上海市第二中级人民法院5日上午开庭审理光大证券内幕交易民事纠纷索赔案。庭审中，争议焦点在于是否存在内幕交易行为、内幕交易行为人是否具有主观过错、投资者的经济损失与行为人的内幕交易是否存在因果关系等。

　　庭审中，原告方律师表示，光大证券的行为不仅构成内幕交易，而且还构成虚假陈述和价格操纵。光大并没有及时披露误操作信息，在有媒体揭露其“错单”行为后，其业务部门负责人还通过媒体予以否认，严重误导了投资者。其后，被告在明知股价虚高的情况下，卖空股指期货，致使投资者在“山顶”上购买了被告抛出的股票，在下降过程中遭受损失，应承担法律责任。

　　对此，被告方律师表示，光大错误下单是市场的固有因素，是市场的正常现象。投资者的经济损失与行为人的下错单并不存在因果关系，且光大证券方面不存在主观故意，投资者损失是因为股民盲目跟风炒作，损失应当自己承担。同时，鉴于本案相关的杨剑波等行政诉讼案件正在审理，请求法庭驳回原告诉求。

　　“三问”史上最大“乌龙指”事件

　　围绕一系列索赔焦点，股民与光大证券各执一词。

　　一问：董秘否认误操作，算不算误导？

　　在庭审现场，辩论焦点集中于事件中光大证券是否存在主观故意。原告投资者代理律师认为，当日11时59分，光大证券时任董秘梅某对外否认发生误操作，之前公司已对程序错误开会讨论处置。被告方光大证券代理人表示，公司在事件中没有主观错误，不是故意是意外。但对此说法，投资者方面并不认同。原告一位代理律师表示：“董秘是法定信息披露的义务人，媒体并非信息披露的责任主体。”

　　二问：缺少相关规定，股民亏了找谁？

　　光大证券代理律师称，索赔存在受理的“程序问题”。一是针对内幕交易、市场操纵，目前未出台民事赔偿司法解释；二是对于部分原告起诉的期货异常交易及内幕信息违规问题，目前不在法律已明确的范畴。 原告方面也坦言，案件所必须的部分司法解释迟迟未能出台，使庭审双方围绕责任追究展开激辩。投资者代理方认为，不应因为规则不完善，就损害投资者的公平权益。

　　三问：“杨剑波案”会否阻碍股民索赔？

　　此前，光大证券原投资策略负责人杨剑波曾起诉证监会，上演了证券市场罕见的“民告官”。“杨剑波案”会否影响其他股民索赔？投资者代理律师表示，即使杨剑波案出现处罚变更，撤销的也只是对其的个人处罚，对光大证券的处罚依然有效。而被告方代理律师表示，鉴于杨剑波已提起行政诉讼，建议投资者民事索赔也应中止审理等待结果。

　　新闻链接

　　“光大乌龙事件”是我国证券市场首起异动交易案件。2013年8月16日，A股盘中突现异动。11时5分沪指突现快速拉升，工商银行等大盘股纷纷涨停，成交量猛增，午后沪指震荡下行。作为导致本次市场异动的“主角”，光大证券发布公告称，“公司策略投资部门自营业务在使用其独立的套利系统时出现问题。”

　　随后，证监会通报光大证券异常交易案调查和处理结果，认定光大证券构成内幕交易等多项违法违规行为，没收光大证券违法所得8721万元，并处以5倍罚款，罚没总计5.23亿元，并叫停光大证券从事证券自营业务（固定收益证券除外），暂停审批光大证券新业务，四名高管被终身禁入证券市场。据新华社