上周在涨声一片中，沪深股市七月份胜利收官，分别上涨7.48%和8.36%，是2012年12月以来的最大月度涨幅。“沪港通”成为两市上涨最大推动力，在“沪港通”预期之下，银行、地产、有色等蓝筹板块成为上涨主力。

　　■ 深圳特区报记者林彦龙

　　沪港通10月份或推出

　　上周五，中国证监会新闻发言人邓舸在例行发布会上表明“推出尚无时间表”，但他同时又表示“4月10日与香港证监会就开展沪港通试点发布联合公告，沪港通试点项目需要6 个月准备时间”，这实际上印证了“10月份推出”的说法。而邓舸在点评近期股市时也表示，“沪港通促使概念股迎来估值修复行情”。

　　据悉，8月11日，上交所中国证券登记结算有限公司将组织市场进行沪港通全天候测试环境联合测试，此次测试将包括全体申报沪港通资格的券商，内地有90家、香港215家券商。这也证明了沪港通越走越近。

　　市场对沪港通的热情从蓝筹股涨幅可见一斑。7月份，金融、地产、有色板块的涨幅分别为15.66%、12.93%和15.9%，远跑赢大盘。而蓝筹股行情比市场预期来得更早，中金公司在筛选出沪港通“A股个股组合”，自2014年4月10日宣布日到7 月底，实现收益8.5%，跑赢沪深300指数4.4个百分点，“港股个股组合”在同一期间实现收益14.3%，跑赢MSCI China指数6.1个百分点。

　　海外机构青睐低估值蓝筹

　　“买汇丰，等分红，已经是香港股民多少年来的炒股习惯。”深圳信和投资总监关铁良表示，“中资银行股在香港市场向来也是比较受追捧。虽然股价这几年回报不太好，但只要股息率比较高，还是有人愿意买，因为香港银行存款利息很低，资金成本低。”

　　受沪港通吸引而至的还有境外机构。中金公司王汉锋认为，“和以散户（80%以上）为主的现象不同，香港市场中机构投资者占61%，占据主导地位，而且海外资金占46%。”。

　　根据中金公司对2003年至今每季度披露的QFII重仓持股来看，海外机构在A股的个股选择有一些特征可循，包括回避市值过小的股票、60%的重仓股估值在20倍以下的市盈率、估值偏低的金融和消费相关板块、有较好股息收益率等。

　　“根据过去几个月中与海外投资者的持续沟通，通过沪港通机制来投资A股的兴趣广泛存在。”王汉锋表示，众多A股的中大盘蓝筹股估值并不贵，某些蓝筹股即使相比香港市场同类股票估值也具有吸引力。

　　蓝筹行情或将持续

　　沪港通另一个受关注的焦点是，它究竟可以带来多少的增量资金？还是仅是存量资金“零和博弈”？

　　“如果仅是几千亿规模，而且有进有出，影响是不大的。”关铁良表示，“股市资金是流动的，如果赚钱效应出来了，热钱自然会流进来，特别是现在投资人民币资产的渠道很有限。”

　　根据瑞银证券测算，“沪港通”海外投资者投资规模将达到9000亿元人民币，相当于10%左右的A股自由流通市值。

　　申银万国王胜认为，与QFII和RQFII相比，沪港通“受众广，成本低”，向全部香港投资者开放，资金无锁定期，无需寻找托管银行，汇兑无手续费。并且额度是以买卖差额计算的，“3000亿沪股通额度将辐射巨量的潜在增量资金”。

　　上周五，沪深股市出现调整，有投资者也担心沪深股市会像以前一样脉冲上涨后重新下跌。海南宏润投资黎仕禹对记者表示，“行情刚展开不会那么快结束，任何一次暴跌洗盘都是抄底买入的良机。”

　　金元证券徐传豹表示，蓝筹股行情有望延续到10月份沪港通之后。瑞银证券最新报告也认为，10月份沪港通带来真正资金规模之前，“仅仅依靠存量博弈，沪深300指数大约有10%的上涨空间”。

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　　A股告别“红七月” “中报行情”即将揭幕

　　八月“牛市”离股民有多远？

　　刚刚过去的7月，A股创下年内新高，上演了两年来最大的单月涨幅；8月来临，随着银行股引领反弹，“中报行情”即将揭幕，A股“牛市”会到来吗？

　　A股创两年最大月涨幅

　　7月以来，A股大盘一路高歌猛进，上证综指单月上涨7.48％，并在最后一个交易日一举突破2200点关口，深证成指则上涨8.36％。经历“五连涨”及“七连涨”，A股创下2012年下半年以来最大的单月涨幅。

