回落与基数效应、今年6月份“冲高”较多以及数据本身的季节性波动等有关,货币信贷和社会融资规模增长仍处在合理区间,货币政策“总量稳定、结构优化”的取向并没有改变。

  招商证券宏观研究团队点评认为,M2增速迅速从高点回落,反映了央行维持货币政策总量稳定的决心。近期部分兑付风险的发生也使得金融机构主动加强了风险控制,短期内有助于控制非标业务规模。但是财政存款上缴规模偏高、广义信贷供给严重偏低不利于稳定实体经济的资源来源,因此预计未来货币政策仍将维持“总量稳定、结构优化”的取向不变。

  

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