12月24日，中航资本(600705.SH)公告称，其控股子公司中航证券有限公司于当日与宁夏回族自治区财政厅正式签署财务顾问协议。经宁夏回族自治区人民政府授权，中航证券担任独家全球协调人和财务顾问为其在全球范围内开展融资，融资渠道包括但不限于苏库克(Sukuk)债券及美元债券，总融资规模为不超过15亿美元(可分期发行)，期限不超过5年。

　　这是我国金融机构加强中阿金融合作、为国内基础设施建设引入低成本石油美元资金，助力“一路一带”和“互通互联”建设的又一全新尝试。

　　什么是苏库克债券？引入苏库克债券对于支持“一路一带”建设有什么意义？作为十大军工集团中唯一的券商，中航证券如何利用特有优势支持主业和地方经济发展？带着种种疑问，记者专访了中航证券有限公司总经理王宜四。

　　记者：近日，中航资本公告称中航证券与宁夏合作发行首支阿拉伯债券(Sukuk)的协议刚刚签署。苏库克债券对我们来说是一个比较陌生的名词，您能否先给我们介绍一下什么是苏库克债券？另外，结合习近平总书记提出的“一带一路”的战略构想，中航证券将如何在这其中发挥作用？

　　王宜四：所谓苏库克债券，是一种可在二级市场上交易的债务工具，通常以信托凭证或参与凭证的形式发行。根据伊斯兰教的宗教规定，伊斯兰债券禁止支付利息，因此，在伊斯兰债券的结构中通常会引入特定的基础资产作为实现收益的载体。与一般债券不同，苏库克债券代表的是对上述特定资产或资产收益权的所有权，持有人无论是在基础资产实现的过程中还是债券到期日都享有对该资产收益的所有权而不是债权。那么未来可以通过回购等模式来实现本金和收益的偿还。你知道，像我们“一带一路”建设会涉及大量的基础设施，而这些基础设施是非常适合作为苏库克债券的基础资产的。另一方面，我们知道长期的石油出口让中东地区积累了大量的石油美元，无论是政府或是企业掌控的，他们有巨大的低风险投资需求。而中国这些年的快速发展、经济总量的积累、政府征信状况的优化、人民币国际化地位的不断提升，正让中国越来越成为国际资金投资的目的地。为此，我们中航证券认为，通过苏库克债券模式引入石油美元支持国内战略性建设项目，是非常有益的尝试，也是可复制的尝试。

　　至于中航证券如何支持“一带一路”建设，我想区域经济的发展，必须顺应整个国家发展的战略潮流。未来中国的外贸和外交战略，将以“一带一路”为纲、以自贸园区为目，纲举目张地通过“互联互通”实现经济的可持续地增长。顺着这个思路，2014年以来，公司尝试与宁夏自治区政府开展深度金融合作，共同探索借力“新丝绸之路经济带”契机，实现地方财政管理现代化。

　　除了作为宁夏地方政府债主承销商，中航证券还在积极参与宁夏混合所有制金融平台搭建，涉及高速铁路、城际铁路、危窑危房改造、南部引水工程等诸多项目合作。在融资创新方面，近日我们与宁夏签署了国内首支阿拉伯债券(Sukuk)发行协议，按协议中航证券作为唯一的全球协调人和财务顾问，将为宁夏筹集不超过15亿美元的基础设施建设资金，这也是我国开先河的事。募集完成后，我们争取将债券在阿拉伯国家挂牌上市、并在深圳交易所以CDR形式镜像挂牌交易，贯彻中央关于丝绸之路基础设施金融“互联互通”的方针政策。

　　我们希望，中航证券作为国内唯一具有军工背景的证券公司，与宁夏政府一道做积极推动“一带一路”建设的先锋，持续稳定地支持宁夏作为新丝绸之路经济带“中阿金融中心”的建设，在人民币走出去的“互联互通”新时代国家战略中贡献力量！同时，我们也在积极组织调研，力图把国际化金融创新服务，推广到更多的“一带一路”省份，将低成本的石油美元引入国内，用于西部欠发达地区的基础设施建设，如陕西、甘肃、青海、新疆等省份。当然，海上丝绸之路上的福建、广西等省也可以借鉴。

　　记者：我们了解到您是一年前加入中航证券，并任总经理的。能否请您先简要介绍下中航证券的情况，以及这一年多来的经营情况？我们注意到，中航证券在刚刚举办的第十届中国证券市场年会上，被授予了“年度最佳券商金钥匙奖”，可以说是对2014年经营的一个肯定。您能否给我们讲讲获奖的原因？以及2015年的发展规划？

　　王宜四：中航证券有限公司是中国航空工业集团公司控制的证券公司，与中航信托、中航租赁、中航财务等，共同构成中航资本金控平台，肩负着中航集团“产融结合”的市场化探索使命。同时，中航证券也是十大军工集团旗下唯一证券公司，可以说是现代金融意义下，中国军工行业潜在的最佳投资银行。

　　过去一年中，在集团和中航资本的大力支持下，中航证券借力资本市场发展契机，通过市场化改革，取得了长足的发展，在证券行业内也算是进步比较快的！根据中国证券业协会发布证券公司2014年上半年经营情况，中航证券营业收入增速排名第10位，净利润增速排名第4位，净资产收益率排名第15位。下半年以来，公司经营业绩继续保持较快增长，净资产收益率水平还在不断提高。

