□本报驻北京特约记者／肖 伟

　　“国五条”执行已两个月有余，在调控趋严的背景下，虽然部分银行收紧

　　住房贷款，降低贷款利率优惠，但房地产市场却未能平静，在土地市场焦灼的

　　背景下，住宅交易量回暖态势明显。

　　一方面，随着“国五条”政策的从严，住房贷款业务不免受到影响，银行收紧房贷转而指向中小企业融资贷款也是意料之中。另一方面，作为年中分水岭的6月，根据往年交易惯例，银行从进入6月开始会逐渐收紧利率，放慢贷款速度。

　　在商贷收紧的背景下，北京、厦门等地住房公积金也显示出收紧迹象。部分银行信贷资金以消费贷款名义曲线进入房贷市场。流入灰色地带的贷款暗藏风险，更成为楼市调控政策背后一股涌动的暗流。

　　CPI涨幅与上月持平

　　国家统计局8月9日发布数据，7月份全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨2.3%，涨幅与上月持平。其中食品价格上涨3.6%，非食品价格上涨1.6%。 1至7月平均来看，CPI则比去年同期上涨2.3%。

　　在构成CPI的八大类商品和服务价格中，食品价格同比上涨3.6%，影响CPI上涨约1.18个百分点，仍是物价上涨的主要因素。其中，鲜果和鸡蛋价格波动较大，鲜果价格上涨20.1%，蛋价格上涨19.5%。

　　据分析，虽然相比6月份，7月份的鲜果价格出现下降，但相比去年同期，鲜果价格仍然处于高位。 7月份鲜果价格上涨影响CPI上涨约0.4个百分点，对CPI同比上涨的贡献率达到17%，成为各类食品价格变动中对CPI影响最大的品种。与此同时，和百姓生活密切相关的生猪、鸡蛋价格也不断上涨，双双创出年内新高。不过总体来说，当前物价涨幅尚处于温和区间。

　　对此，中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军认为，从百姓生活角度看，物价涨幅温和是好事，但从宏观经济运行的角度看，这样的物价走势反映出总需求偏弱，经济增长的内生动力有待增强。

　　不过，从同日公布的另一数据来看，当前经济形势亦有积极的一面。数据显示，位于价格链上游的工业生产者出厂价格（PPI）环比、同比降幅双双收窄。 7月份PPI环比下降0.1%，降幅比上月缩小 0.1个百分点；同比下降0.9%，降幅比6月份缩小0.2个百分点，已连续4个月收窄。国家统计局城市司高级统计师余秋梅表示，这表明当前工业品市场供需形势略有好转。

　　未来走势仍存分歧

　　对于今后物价的走势，各方预测基本一致，都称将保持平稳，但对物价的具体趋势仍有分歧。

　　业内专家认为，今年下半年农产品价格将总体保持稳定，通胀压力不大，但猪肉、粮食价格上涨等新涨价因素或将增强，值得关注。

　　由于中秋及国庆双节临近，有分析称，这将给今后一段时间的肉蛋价格上涨带来动力。卓创资讯农产品分析师孙光梅就对媒体表示，进入8月份，随着中秋节备货需求增加，预计肉类、禽蛋类价格将小幅走高。

　　也有分析认为，我国多地出现大雨和干旱天气，造成部分区域粮食生产受到影响，尤其是玉米等农作物出现大面积倒伏现象，秋粮增产势必会受到影响。 “新涨价因素可能有所增强。 ”

　　不过，预计CPI涨幅将出现整体小幅下行的观点同样存在。交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟表示，近两个月CPI同比涨幅基本持平，主要是因为新涨价因素和翘尾因素整体运行平稳，预计从8月份开始，随着翘尾因素逐月回落，CPI同比涨幅也将出现趋势性变化，整体小幅下行可能性较大。

　　业内人士预计，下半年CPI同比涨幅可能会低于上半年，预计增幅将由上半年的2.3%小幅回调至2.2%左右，全年 CPI涨幅约为2.2%。而这将远低于全年3.5%的物价调控目标。

　　权重将入预调窗口期

　　值得注意的是，用来衡量我国CPI各个品类的权重正面临调整，这将对中长期CPI走势的测算产生直接影响。有报道称，由于明年我国居民消费价格调查将进入新一轮定基，各地统计部门正在为CPI调查基期轮换实施前期准备，以便在2016年使用CPI新权重。

　　当前备受市场关注的CPI，是国家统计局对全国范围内一定数量家庭各类支出跟踪采样调查得出的。国家统计局每5年实施一次基期轮换工作，对CPI八大类产品的细分小类、代表规格品、数据调查网点以及各类的权重进行调整。

　　按照最近几轮基期轮换所呈现的规律，食品在CPI中的权重在逐渐降低，而居住在CPI的权重则在逐渐提升。同时，近两年数据增加也为国家统计局改革CPI计算方法提供了契机。

　　据报道，我国此前在计算居住价格时，曾采用成本法计算城镇居民自有住房服务价值，即通过计算房屋的固定资产折旧以及日常维护、修理、管理费用得到居民自有住房服务价值。

　　国家统计局副局长许宪春曾表示，随着房屋租赁市场逐步成熟，房租资料越来越丰富，这种情况下，有必要改进现行核算方法，采用目前国际上广泛使用的市场租金法测算城镇居民自有住房服务价值。

　　总体看，在明年的基期轮换中，CPI中居住权重不断提升的规律有望得到延续。就7月份的CPI数据看，居住价格同比上涨2.0%。其中，住房租金价格上涨2.8%。如果新的核算方法通过论证，其对新权重CPI测算的影响力不言而喻。