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2014-09-28第06期
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国务院"加速折旧"新政对"新常态"有何影响?

要点提示

  • 1实行加速折旧新政将极大推动中国经济转型升级发展。
  • 2加速折旧新政的推出表明中国经济政策有着极大“余量”。
  • 3本文由人民大学重阳金融研究院孙昌卿、卞永祖、黄倩撰写。

 

问:9月24日国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,提出了完善固定资产加速折旧的三条新政策,对于企业新购置仪器、设备或不超过5000元的固定资产等允许按60%比例缩短折旧年限、采取双倍余额递减等方法加速折旧或计入当期成本费用在税前扣除。请问这对于"新常态"下的中国经济以及资本市场将产生什么样的影响?

答:一、加速折旧新政是创新驱动型国家发展战略的一大重要举措。随着技术创新越来越快,企业大量面临原有仪器设备尚未过折旧期间,新型仪器设备却已迅速崛起,导致原有仪器设备技术已落后的窘境,造成会计上的严重问题。加速折旧新政有助于克服此类困难,促使企业更多投资于新设备和科技研发,进一步拉动内需的同时也增大了投资中用于技术进步的比例,在引导投资方向和提高资源配置效率都将有很好的效果,并将由此促进投资的技术结构的优化。

二、加速折旧新政对企业的支持最直接的体现在减轻企业负担方面。折旧对企业的影响主要在于抵扣的时间差所造成的交税现金流的影响,前期允许一次性抵扣或加速扣除,可以使企业前几年可以有更多的现金流用于新设备的投入或者业务周转,从而获得更多的收入,再来支付后几年的所得税开支。据上海证券交易所测算,A股所有上市公司第一年可由折旧新政节省的税收高达2333亿元,相当于2013年经营活动现金流总额的7.8%。

三、实行加速折旧新政将极大推动中国经济转型升级发展。在"旧常态"下,中国经济增长主要依靠兴建楼堂馆所、道路桥梁等基础设施或大型项目拉动,造成过度依赖房地产以及工业产能过剩等问题。给货币和财政政策造成的困难在于:"放水"情况下资金大多流入产能已过剩行业,不"放水"则新兴产业也缺乏资金,导致政策抉择两难。而加速折旧新政将引导企业自主将资金投资于新技术设备,是实现宏观调控向精确调控转向的一步妙棋。

四、加速折旧新政的推出表明中国经济政策有着极大"余量"。最早实行类似政策的是2002年初安然公司案后的美国,而中国在十二年后才实行类似政策,说明中国备选政策库仍有大量"后手",中国经济长期增长潜力远未充分释放。

五、加速折旧新政对资本市场的影响主要在装备制造业方面。装备制造业是为国民经济和国防建设提供生产技术装备的制造业,是制造业的核心组成部分,属于研发设备投入比重较大的行业。加速折旧新政的实行将会带来比较大的现金流改善,有助于装备制造业用先进技术和装备来武装"中国制造",推出附加值更高、市场竞争力更强的产品。

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