看点

　　随着8月2日全国中小企业股转系统启动第一轮做市业务的全网测试，做市业务已经正式进入上线通道。

　　目前，股转系统已经组织78家启动了三轮的做市业务测试，对做市业务进行了检验和完善；40家挂牌企业启动了做市的内部程序。证监会方面亦表示，将根据一系列测试的情况，组织市场各方全面做好做市业务上线的各种准备，力争8月底按计划推出做市业务。

　　做市业务全网测试

　　8月2日，全国中小企业股转系统（又称“新三板”）启动了第一轮做市业务的全网测试。

　　据介绍，上周末做市业务的第一轮全网测试，主要测试挂牌公司股票做市转让和协议转让、两网公司及退市公司股票竞价转让的日常交易和结算业务，包括申报和回报处理、行情接收和揭示、清算和交收等，旨在检验市场各方技术系统的正确性和业务操作流畅性。

　　当日全天，测试由中国证券登记结算有限公司联合全国中小企业股份转让系统有限责任公司和深圳证券通信有限公司一起开展，模拟两个交易日的测试，T日为一个完整交易日和日终清算流程，T+1日测试特殊场景。中登公司方面表示，全网测试意在检验各方做市业务准备的情况，并对做市业务生产上线的可行性进行评估。

　　早在5月19日，全国股份转让系统的证券交易及登记结算系统就正式投入运行，支持挂牌公司股票协议转让、两网及退市公司集合竞价转让等，但做市转让、竞价转让等业务的推出尚待时日。

　　据了解，就做市转让而言，全国股转系统采用的是传统竞争性做市商制度，即由2家以上的做市商为一家挂牌公司做市，做市商持续向市场提供买卖双向报价，并在其报价数量范围内按其报价履行成交义务；做市转让时间内，投资者之间不能成交。市场方面可谓对做市业务期待已久。此轮全网测试的启动，意味着新三板做市业务正渐行渐近。

　　证券公司积极踊跃

　　对做市业务的推出，证券公司表现出极大的兴趣。证监会新闻发言人邓舸就表示，“证券公司对在全国股份转让系统从事做市业务总体非常踊跃积极。 ”

　　据邓舸介绍，截至7月30日，66家主办券商向全国股份转让系统公司提交做市业务备案申请，其中46家主办券商已经获得做市业务备案。全国股份转让系统公司已组织78家主办券商进行了三轮做市业务仿真测试，对主办券商做市技术系统和业务运作进行了检验和完善。同时，挂牌公司对股票采取做市转让方式总体非常认可，截至7月30日，已有40家挂牌公司启动了股票采取做市转让方式的内部决策程序。

　　全国股转系统公司总经理助理隋强也介绍，股转系统本着“成熟一家、备案一家”的原则开展做市业务备案工作，没有分批分次相关安排。只要证券公司业务备案申请文件齐备，能够证明自身在机构、人员、制度、技术系统等方面已符合相关要求，具备从事做市业务的能力，即可获得做市业务备案。

　　之所以业界如此期待，是因为股票采取做市转让方式将给挂牌公司、主办券商、投资者等市场主体带来多方面的积极影响。

　　对挂牌公司，做市商为挂牌公司提供相对专业和公允的估值和报价服务，为挂牌公司引入外部投资者、申请银行贷款、进行股权质押融资等提供重要的定价参考，有助于提高投融资效率，为挂牌公司融资、并购等创造更为便利的条件。对主办券商，做市业务在为主办券商增加新的业务和盈利机会的同时，有助于推动主办券商全面提升估值定价、投资研究、客户营销等方面的服务水平，为主办券商实施业务转型、打造投资银行全产业链开辟更广阔的空间。对投资者，做市商以自有资金与股票进行交易，通过股票双向报价和交易平抑价格波动，可以有效增强市场的流动性、稳定性和吸引力，为投资者参与投资创造更为有利的环境。

　　力争8月底推出

　　对于整个股转系统而言，做市商制度的意义更是不可小觑。

　　申银万国证券总裁助理薛军就对媒体表示，整体来看，当前股转系统市场的流动性不足，而做市商以自有资金与股票进行交易，通过股票双向报价和交易平抑价格波动，能有效增强市场的流动性、稳定性和吸引力，改变当前市场交投清淡的局面，为投资者参与投资创造更为有利的环境。

　　另有业内人士也认为，目前“新三板”交易主要采取协议、竞价转让方式，交易不太活跃，而随着8月份“新三板”做市商制度的正式开通，或将有效解决市场的资金流动性问题。

　　据邓舸介绍，全国股转系统对做市业务的下一步工作安排包括两方面：一是上周末启动做市业务第一轮全网测试，进一步检验各方技术系统的正确性和做市业务操作的流畅性，并视情况组织后续全网测试和通关测试。二是进一步加强对主办券商、挂牌公司、投资者等各方市场主体的培训、宣传和推广。

　　邓舸表示，根据一系列测试的情况，组织市场各方全面做好做市业务上线的各种准备，力争8月底按计划推出做市业务。□本报驻北京特约记者／肖 伟