■一周操作指南

　　本周多空指数

　　苏海彦：★★★

　　袁 季：★★★

　　古振华：★★★

　　【行情回顾】周五大盘突然跳水

　　科德投资高级分析师苏海彦（A0560610120007）：上周沪深两市指数周线图上继续大幅反弹，大盘蓝筹股前四个交易日表现十分突出。券商板块随着宏源证券和申银万国合并尘埃落定也出现了比较好的反弹。煤炭和有色板块继续成为上周表现最好的板块。医药和农业股周五有所抬头，但是整体来看涨幅不及权重蓝筹。两市指数周五尾盘期间快速跳水，个股的跌幅开始增大，市场的热点也开始减少。从盘面来看短线市场难逃一调，下周盘面短线整理的概率较大。

　　万联证券高级投资顾问古振华（S0270613050002）：受流动性宽松、宏观数据反弹以及政策利好刺激，七月下旬A股放量大幅反弹。上周，沪深两市分别上涨2.76%、4%，中小板创业板分别上涨3.73%、3.12%。板块上看，所有板块全部上涨，证券、煤炭、基因测序、稀缺资源板块涨幅居前。短期来看，上证2200点上方是成交密集区域，市场或将在此附近震荡整固。

　　【背景分析】美联储再次削减量化宽松规模

　　广证恒生首席研究官袁季（A1310512070003）：沪港通增量预期是本轮反弹的一个重要依托，主战场银行板块将对市场节奏起至关重要的作用，而在切入近几年高位且伴随成交激增之际，强行推升唯有资金不断加持才有可能，至增量资金失速则剧烈振荡和调整将出现。

　　苏海彦：上周欧美市场的跌幅较大，尤其是在周四晚间。美联储上周宣布再次削减量化宽松规模100亿美元，至此美联储实施的量化宽松只剩下每月250亿美元的购债规模，从趋势上来看一旦美国经济增速继续复苏，美联储随时有可能结束量化宽松。受此影响近期黄金等国际大宗商品价格表现不佳，金价再次跌落到1300美元/盎司以下，周五国内有色金属板块的表现也受到明显的拖累。沪深两市指数整体上已经走出了两周的反弹行情，回首这波行情，导火索主要为两个因素，一是央行停止回笼资金，市场资金面环境阶段性宽松；二是混合所有制改革拉动了央企行情，直接带动了指数。这波行情之下大盘蓝筹股的表现大大好于小盘股。总结起来低估值的绩优蓝筹在这波行情中大多走势较好。

　　古振华：考虑到稳增长政策效果逐渐显现，第三季度经济将保持持续向好的态势。上周管理层通过了户籍改革意见，本次户籍制度改革或将有重大突破，对土地流转、人口流动以及城镇化进程带来深远的影响，有望中长期内释放内需，拉动医疗教育、可选消费等大消费领域需求。在QE退出和加息预期的背景下，预计美元反弹趋势将延续，美国长期国债和无风险利率逐渐进入上行通道，将对全球资本流动带来深远的影响，也是我国未来要面临的外部不确定性。短期来看，美股整体盈利增速已在放缓，叠加紧缩预期的影响，本月美股仍有进一步调整的空间，将给A股投资者带来一定的心理压力。

　　【操作建议】关注煤炭和农业板块

　　苏海彦：鉴于上周末段市场出现跳水行情，短线操作上建议先耐心等待指数再度企稳。从大的方向来看，未来一段时间建议重点关注煤炭和农业板块。户籍制度改革以提升生产率为目的，农业是提高劳动生产率的第一个重要领域，消除农业和非农业户口界限的同时，出台农业扶持政策的概率将会大增。从改革的方向来说，资源领域是下一个比较关键的领域，煤炭公司中多属于国有，改革的受益力度预计不小。另外，现在煤炭现货价格处于历史最低点附近，未来反弹的机会较大。

　　古振华：操作策略上看，指数在经过快速上涨之后将进入震荡整固阶段，权重股表现进一步分化，市场热点仍将围绕稳增长与改革主题展开。板块上看好铁路、核能、国企改革以及大众消费品。八月份解禁市值环比大幅增长，其中创业板迎年内解禁高峰，建议回避前期涨幅较高而业绩不及预期的小盘股。

　　袁季：A股的多头行情有赖于经济持续提升活力，否则2013年四季度的行情恐将重演；广证恒生“共振·转折”风险预警体系在2013年9月上旬发出的风险警报迄今均未解除（这和经济运行态势是高度契合的）；根据筹码分布数据，近期多头防线上移至上证指数2125—2150点（筹码堆积约18%），压力线在2200—2250点（筹码堆积约24%）。综合看，当前主板行情仍以战术反弹策略应对，但冲击压力线时增量突然失速将随时触发调整，宜保持灵活机动，避免钝兵挫锐不能善后。

　　南方日报记者 贾肖明