本报记者 连建明

　　毫无疑问，7月的沪深股市是令人兴奋的，因为上证指数放量上涨，创出今年新高，终于摆脱长期以来的低迷。那么，大家期盼已久的牛市真的来了吗？

　　7月下旬开始变盘

　　上半年股市结束后，记者7月4日在本版刊登的《A股市场上半年出奇平静》一文，总结了上半年A股市场最大的特点就是上证指数如同一条直线一般，其平稳程度在历史上非常罕见。1至6月上证指数张涛恢梅直鹞2033点、2056点、2033点、2026点、2039点、2048点，上下波动非常小。

　　这种出奇的平静意味着什么？意味着市场要变盘！果然，尽管7月初上证指数依旧平静，上证指数7月以2051.23点开盘，延续前6个月在2000点大关徘徊的格局，但7月下旬风云突变。

　　真正的突变发生在7月22日，23日是新股申购日，原本市场担心大家要腾出资金打新，股市难以走好，但是，22日这天上证指数上涨了1%，报收2075.48点，一举创出7月收盘新高。7月23日，上证指数继续小幅上涨。24日，上证指数再拉中阳线，上涨1.28%，报收2105.06点，一举突破2100点大关和年线两道大关。25日，上证指数仍旧上涨1.02%。

　　真正点燃市场兴奋点的是本周一，上证指数高开高走，以2135.25点跳高了9点高开，这是今年以来首次出现向上的跳空缺口，同时，一举站上了两年线，这也是今年首次收复两年线。高开之后上证指数继续高奏凯歌一路轧空，当天报收2177.95点，涨幅达到2.41%，创出今年新高。当天沪市成交额高达1804亿元，同样也是今年的天量。

　　机构是行情的推手

　　昨天是7月最后一个交易日，上证指数报收2201.56点，7月份上涨7.48%。7月最后8个交易日，上证指数8连阳，一举突破半年线、年线、两年线三条强阻力线，不仅使得7月K线创出今年最大月涨幅，而且创出今年新高，激活了市场，带来市场信心的恢复。

　　和去年的创业板行情不同，7月份的这波行情是以金融股为代表的大盘蓝筹股的突破，因此，影响更大。深证成指7月份报收7956.91点，涨幅达到8.36%。不过，和主板走势不同的是，创业板7月份出现下跌，尽管月底出现了反弹，但创业板指数7月份还是下跌了4.28%。

　　这波行情究竟是谁发动的？这个问题也许很难弄清楚，但是，有几个现象值得留意，首先，从基金的二季报看，金融股是基金二季度增仓最大的板块；其次，沪深300ETF等大盘蓝筹的指数基金最近遭遇大额申购，从以往的经验看，申购指数基金的主要是保险资金；最后，海外的一些投资A股的指数基金也遭到大额申购。因此，基金、保险、QFII等机构可能是这波行情的合力推手。

　　新一轮牛市启动了吗

　　那么，这是一个牛市的开端吗？

　　应该说，A股市场已经具备了上涨的条件，无论是持续的低市盈率，还是长久的盘整，都已经足够充分。从基本面看，7月份公布的上半年经济数据显示，尽管经济仍面临较大压力，但是，二季度出现企稳迹象。同时，国企改革也激活了大盘蓝筹股。

　　另一个重要因素，是随着沪港通临近，市场对沪港通有了重新认识，就如瑞银证券首席策略分析师陈李所说，市场可能低估了沪港通，沪港通最大的特点是额度非常大。QFII在过去12年的总额度是550亿美元，沪港通一年的额度是380亿美元，两年的沪港通的额度就超过了12年的QFII的总额度。可以说，沪港通为海外资金进入A股市场开了一扇门。

　　随着市场对沪港通预期的改变，一些价格低于港股的金融股受到市场追捧，银行、保险、券商三大金融板块全线激活，尤其是银行股大幅上涨更是带动人气，可以说，这8个交易日一定程度上恢复了市场人气。

　　今年上半年，先后出台了优先股、沪港通、新国九条这三大发展资本市场的重大政策，但没有刺激股市大幅上涨。就像10年前国九条出台也没有立即产生牛市，政策的累积效应最终还是会爆发。事实上，A股市场牛市的条件已经具备。从基本面看，沪深股市大盘蓝筹股的市盈率无论从历史还是与其他市场比较，都是最低的。从市场面看，上证指数从6000点调整以来已经7年；即使从2009年3400点的反弹高点至今，也已经5年，这是历史上最长时间的调整，无论时间还是空间，都足够充分。

　　还有一点很重要，上证指数在2000点左右狭小的空间盘整已经2年半，历史上A股市场久盘必跌，但是，这一次就是不跌，意味着2000点这个底已经非常坚固。历史上上证指数几次大底都是V字形，就是说在底部盘整时间很短，一路下跌，然后翻转一路上涨，这一次显然是一个平底。从月K线看，上证指数在2年里已经形成一个三重底，7月份的中阳线，已经出现向上突破的迹象，一旦突破，这个底部就将真正形成。

　　这几年，全球股市一片涨声，唯独A股市场始终不涨，7月的阳线开启了牛市之旅，虽然晚了点，但相信A股市场美好的未来最终会到来。