外媒称，去年石油和大宗商品市场暴跌曾掀起一阵通货紧缩恐慌，如今这种恐慌又卷土重来。全球物价下跌的担忧再现，令投资者及各国央行惶恐不安。

　　据路透社7月27日报道，去年石油和大宗商品市场暴跌曾掀起一阵通货紧缩恐慌，如今这种恐慌又卷土重来。全球物价下跌的担忧再现，令投资者及各国央行惶恐不安。

　　报道称，中国股市今年夏季的暴跌也加剧了担忧情绪，市场担心中国经济的放缓将导致全球经济增幅大大下降，而疲弱的消费物价数据也令有关美国很快将加息的预期减弱。

　　其实到今年春季，通缩恐慌已经消散，投资者认定油价的暴跌已经结束。他们预期宽松的央行政策会逐步通过通货再膨胀提振全球经济，因此毅然走出公债避险港，导致公债收益率上升。

　　然而，汤森路透/核心商品CRB指数本月骤降10%，为2009年初全球通缩触底以来的最低水平。关键是，该指数已跌穿3月所触及的低点，给有关原材料价格很快将停止对消费物价指数造成拖累的预期打上问号。

　　摩根大通全球首席经济学家布鲁斯·卡斯曼称：“我们担心大宗商品价格近期的疲弱态势可能暗示全球经济增长丧失动能，而这原本不在我们的预期之中。”

　　摩根大通尚未调整其官方估测，但卡斯曼表示，预计全球经济第二季度仅增长2%，比他在季初预测的低一个百分点。

　　通缩持续下去贻害多多，尤其对发达经济体更是如此，那里的家庭、企业和政府债务仍处于很高水平。如果消费物价下降，那么债务的实际价值会上升，使偿债越发困难。

　　全球的消费者通胀率已接近零。即便是以美国、英国和欧洲大陆当前的复苏力度似乎也不足以造成明显的价格压力，因为由中国领头的新兴经济体的增长大幅放缓。

　　这样一来，美联储和英国央行的加息计划将变得复杂，还可能推迟。市场原本预期英国央行在2016年初加息。

　　加息预期推动美元和英镑走高，汇率上升具有通缩效应，因为降低了进口价格。卡斯曼称：“大宗商品价格下跌以及美元走强有可能让美联储放慢升息步伐。美元至关重要。”

　　根据摩根大通的数据，第二季度全球通胀率仅为1.6%，低于去年底的2%。虽然其预计2015年全年通胀率将上升，但这是以大宗商品价格和经济增长不会进一步走软的假设为前提。

　　投资者被迫思考该把钱往哪儿放。

　　新兴市场与大宗商品一样遭遇沉重抛压、而且波动性上升；投资者心态愈发谨慎也可能损及股市，而债券价格目前则逼近数十年高位。

　　美国银行美林金融管理部的最新基金流动数据显示，投资者开始针对通缩进行操作。美银美林称，截至7月22日的一周，投资者抛售了数以十亿美元计的黄金、大宗商品和新兴市场资产。

　　报道称，中国吸引了最多的目光。中国经济的繁荣景象曾支撑大宗商品价格持续高企，但如今支撑作用似乎渐渐减弱。

　　上海股市市值在截至7月9日的三周内蒸发了三分之一，之后在政府大力护盘下回稳。27日上证综指又重挫8.5%，创下近八年半来最大单日跌幅。

　　资本正从中国大量流出。据高盛估算，第二季度净流出额多达2200亿美元，使截至第二季度的一年净流出额高达7610亿美元。

　　全球最大对冲基金美国布里奇沃特同仁公司近日对中国发表悲观看法，声称“我们目前处于不确定性最高的时刻。眼下没有安全的投资领域，投资环境看似风险升高”。

　　这不仅给中国央行，还给英美和欧洲等发达国家央行造成很大困扰。

　　英国通胀率位于零水准，远低于英国央行2%的目标。而以美联储重视的通胀指标衡量，美国通胀率为1.2%，低于2%的目标。这些都削弱了加息的理由。

　　欧元区去年对通缩的担忧最严重，欧洲央行因而自3月起注资1万亿欧元入市。7月27日出炉的公报显示，欧洲央行警告，打击通缩的战争尚未结束。公报称：“从统计的角度看，要辨别出通胀的转折点还为时过早，需要更多数据来印证这一转折点的形成。”