　　“金钥匙奖”的获得，算是从一个侧面肯定了中航证券在2014年的进步，但也让市场对中航证券在2015年，给予了更高的期冀。近两年来，我国证券市场创新发展的步伐不断加快，新型金融产品、金融工具、金融服务模式层出不穷、日益丰富。为能够与时俱进向广大客户提供最优质的金融服务，公司在2014年尝试启动经营管理的转型创新，不断提高自身金融服务能力。“管理再造”已经开始，并已经为转型创新提供动力之源；2015年我们要加速“业务再造”，为转型创新开辟前进的路径。

　　归根到底，金融行业的竞争是人才的竞争！因此，在中航资本的支持下，中航证券的经营战略首先是强调激发员工的主动精神和创新精神，实施创新型市场化组织管理和人才管理措施。一方面，明确权责归属，培育领军制理念，以利润为导向，最大化激发各级管理人员经营管理和业务拓展的主动性。另一方面，公司实施积极的人才管理机制，并以科学合理的考核与激励体系提供保障。

　　捋顺了员工的管理机制，业务上的扩展自然会反映到业绩上。在2014年，中航证券结合军工股东背景和资源优势，抓住证券市场创新发展过程中涌现出的新机遇，积极推进军工行业的资产证券化业务。同时，我们也积极布局2015年，尝试在地方政府投融资创新领域和互联网金融领域，利用自身的专业化金融服务，开拓新的利润增长点。

　　记者：既然是十大军工的唯一券商，中航证券有什么针对性的经营策略呢？

　　王宜四：证券公司经营可充分借力股东单位的优势、因地制宜发展自身，俗话说“靠山吃山、靠水吃水”嘛！因此，航空工业、乃至军工行业的金融服务，正是我们的竞争优势所在！

　　作为中航工业集团金控板块成员，中航证券在经营战略上，一直秉承航空工业“航空报国、强军富民”的宗旨，践行“敬业诚信、创新超越”的理念，确立了“立足中航工业，建设具有综合金融服务能力、广泛客户基础、中国军工产业投融资首选的现代投资银行”的发展战略，全心全意为广大客户提供高端优质投融资服务，为航空工业的飞跃式发展插上资本市场的翅膀。

　　在航空领域金融服务的基础上，我们也在探索把服务延展到十大军工集团，把中航证券打造成中国军工实业与资本融合的纽带！今年6月，公司作为唯一承办方，成功承办了首届中国军工产融年会，开始搭建资本市场投资者参与军工产业深化资本化改革的桥梁。当时参会的投融资企业十分踊跃，真可谓“一票难求”啊！反过来，这也坚定了我们继续深耕军工行业的决心。中国军工产融年会也成为我们的一个品牌，这也是未来公司经营效益的重要支撑。

　　记者：地方政府的财政体系改革是2014年的热点领域，您能否具体谈谈券商如何通过创新参与其中？

　　王宜四：在我看来，地方政府的财政投融资改革，是国家治理现代化的重要基石，证券公司作为现代金融服务提供者，大有可为！根据党的十八届三中全会关于“允许社会资本通过特许经营等方式参与城市基础设施投资和运营”的精神要求，地区发展融资模式呈现新的特点，政府和社会资本合作模式(又称PPP模式)得到大力支持和推广，将很快成为地区基础设施发展融资的主要模式。

　　中航工业集团在全国众多省份拥有规模庞大的经济资产，在地区经济发展中发挥重要的作用。中航证券一直努力把航空工业的发展与地区经济更加紧密的结合在一起，并借助自身央企背景和母公司——“中航资本”这个上市的金融控股平台，积极参与地方政府的PPP模式创新；特别是如江西、陕西、辽宁、四川、黑龙江、贵州等航空产业集聚的省份和地区，央企金融平台参与地方政府PPP投融资，必将是一个多赢的结果。

　　记者：互联网金融可以说在2014年异军突起，不知道中航证券是否有相关的业务发展战略？

　　王宜四：是的，我们也注意到在2014年，新兴互联网技术与金融服务实现广泛和深入结合，互联网金融作为一种新的业务形态快速兴起。公司认为互联网金融既是提高金融服务质量的重要工具，更是实现优质金融服务普惠于民的重要途径。尤其当前我国经济结构转型升级阶段，在扶助和支持中小微企业快速成长的经济发展要求下，互联网金融将发挥传统金融模式不具备的独有优势，承担重要职能。如果我们在2015年不能抓住互联网金融发展契机，恐怕就会在竞争中掉队！

　　我们结合中航工业集团的背景及十大军工集团旗下唯一投资银行的特点，有着自己独到的互联网金融构想，我们必会在行业中创造出有特色的盈利模式。我本人也有比较深的IT背景，相比其他证券公司，我们在这个领域将会更加高效务实的开展相关业务，我相信我们的互联网金融业务会在市场中形成大的影响。今年以来，我们的互联网金融业务一直在积极推进中，这项业务也会成为中航证券2015年的增长亮点，我们将在适当的时候向市场发布相关信息。