　　银行等蓝筹股爆发，成为本轮行情反弹的最大亮点。目前已发布业绩预报的上市银行中，上半年业绩同比增速平均在11％以上。7月28日当天，银行板块上演多年罕见的“大象起舞”，交通银行涨停，宁波银行等放量上涨逾8％。

　　股指创下年内新高同时，原材料和地产股指数也分别上扬约12％，同银行板块一起，成为7月A股表现最好的个股板块。

　　同时，据金融专业资讯客户端Wind数据，A股自由流通市值已达10万亿元。A股自由流通市值上一次接近10万亿元，还是在3年多前的2011年4月。随后的一年半间，A股受累暴跌，自由流通市值曾经蒸发了3.35万亿元。

　　总体看，在7月初一片跌破2000点的看空声中，A股迎来一波反弹，投资者也日渐活跃。沪深两市结算机构——中证登公司周报显示，上周参与交易的A股账户达1123.67万，已连续四周回升。不过，部分机构仍对反弹持谨慎态度。

　　高盛中国投资管理部副主席哈继铭8月2日在上海举办的2014中国投资峰会上表示，在地产市场疲软、人民币复苏等预期下，仍需分散、多元投资规避风险。事实上，8月首个交易日，沪深300指数初现冲高回落，下跌0.89％。

　　八月“牛市”会来吗？

　　经历两年持续低迷，A股7月上演了一轮公认的“小牛”行情。7月反弹中，大盘蓝筹股走势明显优于中小市值股票。证监会发言人邓舸8月1日表示，近期国内股市出现反弹，是由多重利好推动：宏观经济稳中向好；市场流动性较充裕，融资成本有望下降，为股市带来较好外部环境。

　　“改革措施效果逐步显现，市场预期沪港通将于10月启动，相关概念股迎来估值修复行情。优先股试点推出也有望增强商业银行资本实力。”邓舸说。

　　展望8月股指，多数证券研究机构持谨慎乐观预期。瑞穗证券亚洲首席经济学家沈建光认为，从近期PMI等制造业指标看，中国经济企稳向好的态势越加明显。先于内地A股，港股的中资股受利好影响已出现一波强劲的上涨行情。

　　事实上，恒生指数从去年重返2万点以来，已累计涨幅达23％，步入牛市阶段。其中的重要推动力之一，就是在港上市中资股票的业绩复苏。

　　不过，国信证券经济研究所报告称，自由流通市值和日成交量已至高位，短期不宜对大盘反弹有过高期待，新股发行下仍可能出现短期盘整。数据显示，2011年4月至今，A股共新增上市公司404家，首发募集资金共3150亿元，上市公司增发总募资达1.34万亿元，依然是股指上行的压力之一。

　　反弹仍待“去伪存真”

　　分析人士认为，随着8月中报业绩密集发布，“去伪存真”将来临，投资可重点关注成长性企业。

　　“经济转型会涌现出更多的投资机会。”哈继铭认为，未来转向消费驱动的经济增长模式下，投资者应更加关注消费型企业的投资潜力。随着资本市场改革深化，农产品、健康医疗、文化娱乐、旅游休闲及电讯互联网、环保领域的上市公司将会增加，有望寻觅有成长性、可持续的投资机会。

　　梳理本轮反弹，不难发现一个明显特征：蓝筹股回归同时，此前热炒概念的中小个股却现颓势：中小板指7月仅涨3.25％，创业板指数下跌4.28％。

　　事实上，机构等长期资金引入，未来有望使投资热点分布更理性。按投资额计算，2013年的A股流通股结构中，个人投资者占比20.7％。（新华社上海8月3日电）

　　A股流通市值一周增逾3％

　　深圳特区报讯 来自沪深证券交易所的最新数据显示，截至8月1日，沪深股市流通市值报217263亿元，较7月25日增加3.04％。同期，沪深股市总市值报259895亿元，一周增加3.09％。两市股票平均价格为7.27元，一周上涨2.98％。

　　截至8月1日，沪市流通市值报144640亿元，一周增加2.79％；深市流通市值报72623亿元，一周增加3.56％。同期，沪市总市值报160316亿元，一周增加2.88％；深市总市值报99579亿元，一周增加3.43％。

　　目前，沪市拥有上市公司965家，总股本26507亿股，流通股本24415亿股，平均市盈率10.51倍；深市拥有上市公司1589家，上市证券2428只，平均市盈率26.98倍。（宗禾）