11月27日在维也纳召开的石油输出国组织(欧佩克)部长级会议决定维持原定产油目标上限，引发全球油价和股市剧烈震荡。伦敦北海布伦特原油期货价格跌至72.82美元／桶，为4年来新低；纽约轻质原油期货价格跌至69.05美元／桶。股票市场上，原油生产商的股价普遍大幅下挫，用油大户航空公司的股价则纷纷上扬。

　　有分析认为，欧佩克放弃用减产来推高油价的传统做法，有其竞争苦心，低油价给产油国经济和财政带来巨大风险，同时给正蓬勃兴起的北美页岩油行业浇了一头凉水，也凸显出全球原油生产格局正发生的重大转变。

　　未来原油市场将通过价格机制寻找供求平衡点

　　近几个月来，全球油价“跌跌不休”，已从高位下滑35%，主要原因是全球原油产量充裕，特别是页岩油的开发使包括美国在内的非欧佩克国家的原油产量大幅提升，而全球经济偏弱导致原油需求增速放缓。

　　欧佩克目前原油产量约占世界石油市场份额的1/3。欧佩克成员国的经济多与油价息息相关。自油价大幅下挫以来，部分依靠原油出口的产油国财政吃紧。

　　此次欧佩克部长级会议前，相关成员国就是否减产发生争执。伊朗、尼日利亚和委内瑞拉等严重依赖油气出口的国家，需要油价维持在115美元／桶以上，才能保证政府预算平衡。沙特、科威特和阿联酋等国则愿意承受低油价，一方面它们持有现金更多，另一方面则有打价格战的盘算。

　　比较欧佩克轮值主席、利比亚副总理阿尔—阿希里什的开幕致辞和会议发表的新闻公报，也能看出产油国的艰苦博弈。阿希里什表示，如果油价下跌趋势持续，成员国长期可持续的扩张和投资计划将遭遇风险。为此他呼吁石油公司、非欧佩克产油国和投资者等共同努力，维护油价稳定。

　　但会议结束后的公报指出，全球原油需求虽然将继续增长，但将被非欧佩克成员国增加的产量所抵消，经合组织成员国的原油库存也处在5年来的最高位。“为了重建市场均衡，会议决定维持2011年12月确定的原油日产量3000万桶的上限不变。”

　　英国《金融时报》指出，欧佩克保持产量目标不变的决定，标志着该组织大幅偏离了其通过减产来支撑油价的传统政策。有分析认为，未来油价将进入一个新时代，原油供应将不再由欧佩克或沙特决定，而将由价格来决定。未来原油市场将通过价格机制寻找供求平衡点，长期而言对欧佩克有利。

　　沙特等产油国试图以低价迫使美国降低页岩油开采量

　　油价下跌将令一些“高价油”停产。有分析人士指出，当油价低于每桶70美元的时候，美国许多高负债的页岩油企业将出现亏损，并不得不停产或减产。美国银行的报告说，油价下跌20%意味着未来美国页岩油产量将下降8%，这将造成2015年原油供应趋紧并推高油价。

　　当前美国的原油产量处在30多年来的最高水平，页岩油开发使其产能增加到每天900万桶，并可能到明年再增加100万桶／天。英国《经济学人》的分析认为，沙特希望用低价策略来打压美国的页岩油开发商，迫使其因为成本过高而放缓增产。

　　俄罗斯石油巨头卢克公司副总裁费杜对彭博社表示，欧佩克政策很可能击溃美国页岩油气产业，“页岩油气泡沫就像互联网泡沫一样，最后只有强者能幸存下来。”他认为，到2016年美国页岩油气洗牌结束，油价将重回上升轨道。

　　德意志银行分析师约瑟夫·奥尔对本报记者表示，美国页岩油气开发导致全球能源格局变化，但其可持续性和开发前景目前仍不明朗，对市场的长期作用还有待观察。长期来看，欧佩克仍将发挥重要作用。

　　若石油价格进一步下跌将使俄罗斯经济陷入衰退

　　从年初至今，油价下跌30%，而卢布也贬值了30%。有分析认为，如油价跌至每桶60美元，俄经济将陷入衰退。即便油价维持在每桶80美元的水平，考虑到西方制裁，俄国内生产总值增速也不会超过1%。

　　俄罗斯财政部长西卢阿诺夫26日指出，受经济增速放缓和石油价格下跌等因素影响，俄2015年预算资金可能将损失1万亿卢布(1美元约合47卢布)。此前他还强调，相较西方制裁，油价下跌对俄经济冲击要大得多。

　　根据最新数据显示，俄央行储备约为4200亿美元，一年来已损失近1000亿美元。而标普预测，俄外汇储备或将跌至3500亿美元以下。加上资本外逃严重、西方限制俄境外融资以及国内通胀水平加剧等因素，要维持俄经济增长恐怕难上加难。有专家预测，如石油价格进一步下跌，俄经济恐将陷入衰退。

　　俄总统普京日前呼吁世界主要产油国关注油价下跌对其自身的影响，以期与几大产油国达成一致，共同减少开采量。不过，这一倡议并未得到主要产油国的响应。在27日召开的欧佩克部长级会议上，科威特石油部长认为，欧佩克国家当适应任何市场价格，哪怕油价跌至每桶60美元。

　　俄投资分析师索罗科认为，石油价格越低，越多的出口商将放弃投资施工难度较大的开采工作，受此冲击出口将萎缩，依赖能源产业的俄经济将深度受损。

　　林伯强认为，原油市场短期供大于求现状没有改变，如果供需预期不变，油价将继续走低。需求方面，主要经济体经济增速放缓。供给方面，美国原油产量创下近30年来新高，致使美国石油进口减少，而俄罗斯、沙特及其他海湾国家希望保持国际市场份额不愿减产，放大了供需不平衡的短期效应，导致市场进一步做空，油价跌至每桶50—60美元是可能的。除了地缘政治，短期能解救油价的方式是限产，油价反弹和反弹力度取决于可信的限产和限产力度。

　　近期石油价格下跌会对国际财富产生再分配，从出口国流入进口国，其次长期影响全球能源供应格局，包括对新能源和非常规油气生产和供应的影响。如果低油价持续时间较短，对于既定的企业战略和已投页岩矿区资源开采的影响不会很大。但是，如果油价持续低迷较长时间，将会使得一些高成本的页岩油井退出市场，还将影响到投资者对石油供需基本面的判断，改变投资战略。

　　整体而言，油价下跌对中国等原油进口国利大于弊：一方面，低油价有利于降低生产成本，改善中下游行业营利状况。同时，油价下跌还会带动国际大宗商品价格下跌，将降低我国整体生产成本，对经济运行及控制通胀都是利好。此外，动态地看，低油价的国际环境也有利于我国油气企业“走出去”的国际能源合作。